看好半導體兩檔飆股：一檔是「氣體輸送」與另一檔「HBM 檢測」供應鏈黑馬股

「232條款」對 AI 晶片加徵 25% 關稅下的分析：為何NVDA下跌，但AMD卻逆勢上漲

今天美國政府針對 AI 晶片的新關稅政策，雖然給予了美國本土科技巨頭豁免，理論上對於美國科技CSP大廠的採購成本不受到影響，但市場反應卻顯得謹慎。市場背後反映出投資人的焦點，轉向對「貿易戰 」升級的擔憂，隨之而來的中國報復，如針對軟體服務或特定美商的抵制以及政策朝令夕改的不確定性，正在動搖權值科技股的信心，使資金對政治風險進行重新定價。

新政策強制要求銷往特定地區的晶片必須「繞道美國」進行第三方檢測，這項規定影響半導體效率的「生產」的問題。物流成本的上升僅是次要問題，真正的風險在於檢測的流程所導致的交貨延遲與供應鏈混亂。

與此同時，「美國製造」正成為資金追捧的新焦點。隨著政策驅動製造回流美國本土，全球供應鏈被迫分裂並進行投資，為上游設備商帶來了巨大的「在地化紅利」。蓋新工廠就意味著必須採購新設備，資金正從單純的晶片股，大規模轉移到那些支援建廠所需、提供關鍵耗材、潔淨室與氣體輸送系統的供應鏈身上，這些擁有剛性需求的廠商，正成為亂世中的新贏家。

最後，投資人在這波科技戰升溫的背景下必須提高警覺，尤其是那些營收高度依賴單一海外市場的中小型半導體公司。這些公司缺乏科技巨頭的龐大現金流與抗風險能力，一旦處於兩強夾縫中，面臨出口禁令升級或對手的精準報復，營運恐面臨較大的風險。

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