長期投資的真正目標：你追求的是「最高報酬」，還是「最佳CP值」，解決長期投資的盲點

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長期投資人若以「報酬率最高」作為唯一目標，容易誤入資產配置的陷阱。長期投資的報酬與風控意識的策略，應該回歸至風險調整後報酬的邏輯架構，也就是以「夏普比率（Sharpe Ratio）」作為投資效率的核心評估基準。

在此觀點下，長期投資的本質不再是單一報酬的最大化，而是以有限風險，穩定地換取額外報酬，進而提升整體投資組合的耐震度與可持續性。

本報告進一步導入機構資產管理界普遍採用的「核心–衛星（Core-Satellite）」架構作為配置主軸。

此策略將大部分資金配置於低成本、高分散度，作為組合中的穩定核心，負責提供市場Beta與穩定的效果。剩餘的資金則留給主題型ETF，作為戰術性工具，用以參與特殊性主題。透過此三層架構，整體組合能夠兼顧分散，是一套適合高淨值個人與穩健型長期投資者的配置模型。

因此，我們建議將主題型ETF嚴格限定於整體組合中的小比例，作為戰術性配置而非核心部位。這樣的設計能有效滿足投資人在心理層面「參與未來趨勢」的需求，同時也建構出報酬結構上的不對稱性：若主題ETF表現不佳，損失對整體淨值的影響有限；但若該主題爆發上漲，則能顯著提高組合回報的效果。

這也是機構在戰長期略配置時所追求的框架，也是資產管理實務中「核心穩定、衛星探索」理念的最佳體現。

完整文章：https://vocus.cc/article/69068951fd8978000149801a