光通訊FN、和記憶體RMBS產業與財報分析

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今天盤後有三家關鍵公司發布財報，包括TER、FN和RMBS。

這三家財報最重要的焦點，在於 AI 供應鏈的評價模式已經正式從過去預期成長性的「本夢比」轉向紮實的「基本面」檢驗。市場拿著放大鏡嚴格審視三大關鍵：巨頭們的資本支出 是否如期提前落地？備受追捧的 光通訊 高成長是否已經觸及「股價」高原期？以及 DDR5 記憶體的實際含金量，到底能不能撐起現在的高估值？這並不是單純的情緒性漲跌，而是資金在確認誰才有資格成為下一波 2026 趨勢的真正領頭羊。

在這場測試中，TER 無疑是2026年開始的的最大亮點，甚至可以說是從落後指標華麗轉身為「AI 新神股」。TER 交出營收年增 44% 的炸裂成績，直接證明了在 AI 晶片 製造環節裡，高品質的測試產能已經供不應求；它已經成功擺脫過去半導體週期的束縛，成為目前動能最強的領跑者。

FN雖然在 光通訊 與 AI 機櫃代工上交出創新高的成績單，作為 CPO 與高速傳輸的直接受惠者，它的基本面雖然無虞，對投資人來說，需要留意在高基期下的估值修正風險。

至於佔據 DDR5 與介面晶片關鍵位置的 RMBS ，則陷入了一場價值拉鋸戰。雖然它擁有高毛利與高現金流的優勢，但市場給予它的定位相當尷尬，徘徊在「高成長 AI 股」與「高波動 IP 股」之間。

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