文／吳忠明（磐石財富管理營運長）

「理專說現在借信貸投股市很划算，你信了嗎？」

2026 年 3 月 1 日，中東局勢再起波瀾，美債殖利率跌破 4%。如果你還在糾結 PPI 數據或新聞頭條，那就輸了。真正的理財高手看的是「架構」，而非「消息」。

為什麼我們堅決反對「借錢投股市」？

現在很多理

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別被「借錢套利」給騙了：2026 混亂局勢下的理財清醒劑

文／吳忠明（磐石財富管理營運長）

2026 年開春，全球金融市場迎來了震撼彈：川普正式提名凱文·沃許（Kevin Warsh）接掌聯準會。沃許主張縮減資產負債表、回歸市場紀律，這意味著過去十年由央行撐起的「人工穩定」已告終結，長債殖利率的劇烈跳動將成為常態。

在此背景下，回頭看台灣壽險業近期因監

國際

Kevin Warsh

制度

波動

資產

負債

金融市場

風險

避險

會計

【專欄】《沃許來了！當聯準會不再救市，為什麼你的保險公司還在為「紙上虧損」燒錢？》

文／吳忠明（磐石財富管理營運長）

步入 2026 年，當台積電亞利桑那州廠區的「巨型晶圓廠（Gigafab）集群」逐步成型，市場再度出現不安的聲音：這是否重演了 30 年前台商西進中國、導致產業空洞化的歷史？然而，透過最新數據與戰略深度分析，我們看到的不是「掏空」，而是一場將台灣實力推向全球的價值

台積電

供應鏈

戰略

亞利桑那州

護國神山

產業

研發

數據

晶圓廠

【專欄】《台積電赴美是「掏空」還是「擴張」？看懂 2026 兆元供應鏈的航海時代》

文／吳忠明（磐石財富管理營運長）

2026 年伊始，隨著聯準會（Fed）降息的路徑逐漸清晰，市場氛圍顯得有些躁動。各類分析師高喊著「牛市來了」，許多焦慮的投資朋友也跑來問我：「營運長，現在是不是該把存款都轉進去？」

面對這種熱切，我通常會請大家先冷靜回想一下 2022 年的慘痛經驗——當時，大家

市場

商品

財政

分析師

營運

降息

【專欄】《營運長私房筆記：降息牛市真的來了？別在「財政大浪」中燒掉你的養老金》

文／吳忠明（磐石財富管理營運長）

 每當地緣政治新聞一出，大家都在問「明天會不會跌？」。但在我看來，新聞是給人看的，而「結構」才是給命活的。

這是一場人生財務的「壓力測試」

你以為理財是選標的？不，理財是設計一套「在倒楣時也能讓你活得好」的系統。當不確定性變成常態，你必須誠實檢查：你的財務設計

政治與評論

地緣政治

財務

結構

人生

測試

設計

壓力

【專欄】《營運長私房話：別盯著新聞看了！地緣政治真正測試的，是你財務結構的「脆度」》

文／吳忠明（磐石財富管理營運長）

你是不是也有一種感覺：雖然台灣半導體世界第一、AI 浪潮洶湧，但這一切的光鮮亮麗，好像跟你的幸福感沒什麼關係？

這不是產業的問題，是「人生模板」的問題

台灣有一種集體的「成功強迫症」。社會為了省事，把成功簡化成一個模板：只要不走在科技最前沿，就是落後。這種單一

台灣病

成功

決策

焦慮

半導體

【專欄】《台灣病診斷：為什麼經濟數字亮眼，你卻活得越來越焦慮？》

文／吳忠明（磐石財富管理營運長）



對多數人來說，真正的風險不是某一天穩定幣會不會出事，而是——出事的那一天，你才第一次發現自己站在哪一層。

在上一篇，我談的是「位置」：

穩定幣適合當流動工具，而不是人生安全層。

但只要你願意思考到這一步，下一個問題一定會出現：

如果真的出事，會怎麼出事

銀行

價格

現金

中央銀行

【專欄】《穩定幣真的穩定嗎？營運長帶你看懂：當信心崩盤時，誰來幫你接住最後一棒？》

文／吳忠明（磐石財富管理營運長）





很多人把錢換成穩定幣時，其實不是在投資。

他們在找的，是一個「看起來不會出事的地方」。

這個心情，我完全理解。

因為當市場波動、新聞充滿不確定性時，人最想做的事情，不是賺更多，而是先不要出錯。

但問題往往不在於工具本身，而在於一個更根本的誤會：



誤會

角色

金融

【專欄】《穩定幣真的穩定嗎？營運長帶你看懂：為什麼 USDC 和 USDT 承擔的風險完全不同？》

文／吳忠明（磐石財富管理營運長）

 

最近市場關注的焦點，從利率數字，轉向了一個更敏感的問題：

聯準會主席是否可能換人。

表面上看，這像是一則政治或人事新聞，但它真正牽動的，其實不是市場短期怎麼反應，而是整個制度在壓力下，還能不能維持原本的決策節奏。

 

市場永遠在問方向，但人生承受的是

聯準會

節奏

數字

資訊

延後

【專欄】《聯準會換人關你什麼事？營運長：這場「人事大戲」測的是你人生結構的「彈性」》

文／吳忠明（磐石財富管理營運長）

 

全球投資圈最近最常討論的一件事是：

美國利率已經維持二十多年來的高檔，企業與家庭的借貸成本都大幅提高，但經濟卻沒有如預期般放緩。相反地，股市屢創歷史新高，失業率保持低檔，企業獲利更強到令人意外。

這背後並非「美國特別幸運」，而是全球經濟正在進入一個新的結

賺錢

企業

財富

利率

成本

美國經濟

【專欄】為什麼高利率壓不垮經濟？營運長帶你看懂：AI 如何在悄悄改寫你的財富地圖