Invest Your Lifes
首頁內容方案關於
Top 5
4月美股迎來強勁反彈，市場情緒在短期內迅速扭轉。這驗證了先前強調的流動性觀點，只要市場資金並未枯竭，反彈就有足夠動能。這也是當初建議不要過早離場的核心理由。
現在行情普遍好時，投資人的信心隨之高漲，好像也不太需要我們這類創作者。新聞媒體所關注的熱門投資標的，大多僅是對既定事實的過度詮釋。 相較於追
自從去年拿出川普手板至今，轉眼間剛好滿一週年了。
在此要由衷感謝各位顧客這段時間的長期支持，與我一同在波動的市場中尋找洞察。
在經營將近一年的這個時刻，我希望針對專欄的經營方向進行一次深度調查，誠摯邀請每一位付費訂閱的夥伴參與。
您的回饋對我來說是很寶貴的，這不僅是一份意見調查，更是我思考未來
期待兌現是一種心理渴望，意思是指期望、約定或承諾最終得以實現。這就像政客競選時提出的目標，或是去年市場普遍看好比特幣會漲到25萬美元，大眾都期待可以成真。近期我思考著，當前許多人正緊盯市場像去年那樣準備抄底，例如關注關鍵價位或前波高點的支撐位。現在我反而在思考，這種集體期待的心理反而可能導致預期落空
美股市場並未往理想的方向發展，週五跌勢遺憾地仍未止住。這篇內容會分享我對近期盤勢的思考框架，並在文末加長最近的讀者關於停利、停損的提問，因此內容篇幅較長。
自從去年在方格子分享洞察以來，核心目標在於提醒各位避免在短期內拋售手中資產。然而今年除了年初需開始布局避險外，整體趨勢與去年將有所不同。關稅問
現在的市場結構，仍然比較接近空頭格局或是循環性修正的中段，而不是一個已經完成築底的環境。盤面常見的型態是開高後走弱，收盤承壓，同時主要指數依舊運行在 200 日均線之下，這代表中期趨勢尚未翻轉。
如果要談可確認的底部，目前條件還不充分。關鍵不只是價格止跌，而是需要看到更乾淨的量價配合，例如突破個股
這張圖是呈現 1980 年至 2005 年標普 500 指數的年度報酬率與年度最大回檔。如果把時間拉長來看，標普 500 指數自 1926 年成立以來的長期平均年化報酬率大約為 10%。若仔細觀察每年的最大回撤，跌幅其實都不小，平均落在 6 到 8% 之間，更不用說高點與低點之間的差距。
或許是受去年川普解放日的餘波影響，加上 2022 年烏俄戰爭的陰影猶在。當前投資者對地緣政治風險顯得格外敏感，市場情緒已陷入對衝突高度戒備的狀態。在地緣政治動盪與戰爭陰影籠罩全球時，現在大眾往往將焦點放在飛彈路徑與石油報價上，但華爾街真正的操盤者關注的卻是金融系統的流動性。
一月曾發文指出，當時市場瀰漫著樂觀氛圍，多頭氣氛顯得格外亢奮。而我提醒大家，保持清醒。然而進入二月，情勢急轉直下，美股主要引領的科技股漲勢幾乎停滯，例如微軟今年以來已下跌17%。目前美股市場對情勢判斷的轉變看法，目前似乎仍未停歇，何時才能恢復，仍是未知數。
美股科技巨頭財報去年第四季都公布了
以賺錢效率，Meta 是這一季最明顯的變化。營收不到 Microsoft 的四分之三，但淨利已經接近其六成，代表廣告模型在成本修正後，獲利能力快速回升。
Microsoft 仍然是高獲利公司，但這一季比較偏向高基期下的穩定輸出，而不是效率躍升。數字很好，但驚喜
一月讓我感受最深刻的，其實不是市場本身，而是整個社群媒體所營造出的氛圍。從年初開始的一波漲勢，市場情緒被快速點燃，社群上充滿各種看多的聲音，彷彿只要不參與，就會錯過什麼。這種集體情緒在演算法的推波助瀾下不斷放大，也讓多頭氣氛顯得格外亢奮。
4月美股迎來強勁反彈，市場情緒在短期內迅速扭轉。這驗證了先前強調的流動性觀點，只要市場資金並未枯竭，反彈就有足夠動能。這也是當初建議不要過早離場的核心理由。
現在行情普遍好時，投資人的信心隨之高漲，好像也不太需要我們這類創作者。新聞媒體所關注的熱門投資標的，大多僅是對既定事實的過度詮釋。 相較於追
自從去年拿出川普手板至今，轉眼間剛好滿一週年了。
在此要由衷感謝各位顧客這段時間的長期支持，與我一同在波動的市場中尋找洞察。
在經營將近一年的這個時刻，我希望針對專欄的經營方向進行一次深度調查，誠摯邀請每一位付費訂閱的夥伴參與。
您的回饋對我來說是很寶貴的，這不僅是一份意見調查，更是我思考未來
期待兌現是一種心理渴望，意思是指期望、約定或承諾最終得以實現。這就像政客競選時提出的目標，或是去年市場普遍看好比特幣會漲到25萬美元，大眾都期待可以成真。近期我思考著，當前許多人正緊盯市場像去年那樣準備抄底，例如關注關鍵價位或前波高點的支撐位。現在我反而在思考，這種集體期待的心理反而可能導致預期落空
美股市場並未往理想的方向發展，週五跌勢遺憾地仍未止住。這篇內容會分享我對近期盤勢的思考框架，並在文末加長最近的讀者關於停利、停損的提問，因此內容篇幅較長。
自從去年在方格子分享洞察以來，核心目標在於提醒各位避免在短期內拋售手中資產。然而今年除了年初需開始布局避險外，整體趨勢與去年將有所不同。關稅問
現在的市場結構，仍然比較接近空頭格局或是循環性修正的中段，而不是一個已經完成築底的環境。盤面常見的型態是開高後走弱，收盤承壓，同時主要指數依舊運行在 200 日均線之下，這代表中期趨勢尚未翻轉。
如果要談可確認的底部，目前條件還不充分。關鍵不只是價格止跌，而是需要看到更乾淨的量價配合，例如突破個股
