首先，我簡單談談經濟和貨幣政策的前景。

在美聯儲，我們始終專注於國會賦予我們的雙重使命目標：最大限度就業和穩定物價。儘管不確定性和下行風險加劇，美國經濟依然穩固。勞動力市場處於或接近最大就業水準。通貨膨脹率已大幅下降，但略高於我們 2% 的目標。

近期經濟數據
談到即將公佈的數據，我們將在幾週後獲得第一季 GDP 的初步價值。目前掌握的數據表明，第一季經濟成長速度較去年同期的穩健水準有所放緩。儘管機動車銷售強勁，但整體消費支出似乎成長緩慢。此外，第一季進口強勁，反映出企業試圖避開潛在關稅，預計將對 GDP 成長造成壓力。

對家庭和企業的調查顯示，消費者信心急劇下降，對前景的不確定性加劇，這在很大程度上反映了對貿易政策的擔憂。外界對全年的預測正在下調，大部分預測都表明經濟成長將繼續放緩，但仍將保持正成長。隨著家庭和企業繼續消化這些發展，我們正在密切追蹤傳入的數據。

在勞動市場，今年前三個月，非農業就業平均每月增加15萬個。雖然就業成長速度較去年放緩，但較低的裁員人數和較低的勞動力成長使得失業率保持在較低且穩定的範圍內。同時，職缺與失業求職者的比例仍略高於1，接近疫情前的水準。薪資成長持續放緩，但仍超過通貨膨脹。整體而言，勞動市場狀況穩健，基本上保持平衡，並不是通膨壓力的重大來源。

至於我們的物價穩定任務，通貨膨脹率已從 2022 年中期疫情高點大幅回落，而且沒有出現為降低高通膨而經常出現的情況——失業率的痛苦上升。通膨持續穩定推進，近期數據仍高於我們 2% 的目標。根據上周公布的數據估算，截至 3 月的 12 個月內，整體 PCE 價格上漲了 2.3%，而不包括波動較大的食品和能源類別，核心 PCE 價格上漲了 2.6%。

展望未來，新政府正在四個不同領域實施重大政策變革：貿易、移民、財政政策和監管。這些政策仍在不斷發展，其對經濟的影響仍具有很大的不確定性。隨著我們了解更多信息，我們將繼續更新我們的評估。目前宣布的關稅上調幅度遠遠超出預期。經濟影響也可能如此，包括通膨上升和成長放緩。調查和基於市場的近期通膨預期指標均大幅上升，調查參與者將矛頭指向了關稅。調查顯示，長期通膨預期指標大部分仍維持穩定；基於市場的損益平衡點持續接近2%。

貨幣政策
隨著我們對政策變化的理解加深，我們將更能認識到其對經濟以及貨幣政策的影響。關稅很可能至少會導致通膨暫時上升。通膨效應也可能更加持久。能否避免此結果將取決於影響的大小、影響完全傳導至價格所需的時間，以及最終能否維持長期通膨預期穩定。

我們的義務是控制長期通膨預期，確保一次性物價上漲不會引發持續的通膨問題。在我們履行這項義務的過程中，我們將平衡最大限度就業和價格穩定任務，牢記，沒有價格穩定，我們就無法實現讓所有美國人受益的長期強勁的勞動力市場條件。我們可能會發現自己正處於雙重使命目標相互衝突的挑戰之中。如果發生這種情況，我們會考慮經濟距離每個目標還有多遠，以及預計縮小各個差距的潛在時間範圍。

結論
正如偉大的芝加哥人費里斯·比勒曾經說過的，「生活過得很快。」目前，我們最好等待更清晰的形勢，然後再考慮調整我們的政策立場。我們將繼續分析新出現的數據、不斷變化的前景以及風險平衡。我們明白，失業率或通貨膨脹率上升會為社區、家庭和企業帶來損害和痛苦。我們將繼續竭盡全力實現最大限度就業和價格穩定的目標。

謝謝。我期待您的提問。