白話閒聊可轉債

股市封關了，該賣的賣了，該買的買了，接下就是等過年完開經盤了。

這個空檔，我們可以來聊聊可轉債！儘可能讓大家可以更容易理解這個投資工具。

假設小明經營了一家上市公司，因為缺乏資金，所以想借由舉債的方式來籌措資金，除了可以去市場辦理增資或者跟銀行借貸，也可以發行公司債等方法來進行，而這次小明想採取的方式叫可轉換公司債的方式來跟市場募資。

而可轉換公司債跟一般的公司債最大的不同就是這種債是有機會可以轉換成股票的，而若無法轉換成股票時，公司要按當時售債時約定的買回價格買回，最近公司已經習慣”無息”了，所以現在通常都是100塊出售，100塊買回。

所以在小明公司申請發行可轉債時，得到金管會的同意後。接下來，他的公司就會擬定可轉債的轉換價是多少，而擬定的方法就必須要載明在可轉債的公開發行書上，某種程度跟增資股是類似的，是某段時間的最高價或均價乘上倍數，只是增資股乘的倍數小於1，可轉債乘上的倍數是大於1。

而轉換價訂定之後，會關係到未來可轉債的價值，這裡先不討論時間價值這件事。我們來討論對應的價值這件事。

第一個你要了解的是，一張10萬塊也就是股價100的可轉債，可以轉換成幾張股票，跟可轉債的轉換價的公式如下：

可轉換張數=100/轉換價

EX：計算（轉換張數）

A.轉換價是10，可轉換張數是多少張？100/10=10=>10張

B.轉換價是200，可轉換張數是多少張？100/200=0.5=>0.5張

那轉換價值呢？其實很簡單就是現在的股價乘上可轉換的張數，就是轉換價值了。

也就是轉換價值=現股價格*100/轉換價

EX：計算（轉換價值）

A.轉換價是10，可轉換張數是多少張？100/10=10=>10張

若是股價是8塊，8*10=80則轉換價值是80，這時候，持有者會選擇讓公司100塊買回還錢，而不是轉換成現股。

若是股價是12塊，12*10=120則轉換價會是120，這時候，持有者就可能會考慮轉換成現股，或者在市場出售他的可轉債。

B.轉換價是200，可轉換張數是多少張？100/200=0.5=>0.5張

若是股價是150塊，150*0.5=75則轉換價值是75，這時候，持有者會選擇讓公司100塊買回還錢，而不是轉換成現股。

若是股價是220塊，220*0.5=120則轉換價會是110，這時候，持有者就可能會考慮轉換成現股，或者在市場出售他的可轉債。

不知道今天這樣的舉例，你是否對可轉債更了解了呢？

工商時間：

訂閱週報或講義的方式如下：

https://vocus.cc/article/64f9c447fd8978000100a445

訂閱講義後，請参考閱讀方式：

https://vocus.cc/article/6505ad80fd8978000187b23a