台北股市近期出現劇烈震盪，今日單日跌幅超過 700 點，市場情緒瞬間轉冷。我想分享四個觀察：
1️⃣ 漲多必然伴隨故事殺盤
市場漲多後總要找理由修正，這次 AI 投資是否泡沫的討論再度成為焦點。MIT 報告指出「95%生成式 AI 投資恐零回報」、OpenAI CEO 奧特曼也警告 AI 正在泡沫化，也包含美國政府可能將「補助金換股份」的模式延伸到台積電，導致經營自主性受限等…這些敘事往往在市場高位時特別容易引發大幅回檔。
回想年初 DeepSeek 出現時，它展示了一種「高 CP 值 AI 投資」的可能，市場開始質疑「AI 基礎建設（尤其針對四大 CSP）以及算力的提升」是否已被過度投資？當時包含晶片股與 AI 硬體零組件、組裝全面大跌，殺聲隆隆仍記憶猶新。市場甚至一度認為資料中心的硬體建置可能已到尾聲，轉而推崇邊緣運算與軟體題材。然而，幾個月過去了，現在還有人在關心 DeepSeek 嗎？後續 AI 供應鏈的相關硬體股股價漲成那樣，難道不算噴發嗎？
再回顧 DeepSeek 去年 12 月的第一次亮相，以及今年 1 月底的再度爆紅（心驚膽顫的蛇年春節），這些時間點「剛好」都落在市場相對高點。當時的光聖、聯亞等最具夢想題材的光通訊族群，也都在歷史高位附近。
這提醒我們：故事雖然可能帶有真實意涵，但它的影響力往往在市場高位時才最具殺傷力。
這說明了：故事要配合「位階」才有力量。故事本身或許有意義，但市場能不能買單，取決於它出現時的「位階」。
而這次你不管怎麼看好 AI，對照線圖就會知道這一波（8/19前）絕對不會是低點，加權指數睽違超過一年正好在它的前一日 8/18 剛創下新高。
2️⃣ 產業基本面與公司情況仍強
以台光電為例，產業增量幾乎全吃，公司積極擴產，不想讓份額外溢給同業，短中期 (至 2026H2) 展望前景十分明顯正向。雖然股價前陣子過熱，近期也隨大盤及全體 AI 供應鏈回檔降溫。往前看遠一點，長期（2027~2028+）勢必會面臨硬體建置高原期而趨緩，這件事情一定會發生，只是何時發生與在甚麼情況下發生。
未來中短期（26H2 以前）觀察的重點包括：
➊ 8 月營收是否持續創高（馬來西亞廠增產）。
➋ Q4 中山廠產能導入進度。
➌ 韓國斗山在 2026H2 的擴產狀況。
➍ 各 ASIC 專案與份額進展。
3️⃣心態調整比預設最高點更重要
投資人常因「錯過最高點」而感到遺憾，例如曾經 +100% 卻跌到 +95%，容易覺得少賺。但事實上，沒有人能永遠賣在最高點。與其困在「心理帳戶」，不如隨趨勢調整目標價。
若業績反轉，務必下車。
倘若僅是股價反轉，則依個人風險承受調整。
我個人的重點在於觀察趨勢是否改變，而不是是否賣到最漂亮的位置。
我個人的台光電的部位，從對等關稅股價反彈，到持續創高、站上千元 … 迄今一股未賣，持續仍為我的最大持倉部位，比重 > 40%。
4️⃣ 系統性風險與行動檢視
投資人可以回想過去這兩年幾次市場的系統性風險事件，箭頭後面代表我當時的動作。
➊ 2024/04/19 以伊戰爭 + 台積電「法會」 ⇒ 清倉所有半導體 ETF，轉進加權正2（00675L）
➋ 2024/08/05 日本升息+日元套利交易 ⇒ 未動作（當時滿倉營建股）
➌ 2025/02/03 DeepSeek ⇒ 台光電跌停，選擇加碼「台光電」
➍ 2025/04/07 對等關稅 ⇒ 建倉「奇鋐」、「光聖」，並清倉所有非成長股（包含營建、傳產）
這些事件帶來的衝擊，有時是轉折點，有時則只是雜音。
更重要的是，檢視自己當下的判斷與行動：
是否過度解讀？
是否錯失機會？
是否因習慣而沒動作？
如果過去每次都做錯或觀望，那下一次遇到大事件時，很可能依舊會重複同樣模式。若策略本來就是定期定額，則不用過度複雜，持續執行即可。
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⚠️ 風險警示
本文僅為個人觀察與記錄，不構成任何投資建議。投資市場存在高度風險，AI 產業雖具長線潛力，但短期內波動劇烈，請投資人務必自行評估風險與承受能力。
