財政主導下的資產重定價：從美國例外論轉向全球價值套利。為什麼 Google發行百年債券，是美股科技股的「警鐘」？

從「美國例外論」到「全球價值回歸」，掌握亞洲股市（台、日、韓、中）的「現金流」投資心法

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這週美股市場發生了一件極度荒謬卻又充滿深意的事件：Google 發行了極為罕見的「世紀百年債券」，遭到市場瘋狂的 5超額認購。當大家還在為這家科技巨頭的信譽歡呼時，你必須看懂這背後的「聰明錢」邏輯。

為什麼一家手握千億現金、擁有全球最強資產負債表的公司，會選擇在此時發行一張要到 2126 年才到期的債券？未來的通膨與利率結構將會長期走高，所以他們選擇在現在發行未來一百年內資金成本相對低點，鎖定廉價資金。

美國科技巨頭正在為一場無底洞般的 AI 軍備競賽，這也可以解釋為什麼「索洛悖論 2.0」正在發生，營收雖然創高，但真實的獲利能力未來面臨考驗。

當美國最聰明的企業都在擔心未來的資金成本時，你還在盲目相信「軟著陸」與無止盡的本益比擴張嗎？

這就是為什麼 2026 年的投資邏輯需要調整，這是一場零和遊戲，在產能短缺的時代，掌握物理瓶頸的供應鏈才是現金流的真實歸宿，資產配置需要告別「美國例外論」，構建一個能對抗財政赤字與通膨風險的「反脆弱」投資組合。如果你想知道在這波資金大挪移中，如何避開估值陷阱，並佈局那些強大現金流的「打折輝達」？都在本期的美股投資分享專欄可以找到答案。

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