這張圖是呈現 1980 年至 2005 年標普 500 指數的年度報酬率與年度最大回檔。如果把時間拉長來看，標普 500 指數自 1926 年成立以來的長期平均年化報酬率大約為 10%。若仔細觀察每年的最大回撤，跌幅其實都不小，平均落在 6 到 8% 之間，更不用說高點與低點之間的差距。
或許是受去年川普解放日的餘波影響，加上 2022 年烏俄戰爭的陰影猶在。當前投資者對地緣政治風險顯得格外敏感，市場情緒已陷入對衝突高度戒備的狀態。在地緣政治動盪與戰爭陰影籠罩全球時，現在大眾往往將焦點放在飛彈路徑與石油報價上，但華爾街真正的操盤者關注的卻是金融系統的流動性。
一月曾發文指出，當時市場瀰漫著樂觀氛圍，多頭氣氛顯得格外亢奮。而我提醒大家，保持清醒。然而進入二月，情勢急轉直下，美股主要引領的科技股漲勢幾乎停滯，例如微軟今年以來已下跌17%。目前美股市場對情勢判斷的轉變看法，目前似乎仍未停歇，何時才能恢復，仍是未知數。
美股科技巨頭財報去年第四季都公布了
以賺錢效率，Meta 是這一季最明顯的變化。營收不到 Microsoft 的四分之三，但淨利已經接近其六成，代表廣告模型在成本修正後，獲利能力快速回升。
Microsoft 仍然是高獲利公司，但這一季比較偏向高基期下的穩定輸出，而不是效率躍升。數字很好，但驚喜
一月讓我感受最深刻的，其實不是市場本身，而是整個社群媒體所營造出的氛圍。從年初開始的一波漲勢，市場情緒被快速點燃，社群上充滿各種看多的聲音，彷彿只要不參與，就會錯過什麼。這種集體情緒在演算法的推波助瀾下不斷放大，也讓多頭氣氛顯得格外亢奮。
最近重溫2年前出版的一本書《大會計師教你從財報看懂投資本質》，主要的核心價值，在於將枯燥的會計數字轉化為具備精準推估的能力。作者張明輝強調，看財報不是為了回顧過去，而是為了透過歷史數據找到結構性獲利能力，進而推估未來的獲利與目標價。
CH1：財報與投資知識的結合
投資獲利的前提在於具備「精準的推
4月8日美國宣布停止對伊朗的攻擊，我在盤前預期趨勢線將轉化為突破性買盤。市場神經反應很快，而因為社群傳播比專欄較快，我當時選擇直接在臉書發文突破下降楔形的趨勢線，會轉變成續勢形態，我會積極偏多看待。
台積電2026年第1季財務報告正式公布，合併營收約1兆1341億元。稅後純益約5724億8000萬元，每股盈餘為22.08元。與去年同期相比，本季營收成長35.1%，稅後純益與每股盈餘均增加58.3%。若與前一季相較，營收增加8.4%，稅後純益則成長13.2%。
最近台股的走勢真的非常強勢，幾乎是沿著 45 度角一路往上推進，這樣的漲法其實已經超出我過去研究的框架。尤其在關稅相關消息公布之後，指數並沒有如過去五年那樣出現明顯回檔，反而像「脫離軌道」一樣持續上行，這點確實出乎我的預期。
月初我曾提醒過，這一段台股的乖離率開始變大 ，風險管理難度其實不低
營運成果
台積電（2330）年15日召開法說會，會中公布去年第四季財務報告，合併營收約新台幣1兆460億9千萬元，稅後純益約新台幣5,057億4千萬元，每股盈餘為新台幣19.50元，累計每股賺66.25元，第4季毛利率62%，優於市場預期。
2025年第四季營收為337.3億，較去年同期增加了2
德國著名的投機大師科斯托蘭尼曾說：「基本面與股價的關係，就像是老人與狗。老人在公園遛狗的時候，小狗活蹦亂跳，有時候會跑得很前面，有時又會停下來或四周跑，不一定會跟著老主人緩慢的步調與方向走；但是不管小狗怎麼跑，還是圍繞著老主人，而且最後會跟著主人的方向前進。」
營運成果
台積電16日公布2025年第3季財務報告，合併營收約新台幣9,899億2千萬元，稅後純益約新台幣4,523億，每股稅後純益為新台幣17.44元，高於市場預期的16元，創下史上最高。
與去年同期相較,2025 年第三季營收增加了 30.3%,稅後純益增加了 39.1%,每股盈餘則增加了
最近重溫2年前出版的一本書《大會計師教你從財報看懂投資本質》，主要的核心價值，在於將枯燥的會計數字轉化為具備精準推估的能力。作者張明輝強調，看財報不是為了回顧過去，而是為了透過歷史數據找到結構性獲利能力，進而推估未來的獲利與目標價。
CH1：財報與投資知識的結合
投資獲利的前提在於具備「精準的推
4月8日美國宣布停止對伊朗的攻擊，我在盤前預期趨勢線將轉化為突破性買盤。市場神經反應很快，而因為社群傳播比專欄較快，我當時選擇直接在臉書發文突破下降楔形的趨勢線，會轉變成續勢形態，我會積極偏多看待。
台積電2026年第1季財務報告正式公布，合併營收約1兆1341億元。稅後純益約5724億8000萬元，每股盈餘為22.08元。與去年同期相比，本季營收成長35.1%，稅後純益與每股盈餘均增加58.3%。若與前一季相較，營收增加8.4%，稅後純益則成長13.2%。
最近台股的走勢真的非常強勢，幾乎是沿著 45 度角一路往上推進，這樣的漲法其實已經超出我過去研究的框架。尤其在關稅相關消息公布之後，指數並沒有如過去五年那樣出現明顯回檔，反而像「脫離軌道」一樣持續上行，這點確實出乎我的預期。
月初我曾提醒過，這一段台股的乖離率開始變大 ，風險管理難度其實不低
營運成果
台積電（2330）年15日召開法說會，會中公布去年第四季財務報告，合併營收約新台幣1兆460億9千萬元，稅後純益約新台幣5,057億4千萬元，每股盈餘為新台幣19.50元，累計每股賺66.25元，第4季毛利率62%，優於市場預期。
