從 90 年代網路到今天 AI：基建先行、估值先行、最後基本面驗證

 大盤沒有明顯回撤訊號，資金反而越來越往 AI集中 ，就算大盤的CNN恐懼與貪婪指數還停在中性，實際AI族群個股已經進入FOMO情緒，只要一稍微回檔就有人衝進場去接，短線震盪是常態，但資金不願離場才是重點。

Oracle 這次拿到 OpenAI 的大單，背後並不只是單純的商業合作，而是「主權 AI」正式落地的訊號。美國政府正在把 AI、軍工、以及製造業回流綁在同一條戰略主線上，這意味著未來幾年，這些產業都會站在政策與資金的順風口。

當政策與訂單支撐進場，資金自然會開始湧入，而資金進來後推升估值，反過來又讓公司更容易在市場上募到新資金，進一步投入研發與擴張，題材升溫後再一次抬高估值。這樣的循環就是泡沫養成的路徑，它的問題不是會不會發生，而是「何時吹得太大會破裂」。

更務實的做法是先設計好分批佈局的節奏，把火力集中在產業龍頭 等。市場在短線上難免震盪，但長線方向是清晰的，投資人要做的就是一邊保持風險意識、避免過度槓桿，同時又別因為太過保守而錯過整段行情。

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