Meta Platforms、 Inc.(前身為Facebook、Inc.)是全球最大的社群媒體與科技巨頭之一。由 #馬克_祖克柏 於2004年創立。 近年來，公司經歷了重大轉型，從單純的社群媒體公司轉變為專注於人工智慧與元宇宙的雙引擎科技巨頭。 從股權投資的角度，人們談 Meta，往往繞不開元宇宙的漫長回收期、AI 資本支出的巨大壓力；但從債券的視角來看，畫面卻完全不同。這裡看見的是另一種能力，持續產生現金流的紀律感。Family of Apps 所支撐的廣告引擎，它讓公司可以在願景尚未兌現之前，依然有餘裕為長期下注，也有能力對債權人保持克制與承諾。 到期預估約 5.6%，表面上是合理、甚至略顯保守的數字；但真正的含義不在利率，而在信評背後所隱含的判斷：這是一家即使選擇冒險，也不至於失序的公司。它可以犯錯、可以調整方向，卻不太可能突然失去現金流的節奏。 站在債券的位置，反而更能理解 Meta 的「成熟」，夢必須被現實供養。對某些投資人而言，這樣的標的並不刺激；但對於已經走過幾輪市場循環的人來說，這是一種安靜而清楚的訊號，世界仍然喧嘩，而有些企業，已經學會在喧嘩中站穩。 ✍️ 文／ #雲若桓 🍃 攝／ #雲王 #愛自由的風 #一杯咖啡的時間 https://www.facebook.com/2025yun0917