2025年第四季營收為337.3億，較去年同期增加了2
德國著名的投機大師科斯托蘭尼曾說：「基本面與股價的關係，就像是老人與狗。老人在公園遛狗的時候，小狗活蹦亂跳，有時候會跑得很前面，有時又會停下來或四周跑，不一定會跟著老主人緩慢的步調與方向走；但是不管小狗怎麼跑，還是圍繞著老主人，而且最後會跟著主人的方向前進。」
營運成果
台積電16日公布2025年第3季財務報告，合併營收約新台幣9,899億2千萬元，稅後純益約新台幣4,523億，每股稅後純益為新台幣17.44元，高於市場預期的16元，創下史上最高。
與去年同期相較,2025 年第三季營收增加了 30.3%,稅後純益增加了 39.1%,每股盈餘則增加了
Amazon第一季的強勁業績主要由雲端服務部門AWS的加速成長所帶動，這歸功於人工智慧與核心雲端服務的龐大需求。AWS創下15個季度以來最快的成長率，得益於客戶選擇其廣泛的人工智慧功能、推論技術與現有數據及應用程式的近接性，以及卓越的安全性能。人工智慧的採用同時帶動了對核心AWS服務的需求。此外，商
AMD 在 2026 年第 1 季表現強勁，營收較去年同期增長 38% 達到 103 億美元。此一成長主要受惠於資料中心、客戶端及遊戲部門的蓬勃發展，以及嵌入式部門重返成長軌道。其中資料中心部門營收大幅提升 57%，成為推動整體績效的關鍵。這項顯著增長源自市場對 AMD EPYC 處理器與 AMD
Alphabet 在 2026 年第 1 季的強勁表現，主要歸功於其對人工智慧投資採用的策略性全棧式方法，這項策略正帶動其核心業務的顯著成長。使用者對 AI Overviews 與 AI Mode 等全新 AI 體驗的參與度提升，將搜尋查詢量推向歷史新高，同時對 AI 產品與基礎設施的強勁需求
微軟第三季的業績表現主要受微軟雲端的穩健增長所推動，其營收達到545億美元，年增29％，且AI業務動能持續加速，年化營收率已超過370億美元，年增123％。這項成長得益於對AI基礎設施的積極投資，包括部署Maia 200與Cobalt等自研晶片，以及目的在提升效率與容量的策略性軟體優化。
Meta 2026年第1季的強勁表現主要由其應用程式家族的強大參與度以及AI技術的重大進展所推動，這些進展不僅提升了使用者體驗，也強化了變現效率。儘管伊朗和俄羅斯的網路中斷造成些微不利影響，Instagram與Facebook的日活躍與月活躍使用者仍持續成長，這主要得益於影片消費量的增加。
英特爾2026年第1季表現亮眼，營收年增7%至136億美元，主要由人工智慧時代下對運算能力的激增需求所帶動。公司策略重點在於將智慧運算更貼近終端使用者，結合在中央處理器、晶圓與先進封裝的強大產品實力，成功掌握市場轉型契機。憑藉在擴充供應能力與深化策略夥伴關係的穩定執行力，英特爾營收已連續6個季度超越
指數在週四創下歷史新高，並首度突破1萬點整數大關。這波漲勢帶動半導體板塊全面轉強，尤其英特爾在優異財報加持下，開盤即大漲24%。自今年初ASML提出展望以來，當時說可以留意 ARM與AMD，雖然中間歷經2月與3月間曾經歷波段回檔，但目前均已成功創下歷史新高。半導體板持續受到市場關注。
Netflix在2026年第一季表現強勁，延續了2025年的穩健動能，這主要歸功於提升娛樂價值、運用科技能力以及強化獲利模式的多元策略。Netflix 除了擴展核心的影集與電影內容，也正投入播客、區域性運動賽事直播及專屬兒童的遊戲App等新領域。科技進步改善了服務傳遞、內容搜尋及製作效率。獲利方面則
ASML 公佈 1Q26 財報，總淨銷售額為 88 億歐元。毛利率為 53.0%，達到財測的高標。淨利為 28 億歐元。2026 年第二季財測，預估總淨銷售額將介於 84 億至 90 億歐元之間，毛利率則落在 51% 至 52% 之間。
ASML 繼續向半導體製造設備投入數十億美元，以生產越來越先
Amazon第一季的強勁業績主要由雲端服務部門AWS的加速成長所帶動，這歸功於人工智慧與核心雲端服務的龐大需求。AWS創下15個季度以來最快的成長率，得益於客戶選擇其廣泛的人工智慧功能、推論技術與現有數據及應用程式的近接性，以及卓越的安全性能。人工智慧的採用同時帶動了對核心AWS服務的需求。此外，商
AMD 在 2026 年第 1 季表現強勁，營收較去年同期增長 38% 達到 103 億美元。此一成長主要受惠於資料中心、客戶端及遊戲部門的蓬勃發展，以及嵌入式部門重返成長軌道。其中資料中心部門營收大幅提升 57%，成為推動整體績效的關鍵。這項顯著增長源自市場對 AMD EPYC 處理器與 AMD
Alphabet 在 2026 年第 1 季的強勁表現，主要歸功於其對人工智慧投資採用的策略性全棧式方法，這項策略正帶動其核心業務的顯著成長。使用者對 AI Overviews 與 AI Mode 等全新 AI 體驗的參與度提升，將搜尋查詢量推向歷史新高，同時對 AI 產品與基礎設施的強勁需求
微軟第三季的業績表現主要受微軟雲端的穩健增長所推動，其營收達到545億美元，年增29％，且AI業務動能持續加速，年化營收率已超過370億美元，年增123％。這項成長得益於對AI基礎設施的積極投資，包括部署Maia 200與Cobalt等自研晶片，以及目的在提升效率與容量的策略性軟體優化。
