估值拆解
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台積電法說兌現高預期卻只漲5元，關鍵不在數字而在定價：市場已將FY26 EPS約93與PE約22x納入，股價落在「基準情境」。上行需AI資本支出帶動PE re-rate，下行則來自毛利率稀釋與利用率回落。本文用三情境EPS×PE九宮格，拆解合理區間與賠率。
群聯8299估值拆解：市場定價FY26 EPS 80×PE22x。三情境73/80/90基出貨/ASP/GPM，九宮格示範範圍。歷史PE校準，AI SSD催化。