台北股市近期出現劇烈震盪，今日單日跌幅超過 700 點，市場情緒瞬間轉冷。我想分享四個觀察：
1️⃣ 漲多必然伴隨故事殺盤
市場漲多後總要找理由修正，這次 AI 投資是否泡沫的討論再度成為焦點。MIT 報告指出「95%生成式 AI 投資恐零回報」、OpenAI CEO 奧特曼也警告 AI 正在泡沫化，也包含美國政府可能將「補助金換股份」的模式延伸到台積電，導致經營自主性受限等…這些敘事往往在市場高位時特別容易引發大幅回檔。
回想年初 DeepSeek 出現時，它展示了一種「高 CP 值 AI 投資」的可能，市場開始質疑「AI 基礎建設（尤其針對四大 CSP）以及算力的提升」是否已被過度投資？當時包含晶片股與 AI 硬體零組件、組裝全面大跌，殺聲隆隆仍記憶猶新。市場甚至一度認為資料中心的硬體建置可能已到尾聲，轉而推崇邊緣運算與軟體題材。然而，幾個月過去了，現在還有人在關心 DeepSeek 嗎？後續 AI 供應鏈的相關硬體股股價漲成那樣，難道不算噴發嗎？
再回顧 DeepSeek 去年 12 月的第一次亮相，以及今年 1 月底的再度爆紅（心驚膽顫的蛇年春節），這些時間點「剛好」都落在市場相對高點。當時的光聖、聯亞等最具夢想題材的光通訊族群，也都在歷史高位附近。
這提醒我們：故事雖然可能帶有真實意涵，但它的影響力往往在市場高位時才最具殺傷力。
這說明了：故事要配合「位階」才有力量。故事本身或許有意義，但市場能不能買單，取決於它出現時的「位階」。
而這次你不管怎麼看好 AI，對照線圖就會知道這一波（8/19前）絕對不會是低點，加權指數睽違超過一年正好在它的前一日 8/18 剛創下新高。
2️⃣ 產業基本面與公司情況仍強
以台光電為例，產業增量幾乎全吃，公司積極擴產，不想讓份額外溢給同業，短中期 (至 2026H2) 展望前景十分明顯正向。雖然股價前陣子過熱，近期也隨大盤及全體 AI 供應鏈回檔降溫。往前看遠一點，長期（2027~2028+）勢必會面臨硬體建置高原期而趨緩，這件事情一定會發生，只是何時發生與在甚麼情況下發生。
未來中短期（26H2 以前）觀察的重點包括：
➊ 8 月營收是否持續創高（馬來西亞廠增產）。
➋ Q4 中山廠產能導入進度。
➌ 韓國斗山在 2026H2 的擴產狀況。
➍ 各 ASIC 專案與份額進展。
3️⃣心態調整比預設最高點更重要
投資人常因「錯過最高點」而感到遺憾，例如曾經 +100% 卻跌到 +95%，容易覺得少賺。但事實上，沒有人能永遠賣在最高點。與其困在「心理帳戶」，不如隨趨勢調整目標價。
若業績反轉，務必下車。
倘若僅是股價反轉，則依個人風險承受調整。
我個人的重點在於觀察趨勢是否改變，而不是是否賣到最漂亮的位置。
我個人的台光電的部位，從對等關稅股價反彈，到持續創高、站上千元 … 迄今一股未賣，持續仍為我的最大持倉部位，比重 > 40%。
4️⃣ 系統性風險與行動檢視
投資人可以回想過去這兩年幾次市場的系統性風險事件，箭頭後面代表我當時的動作。
➊ 2024/04/19 以伊戰爭 + 台積電「法會」 ⇒ 清倉所有半導體 ETF，轉進加權正2（00675L）
➋ 2024/08/05 日本升息+日元套利交易 ⇒ 未動作（當時滿倉營建股）
➌ 2025/02/03 DeepSeek ⇒ 台光電跌停，選擇加碼「台光電」
➍ 2025/04/07 對等關稅 ⇒ 建倉「奇鋐」、「光聖」，並清倉所有非成長股（包含營建、傳產）
這些事件帶來的衝擊，有時是轉折點，有時則只是雜音。
更重要的是，檢視自己當下的判斷與行動：
是否過度解讀？
是否錯失機會？
是否因習慣而沒動作？
如果過去每次都做錯或觀望，那下一次遇到大事件時，很可能依舊會重複同樣模式。若策略本來就是定期定額，則不用過度複雜，持續執行即可。
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⚠️ 風險警示
本文僅為個人觀察與記錄，不構成任何投資建議。投資市場存在高度風險，AI 產業雖具長線潛力，但短期內波動劇烈，請投資人務必自行評估風險與承受能力。