Meta 2026年第1季的強勁表現主要由其應用程式家族的強大參與度以及AI技術的重大進展所推動，這些進展不僅提升了使用者體驗，也強化了變現效率。儘管伊朗和俄羅斯的網路中斷造成些微不利影響，Instagram與Facebook的日活躍與月活躍使用者仍持續成長，這主要得益於影片消費量的增加。
英特爾2026年第1季表現亮眼，營收年增7%至136億美元，主要由人工智慧時代下對運算能力的激增需求所帶動。公司策略重點在於將智慧運算更貼近終端使用者，結合在中央處理器、晶圓與先進封裝的強大產品實力，成功掌握市場轉型契機。憑藉在擴充供應能力與深化策略夥伴關係的穩定執行力，英特爾營收已連續6個季度超越
指數在週四創下歷史新高，並首度突破1萬點整數大關。這波漲勢帶動半導體板塊全面轉強，尤其英特爾在優異財報加持下，開盤即大漲24%。自今年初ASML提出展望以來，當時說可以留意 ARM與AMD，雖然中間歷經2月與3月間曾經歷波段回檔，但目前均已成功創下歷史新高。半導體板持續受到市場關注。
Netflix在2026年第一季表現強勁，延續了2025年的穩健動能，這主要歸功於提升娛樂價值、運用科技能力以及強化獲利模式的多元策略。Netflix 除了擴展核心的影集與電影內容，也正投入播客、區域性運動賽事直播及專屬兒童的遊戲App等新領域。科技進步改善了服務傳遞、內容搜尋及製作效率。獲利方面則
ASML 公佈 1Q26 財報，總淨銷售額為 88 億歐元。毛利率為 53.0%，達到財測的高標。淨利為 28 億歐元。2026 年第二季財測，預估總淨銷售額將介於 84 億至 90 億歐元之間，毛利率則落在 51% 至 52% 之間。
ASML 繼續向半導體製造設備投入數十億美元，以生產越來越先
《科技冷戰新賽局》這本書由Christopher Kof 和 Raj M. Shah 撰寫，講述了美國國防部如何創建並重啟國防創新實驗單位（Defense Innovation Unit Experimental, 稱DIUx）的故事。儘管本書的內容涵蓋了2015年至2022年的歷程，特別是書中詳述
今天的川習會匆匆忙忙結束了。
今年以來，全球貿易體系經歷了前所未有的動盪與重塑。在美中兩大經濟體之間的貿易爭端主導下，一系列關稅措施和談判進程深刻影響了全球產業鏈、金融市場，乃至地緣政治的格局。
伴隨著一系列看似對中國的激烈政策，但目前結果其實中國的關稅鬆動，以及對重要盟友韓國、日本和台灣的關稅
當前台灣面臨的關稅議題，實際上牽動的不僅是經濟政策，更是國際政治的複雜盤算。我認為，即便到了8月1日，台灣也未必會公佈相關的談判結果。這並非因為官員不夠努力或是缺乏誠意，而是因為這場談判所涉及的籌碼過於龐雜與多層次。
美國聯邦法院的裁定，只不過是再次提醒我們，關稅這個議題仍然沒有遠離我們。儘管可能影響短期市場走勢，但終究市場還是會走回自己的方向。
說到關稅，最近聽了幾位分析者對關稅影響的看法，其中最令我困惑的，是財經M平方與小Lin說的解讀，她們的推論方向幾乎是南轅北轍。
川普政府考慮對歐盟商品徵收高額關稅，並威脅蘋果若不將iPhone生產線遷回美國，將面臨高額關稅。此舉旨在加速歐盟貿易談判，並推動美國高精密製造業迴流，降低對中國供應鏈的依賴。文章分析此舉的背景、影響以及各方的反應。
《科技冷戰新賽局》這本書由Christopher Kof 和 Raj M. Shah 撰寫，講述了美國國防部如何創建並重啟國防創新實驗單位（Defense Innovation Unit Experimental, 稱DIUx）的故事。儘管本書的內容涵蓋了2015年至2022年的歷程，特別是書中詳述
今天的川習會匆匆忙忙結束了。
今年以來，全球貿易體系經歷了前所未有的動盪與重塑。在美中兩大經濟體之間的貿易爭端主導下，一系列關稅措施和談判進程深刻影響了全球產業鏈、金融市場，乃至地緣政治的格局。
伴隨著一系列看似對中國的激烈政策，但目前結果其實中國的關稅鬆動，以及對重要盟友韓國、日本和台灣的關稅
當前台灣面臨的關稅議題，實際上牽動的不僅是經濟政策，更是國際政治的複雜盤算。我認為，即便到了8月1日，台灣也未必會公佈相關的談判結果。這並非因為官員不夠努力或是缺乏誠意，而是因為這場談判所涉及的籌碼過於龐雜與多層次。
美國聯邦法院的裁定，只不過是再次提醒我們，關稅這個議題仍然沒有遠離我們。儘管可能影響短期市場走勢，但終究市場還是會走回自己的方向。
說到關稅，最近聽了幾位分析者對關稅影響的看法，其中最令我困惑的，是財經M平方與小Lin說的解讀，她們的推論方向幾乎是南轅北轍。
川普政府考慮對歐盟商品徵收高額關稅，並威脅蘋果若不將iPhone生產線遷回美國，將面臨高額關稅。此舉旨在加速歐盟貿易談判，並推動美國高精密製造業迴流，降低對中國供應鏈的依賴。文章分析此舉的背景、影響以及各方的反應。
這是胞爾最後一次會議，象徵聯準會政策的新時代即將到來。
美國短期通膨預期已經上升
本次會議沒有點陣圖，聯準會預計2026年3月美國PCE通膨率將達到3.5%
能源價格走高將推升短期通膨，且中東局勢也持續增加不確定性
