個股報告 OUST：一間感測器新創公司，也就是LiDAR，股價憑什麼漲三倍？是有看不到的主軸？

如果你以為 OUST 不過就是一家做激光雷達、靠自駕車炒題材的小公司，那你真的會錯過一次巨變前的故事開端。它的股價之所以能在短短幾個月飆漲三倍，背後其實藏著一個你在財報看不到，但市場已經開始反應的主軸，而這不是什麼無人車老掉牙的劇本。

OUST 現在已經不是單靠車廠吃飯的小硬體廠了。它的感測器已經走入了各種場景：從美國查塔努加市 120 個交通路口的大型智慧城市專案，到 Komatsu 無人重機、Postmates 自動物流車，再到通過美國國防部 Blue UAS 認證的軍工應用。這家公司早就跳出自駕車的框架，切入一堆需求極高又願意花錢的 B2B場景。

LiDAR 這東西看似被 TSLA 拋棄，但在某些場景短期內是不可替代。礦場、港口、自駕卡車、智慧路口，這些不能出錯的環境，需要的是即時精準、毫米等級的感測器，不是靠攝影機「猜」出來的畫面。OUST 剛好就站在這些剛性需求超高的市場。

但最讓市場開始重新給估值的，是它不只賣感測器了，而是轉型成一間非常具有重要未來的公司。OUST 推出的 Gemini 平台與 BlueCity 智慧交通系統，就是從硬體出發，往 AI 與資料訂閱平台轉型的證據。這轉型，不只讓毛利提升，連市場對它的想像都變了。

當然，你如果單看財報會覺得這業績很普通，Q2 出貨創新高、毛利率 45%、但 EPS 還是虧錢，展望也只是「略優預期」而已。但重點不是財報數字，而是這波漲勢其實早就反映了這個可能改變整個產業格局的預測。

這就是為什麼你會在市場上看到明明財報普通，但股價就是不跌的怪現象。因為大資金買的從來不是現在，而那個主軸，就藏在兩個字裡。真正的故事，才剛開始。想知道下一檔轉型飆股會是誰？你會知道該怎麼操作。

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