看完博通後，搭配 Marvell 的觀點會更完整，也能夠找到許多機會。這裡說一下我的想法，更多完整的內容會在專欄：

https://vocus.cc/article/67cbfecdfd89780001d06cd0

本次法說中，博通提到超大規模客戶的支出多用於綠地，棕地的比例很少，而新建的機房都是以最新的架構與晶片去做規劃的。

而觀察到 CSP 的 Capex 資出上修潮幾乎集中在 24H2，算上需要綠地投資需要前期規劃與土建，所以目前最新進的 AI 產品的需求雖然逐漸開出，但主要的營收驅動應該會來自於 2026 年。

同時觀察到博通本季有說，新增了四間新的「合作夥伴」加入，而既然博通認為這些夥伴後續的量也不會小，加上能夠自行開發 ASIC 的門檻其實很高，代表這些合作夥伴也應該是世界級巨頭。

承上述提到，雖然 CSP 端的生意量應該會在 26 年附近才出現，但仍早於企業 AI 的市場。因為無論就 Marvell、博通的內容，看到企業端的網通導入需求仍是弱的，甚至博通認為下游仍在去庫存。

同時觀察到相關市場的台廠月營收也尚未轉好，也就是說現階段電信業基建業者會是更好的選則。

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