聯準會認為目前的政策立場維持適當，基準利率維持在3.5%至3.75%的區間
大多數人在解讀財經報導時，常會先入為主地認為，價格波動是因為特定事件所致。例如，戰事爆發可能導致價格下跌，但隨後若傳出談判或停火消息，又可能使價格止跌反彈。倘若我們在這些事件發生之前，重新審視我先前的論述，便會發現單純專注於新聞報導，其實意義並不大。
近期關注財經新聞的讀者，應該有透過社群演算法，見聞到Citrini Research發布的「2028年全球智能危機」公開報告。這份報告引發了美國股市的普遍恐慌。
Citrini Research 是一個金融領域的研究機構，該機構在 Substack 平台上的金融類排行榜位居第一，擁有超過十萬名的訂
真正高明的金融操作，往往不發生在交易室裡，而是發生在會議室裡，更精確地說，是發生在看起來極度枯燥、幾乎沒有人會細讀的法規與會計準則裡。因為只有在那裡，你才能改變整個市場的行為邏輯，卻又不用親自下場留下指紋。這一切要從金管會修正壽險業的兌換損益規定開始說起。在我看來，就是一個教科書等級、卻又令人不寒而
比特幣在 2月1日跌破了 2025年 11月的低點，應驗了我在 1個多月前寫的文章，證實了熊市並未在去年底結束。我在社群提到，接下來，去年4月的低點很有可能也會跌破。結果 2天後也正式跌破，目前比特幣價格 7萬美元。
https://vocus.cc/article/6923b658fd89780
這份12月聯準會發佈 FOMC 聲明，聲明顯示，委員會下降聯邦基金利率一碼。與之前的聲明相比，本次聲明有以下主要變化：
基準利率：目標區間下調0.25個百分點至 3.5%-3.75%之間，較當前利率水平低50基點，預計2026年和2027年會各降息一次。
GDP：2025 年上修1.7%。明年
我不是比特幣的專家，至今仍未曾持有任何一枚比特幣。不過，自從去年比特幣被投資機構納入ETF，加上市場開始逐漸重視加密貨幣這項商品後，我就持續在關注相關資訊。在這篇內容中，我想和大家分享我所做的研究與調查結果。
最近調查一下為何比特幣不斷地被拋售，大致是這兩個可能的因素，成為共同為早期投資人創造了退
這是胞爾最後一次會議，象徵聯準會政策的新時代即將到來。
美國短期通膨預期已經上升
本次會議沒有點陣圖，聯準會預計2026年3月美國PCE通膨率將達到3.5%
能源價格走高將推升短期通膨，且中東局勢也持續增加不確定性
聯準會認為目前的政策立場維持適當，基準利率維持在3.5%至3.75%的區間
大多數人在解讀財經報導時，常會先入為主地認為，價格波動是因為特定事件所致。例如，戰事爆發可能導致價格下跌，但隨後若傳出談判或停火消息，又可能使價格止跌反彈。倘若我們在這些事件發生之前，重新審視我先前的論述，便會發現單純專注於新聞報導，其實意義並不大。
近期關注財經新聞的讀者，應該有透過社群演算法，見聞到Citrini Research發布的「2028年全球智能危機」公開報告。這份報告引發了美國股市的普遍恐慌。
Citrini Research 是一個金融領域的研究機構，該機構在 Substack 平台上的金融類排行榜位居第一，擁有超過十萬名的訂
真正高明的金融操作，往往不發生在交易室裡，而是發生在會議室裡，更精確地說，是發生在看起來極度枯燥、幾乎沒有人會細讀的法規與會計準則裡。因為只有在那裡，你才能改變整個市場的行為邏輯，卻又不用親自下場留下指紋。這一切要從金管會修正壽險業的兌換損益規定開始說起。在我看來，就是一個教科書等級、卻又令人不寒而
比特幣在 2月1日跌破了 2025年 11月的低點，應驗了我在 1個多月前寫的文章，證實了熊市並未在去年底結束。我在社群提到，接下來，去年4月的低點很有可能也會跌破。結果 2天後也正式跌破，目前比特幣價格 7萬美元。
https://vocus.cc/article/6923b658fd89780
這份12月聯準會發佈 FOMC 聲明，聲明顯示，委員會下降聯邦基金利率一碼。與之前的聲明相比，本次聲明有以下主要變化：
基準利率：目標區間下調0.25個百分點至 3.5%-3.75%之間，較當前利率水平低50基點，預計2026年和2027年會各降息一次。
GDP：2025 年上修1.7%。明年
我不是比特幣的專家，至今仍未曾持有任何一枚比特幣。不過，自從去年比特幣被投資機構納入ETF，加上市場開始逐漸重視加密貨幣這項商品後，我就持續在關注相關資訊。在這篇內容中，我想和大家分享我所做的研究與調查結果。
最近調查一下為何比特幣不斷地被拋售，大致是這兩個可能的因素，成為共同為早期投資人創造了退
我希望你們想像一下。
在對台灣發動突然襲擊的凌晨，中國釋放了全部武裝。彈道飛彈如雨般落在關鍵軍事設施上，在台灣開出第一槍之前，就癱瘓了空軍基地與指揮中心。中國人民解放軍海軍以壓倒性的力量出擊，部署兩棲攻擊艦與航空母艦，同時透過網路攻擊癱瘓台灣基礎設施，阻止緊急應對系統運作。
一輛失控的電車正朝著5名鐵路工人疾馳而去。若任由電車維持現有路徑行駛，這5名工人將全數喪生。拯救這些人的唯一方法是操作切換開關，將電車導向側向軌道。然而此舉會導致側軌上的1名工人喪生。
在不列入法律責任考量的前提下，你是否會選擇按下開關改變行進方向。以此犧牲1人的生命為代價，換取5人的生命？
