進入相關產業工作後，加上今年市場大多頭，發現很多人會開始不切實際地期待 100% 勝率和穩賺不賠。

但實際上，投資獲利的本質就是承擔風險。

為什麼投資等級公司債的殖利率會高於美國政府公債？原因就在於，前者承擔了更多風險，投資人也需要更高的預期報酬，才會買進。

或者用最俗套的資產定價公式（CAPM）來看，更可以理解超額報酬的本質，就是承擔了額外的風險，也是為什麼會被稱為「風險溢酬」。

你買進股市大盤，承擔的就是系統性風險；買進個股，則是在系統性風險之外，額外承擔了更多非系統性風險（比如企業經營不善、意外等），也因此有優於大盤的期望報酬。

真正要無風險的獲利，要嘛就是定存、美國政府公債這種接近無風險資產；要嘛就是找到市場上的套利機會。

不過，在市場高度效率下，套利機會通常會很快被量化交易者捕捉到、弭平超額報酬，也不是一般人能玩的。

總言之，期望 100% 勝率和穩賺不賠，可能是不切實際的