超額調整後本益比報酬（ECY）是評估股市長期回報潛力及與其他資產比較吸引力的指標，由諾貝爾經濟學獎得主Robert Shiller所提出。本文深入淺出地解釋ECY的計算方式、應用及重要性，並說明如何利用ECY輔助投資決策，構建更穩健的投資組合。

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金融分析的試煉

正在前往特許金融分析師的試煉路上前行，本業的收入已經足以讓我個人衣食無虞及相當程度的生活水準，但是為了實現年輕的時候對於金融財務操盤手的夢，在工作、家庭閒暇之餘，努力進修特許金融分析師(目前為CFA Level I passed)，自我學習的路上也希望分享正確的投資觀念跟方法。

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【投資組合】2025年如何調整投資組合？你聽過超額調整後本益比報酬？【金融知識】

<div class="draft-block draft--p left">美國長年期國債ETF價格大跌，而且出現明顯的跳空缺口。</div>
<div class="draft-block draft--p left">*債券殖利率與價格為反向關係。</div>
<div class="draft-block draft--p left">通常是1. 升息壓力 2. 風險胃口大開（例如股市大漲）</div>
<div class="draft-block draft--p left">值得留意是通常與利率預期同步變動的短債，如兩年期美債殖利率來到4.772%。</div>
<div class="draft-block draft--p left">長債遭拋售導致市場出現“長期公債的價格跌幅比較短期公債更大”，出現「熊陡」(bear steepening)現象。</div>
<div class="draft--imgNormal draft-block"><div><div style="height:1026px" class="image-block-prerender" data-src="https://images.vocus.cc/01c9826b-c695-4ff9-85b9-b6d2eb41a86a.jpg" data-width="1026" data-height="2282" data-position="center"></div><figcaption class="imageCaption draft-block" style="cursor:text;display:block"></figcaption></div></div>
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".

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諸葛呆的耕讀筆記- 投資人生

注意！美國債券大跌，出現「熊陡」現象

【年化殖利率(股利率、收益率)定義】常在新聞上看到例如00878 配息0.4元，股價20元，於是就會有媒體說，0.4*4季/20=8%，年化殖利率8%，這個名詞定義跟算法是台灣人定義的嗎?國外對應的名字叫做Forward Dividend Yield，用來預估年度的殖利率或收益率。Dividen

投資小白貓之旅

投資小白貓之旅，期望用投資新手的觀點看待投資。就像貓咪吃飽睡得很安穩?睏霸吃罐罐，買股的你就該這樣。平時會看投資理財的金融書籍等，也希望與大家分享，這邊主要收錄我的價值投資研究、節目文稿、EXCEL投資工具等、新手投資觀念、讀書心得等。