在閱讀《醉漢漫步效應》，最令人的啟示莫過於重新審視「成功」與「失敗」的本質。我們的大腦天生渴望在紛亂的世事中尋找規律，習慣將所有的成就歸因於努力與才華，將失敗歸咎於懶惰或無能，這種對於因果關係的執著讓我們產生了一種掌控世界的錯覺。
然而，這本書透過數學與歷史的視角告訴我們，現實世界並非一台精準運行
《 AI First 自我升級革命》，這本由前 LINE 台灣總經理、現任教授的 陶韻智 所寫的新書。讀完之後，我更確信一件事：AI 並不只是工具的升級，而是一整套工作邏輯的重構。
書中最讓我印象深刻的，是他親自實踐 AI 的過程。透過 AI，他可以一個人完成過去需要整個團隊才能達成的產出，甚至獨
《重回價值起點》是一本把投資分析慢慢拆解、回歸本質的作品。作者並沒有急著談技巧，而是從如何起步這個最容易被忽略的問題談起，特別點出多數人在面對龐大數字與市場波動時的恐懼，並結合自身經驗，讓讀者更容易產生共鳴。
我希望你們想像一下。
在對台灣發動突然襲擊的凌晨，中國釋放了全部武裝。彈道飛彈如雨般落在關鍵軍事設施上，在台灣開出第一槍之前，就癱瘓了空軍基地與指揮中心。中國人民解放軍海軍以壓倒性的力量出擊，部署兩棲攻擊艦與航空母艦，同時透過網路攻擊癱瘓台灣基礎設施，阻止緊急應對系統運作。
一輛失控的電車正朝著5名鐵路工人疾馳而去。若任由電車維持現有路徑行駛，這5名工人將全數喪生。拯救這些人的唯一方法是操作切換開關，將電車導向側向軌道。然而此舉會導致側軌上的1名工人喪生。
在不列入法律責任考量的前提下，你是否會選擇按下開關改變行進方向。以此犧牲1人的生命為代價，換取5人的生命？
在閱讀《醉漢漫步效應》，最令人的啟示莫過於重新審視「成功」與「失敗」的本質。我們的大腦天生渴望在紛亂的世事中尋找規律，習慣將所有的成就歸因於努力與才華，將失敗歸咎於懶惰或無能，這種對於因果關係的執著讓我們產生了一種掌控世界的錯覺。
然而，這本書透過數學與歷史的視角告訴我們，現實世界並非一台精準運行
《 AI First 自我升級革命》，這本由前 LINE 台灣總經理、現任教授的 陶韻智 所寫的新書。讀完之後，我更確信一件事：AI 並不只是工具的升級，而是一整套工作邏輯的重構。
書中最讓我印象深刻的，是他親自實踐 AI 的過程。透過 AI，他可以一個人完成過去需要整個團隊才能達成的產出，甚至獨
《重回價值起點》是一本把投資分析慢慢拆解、回歸本質的作品。作者並沒有急著談技巧，而是從如何起步這個最容易被忽略的問題談起，特別點出多數人在面對龐大數字與市場波動時的恐懼，並結合自身經驗，讓讀者更容易產生共鳴。
週日又到了醫療產業分析的課程分享，其實已經放暑假了啦～不過最近聽了一場學名藥協會的演講，主題是在講川普關稅對台灣藥業衝擊。雖然整場的結論是說川普關稅對台灣藥業衝擊有限，但理事長也呼籲政府需強化在地供應鏈韌性。
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂14課，也就是倒數第二堂課，鳳凰花開驪歌響起，這一系列的醫療產業分析的整理分享也即將劃上休止符。這次介紹的一家失敗的案例，Teladoc Health 這家線上醫療公司的歷程，從成立、服務內容到商業模式，還有Teladoc 收購 Livongo
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂13課，這次是介紹愛爾眼科醫院 ，這是一家在中國和國際上運營的營利性醫院。內容涵蓋了評估營利性醫院績效的方法，並比較了愛爾眼科與其他醫療服務市場的模式，如牙科和普通醫院。此外，還提到愛爾眼科的財務狀況、獲利能力，以及透過表外併購基金吸引和留住人才的激
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂12課，這次是介紹直覺手術，內容涵蓋了手術機器人的歷史演進、達文西系統如何建立市場地位並維持競爭優勢，以及其商業模式。同時，課程也討論了手術機器人的成本效益、不同系統的技術差異、市場擴張策略以及未來與人工智慧結合的潛力與挑戰。
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂11課，這次是介紹西門子醫療設備 (Siemens Healthineers)，課程涵蓋業務模式、產業動態及競爭格局、西門子醫療的歷史和分拆原因。西門子醫療設備其主要的業務部門，包括影像、診斷、先進療法和Varian。
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂10課，這次是介紹醫療設備的巨頭美敦力，其透過併購推動成長的企業文化，並分析了其採用的「營運單位」獨特架構、運作方式以及關鍵績效指標，也提到美敦力在高血壓導管治療（RDN）和心臟消融術這兩個領域所做的努力，包括其產品組合、競爭格局以及市場拓展策略
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂九課，這次是介紹醫藥產業的連續血糖監測 (Continuous Glucose Monitor, CGM) 的 Dexcom，這堂內容提到了血糖控制的重要性、Dexcom 的商業模式、技術與發展、市場競爭、血糖監測的精準度與技術挑戰，雖然課堂的標題是
