最近看到眾多機構紛紛調升南亞剛目標價就覺得好笑。就以下面今年 1/3 的新聞來說，當時南亞科從去年高點60 幾跌到大概 25 元，外資才一次把 TP 從 78 元砍到 30元。

現在南亞科從25 元漲兩倍了，外資才又後知後覺調升目標價到 50 幾元。因此在我的經驗中，一份報告最有價值的是他的邏輯，以及機構從產業探查到了哪些資料。

所以看報告其實在看的，是檢視他們如何透過上述兩者導出給予的 TP 這整個脈絡。反而是最終結果的 TP 是整篇報告中最沒用的東西。

因為如果邏輯不對，或是產業資料怪怪的，那推導出來的 TP 一定有問題；可是如果邏輯跟資料都對了，那你也應該有自己偏好的估值方法，所以無論邏輯對錯，TP 的用處都不大。

反而是如果你單純看 TP 去做股票，就會如同這些機構一樣賣在低點，然後漲上去了才去追價格，宛如一株豐碩的韭菜。