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂八課，這次是介紹醫藥產業的企業集團 — 嬌生 (Johnson & Johnson)，因為在醫藥產業很少公司像是嬌生一樣是間大型的企業集團公司，而嬌生集團企業涵蓋藥品、醫療器材、個人保健用品…等很多產品，
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第七堂課，這次是介紹細胞治療 —Kite Pharma, Kite Pharma 是一家美國生物技術公司，開發癌症免疫治療產品，主要專注於基因工程自體 CAR T 細胞療法，一種依賴嵌合抗原受體和 T 細胞的細胞療法。
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第六堂課，這次是介紹疫苗領域 — GSK (葛蘭素史克)，GSK 將傳染性疾病視為其主要治療領域的衛生保健型公司，與各國政府建立了深厚的關係，並擁有龐大的全球分銷網絡。
這週有趣的點是，沒想到一提到疫苗產業，就引起熱烈討論，大家在發問特別的踴躍，尤其是
週日又到了醫療產業分析的課程分享，其實已經放暑假了啦～不過最近聽了一場學名藥協會的演講，主題是在講川普關稅對台灣藥業衝擊。雖然整場的結論是說川普關稅對台灣藥業衝擊有限，但理事長也呼籲政府需強化在地供應鏈韌性。
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂14課，也就是倒數第二堂課，鳳凰花開驪歌響起，這一系列的醫療產業分析的整理分享也即將劃上休止符。這次介紹的一家失敗的案例，Teladoc Health 這家線上醫療公司的歷程，從成立、服務內容到商業模式，還有Teladoc 收購 Livongo
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂13課，這次是介紹愛爾眼科醫院 ，這是一家在中國和國際上運營的營利性醫院。內容涵蓋了評估營利性醫院績效的方法，並比較了愛爾眼科與其他醫療服務市場的模式，如牙科和普通醫院。此外，還提到愛爾眼科的財務狀況、獲利能力，以及透過表外併購基金吸引和留住人才的激
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂12課，這次是介紹直覺手術，內容涵蓋了手術機器人的歷史演進、達文西系統如何建立市場地位並維持競爭優勢，以及其商業模式。同時，課程也討論了手術機器人的成本效益、不同系統的技術差異、市場擴張策略以及未來與人工智慧結合的潛力與挑戰。
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂11課，這次是介紹西門子醫療設備 (Siemens Healthineers)，課程涵蓋業務模式、產業動態及競爭格局、西門子醫療的歷史和分拆原因。西門子醫療設備其主要的業務部門，包括影像、診斷、先進療法和Varian。
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂10課，這次是介紹醫療設備的巨頭美敦力，其透過併購推動成長的企業文化，並分析了其採用的「營運單位」獨特架構、運作方式以及關鍵績效指標，也提到美敦力在高血壓導管治療（RDN）和心臟消融術這兩個領域所做的努力，包括其產品組合、競爭格局以及市場拓展策略
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂九課，這次是介紹醫藥產業的連續血糖監測 (Continuous Glucose Monitor, CGM) 的 Dexcom，這堂內容提到了血糖控制的重要性、Dexcom 的商業模式、技術與發展、市場競爭、血糖監測的精準度與技術挑戰，雖然課堂的標題是
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第堂八課，這次是介紹醫藥產業的企業集團 — 嬌生 (Johnson & Johnson)，因為在醫藥產業很少公司像是嬌生一樣是間大型的企業集團公司，而嬌生集團企業涵蓋藥品、醫療器材、個人保健用品…等很多產品，
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第七堂課，這次是介紹細胞治療 —Kite Pharma, Kite Pharma 是一家美國生物技術公司，開發癌症免疫治療產品，主要專注於基因工程自體 CAR T 細胞療法，一種依賴嵌合抗原受體和 T 細胞的細胞療法。
週日又到了醫療產業分析的課程分享，這週進行到了第六堂課，這次是介紹疫苗領域 — GSK (葛蘭素史克)，GSK 將傳染性疾病視為其主要治療領域的衛生保健型公司，與各國政府建立了深厚的關係，並擁有龐大的全球分銷網絡。
這週有趣的點是，沒想到一提到疫苗產業，就引起熱烈討論，大家在發問特別的踴躍，尤其是
國外有一位數位創作者Dan Koe，5天前發表了一篇"如何在一天內徹底改變你的人生(How to fix your entire life in 1 day)"的文章，目前獲得1.19億的觀看人數。
蠻多想法值得省思
Retimer 是什麼？一句話簡單明瞭
Retimer 是一顆專門用來補強 Physical Layer 訊號的 IC。
當高速訊號從 A 端（通常是 CPU）傳到 B 端（比如主機板邊緣的 Connector），訊號在走線過程中一定會衰減，而 Retimer 的功能，就是把弱掉的訊號重新整形、
今天想跟大家分享我最近在學習圍棋的事，沒想到這件事竟然可以改善我的投資習慣。
從投資猶豫到果斷判斷
其實我是一個很容易在投資上猶豫不決的人。每次打開交易軟體，有時我也會不知道該進場還是離場，眼睜睜看著機會溜走。
最近開始學圍棋，意外發現下棋的思考方式對投資判斷滿有幫助的。剛學的時候我很愛吃掉對
因為一場失去社群帳號的問題，原本想說申請藍勾勾也許能馬上開啟客服管道，所以馬上就掏了腰包申請藍勾勾。結果…還是一樣找不到解法。後來透過社群上友人的幫忙，帳號終於救回來了。不過，因為申請藍勾勾因關係，臉書竟然主動通知我的營利功能被開啟，這完全出乎我意料。
接著我就花了一個月時間實驗，開始比較認真發文
昨日閱讀 Vincent 所撰有關影響力的文章，引發我近幾年的思考，我不是要推翻影響力這件事，畢竟真正走過一遭我才知道，很多事情不像教科書上說的那麼神聖，要做到有影響力需要有些代價。
在我們所處的這個社群至上的時代，「影響力」彷彿已成為衡量個人價值與成功與否的黃金標準。
2025年已經走過一半。從去年6月中在臉書開啟這個全新專頁開始，轉眼也過了一年。距離上次回顧，是整整半年前。那時候，還沒有設計大頭照，也沒有封面，更沒有邀請朋友按讚。雖然一切低調，但這半年，還是默默換上了社群的大頭照，也持續留下了自己的足跡。
每個月固定參加了 聰明主婦の生活投資學 和 布姐陪你聰明工作創意生活 的課程，最後一個月的主題是「個人品牌」，個人品牌真的是個熱門話題，感覺所有想做自媒體的人，都對它展現出濃厚的好奇心和打造的意願。
上週，天下雜誌寄來了蓋洛威教授的兩本書，其中一本是《蓋洛威教授的人生經濟學》（英文書名其實是 The Algebra of Happiness，直譯是「幸福的方程式」）。這本書的內容真的非常符合我目前的人生心境。
最近在和一位朋友討論開設 AI 課程的事情，於是這陣子常常在查找相關的資訊。也因為這樣，社群演算法這幾天不斷推送幾位開課的人，發表這一張圖 「2030 年最重要的技能」來自於世界經濟論壇(WEF)。圖上列出像是分析性思維、韌性、靈活性與敏捷性、好奇心與終身學習等關鍵能力。
國外有一位數位創作者Dan Koe，5天前發表了一篇"如何在一天內徹底改變你的人生(How to fix your entire life in 1 day)"的文章，目前獲得1.19億的觀看人數。
蠻多想法值得省思
Retimer 是什麼？一句話簡單明瞭
Retimer 是一顆專門用來補強 Physical Layer 訊號的 IC。
當高速訊號從 A 端（通常是 CPU）傳到 B 端（比如主機板邊緣的 Connector），訊號在走線過程中一定會衰減，而 Retimer 的功能，就是把弱掉的訊號重新整形、
今天想跟大家分享我最近在學習圍棋的事，沒想到這件事竟然可以改善我的投資習慣。
從投資猶豫到果斷判斷
其實我是一個很容易在投資上猶豫不決的人。每次打開交易軟體，有時我也會不知道該進場還是離場，眼睜睜看著機會溜走。
最近開始學圍棋，意外發現下棋的思考方式對投資判斷滿有幫助的。剛學的時候我很愛吃掉對
因為一場失去社群帳號的問題，原本想說申請藍勾勾也許能馬上開啟客服管道，所以馬上就掏了腰包申請藍勾勾。結果…還是一樣找不到解法。後來透過社群上友人的幫忙，帳號終於救回來了。不過，因為申請藍勾勾因關係，臉書竟然主動通知我的營利功能被開啟，這完全出乎我意料。
接著我就花了一個月時間實驗，開始比較認真發文
昨日閱讀 Vincent 所撰有關影響力的文章，引發我近幾年的思考，我不是要推翻影響力這件事，畢竟真正走過一遭我才知道，很多事情不像教科書上說的那麼神聖，要做到有影響力需要有些代價。
在我們所處的這個社群至上的時代，「影響力」彷彿已成為衡量個人價值與成功與否的黃金標準。
2025年已經走過一半。從去年6月中在臉書開啟這個全新專頁開始，轉眼也過了一年。距離上次回顧，是整整半年前。那時候，還沒有設計大頭照，也沒有封面，更沒有邀請朋友按讚。雖然一切低調，但這半年，還是默默換上了社群的大頭照，也持續留下了自己的足跡。
每個月固定參加了 聰明主婦の生活投資學 和 布姐陪你聰明工作創意生活 的課程，最後一個月的主題是「個人品牌」，個人品牌真的是個熱門話題，感覺所有想做自媒體的人，都對它展現出濃厚的好奇心和打造的意願。
上週，天下雜誌寄來了蓋洛威教授的兩本書，其中一本是《蓋洛威教授的人生經濟學》（英文書名其實是 The Algebra of Happiness，直譯是「幸福的方程式」）。這本書的內容真的非常符合我目前的人生心境。
最近在和一位朋友討論開設 AI 課程的事情，於是這陣子常常在查找相關的資訊。也因為這樣，社群演算法這幾天不斷推送幾位開課的人，發表這一張圖 「2030 年最重要的技能」來自於世界經濟論壇(WEF)。圖上列出像是分析性思維、韌性、靈活性與敏捷性、好奇心與終身學習等關鍵能力。
