政府停擺
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聯準會（Fed）主席鮑爾雖強調薪資成長的重要性，但數據顯示薪資年增率已從5.9%滑落至3.8%，且就業市場顯著降溫，11月失業率攀升至4.6%，創2021年以來新高，顯示勞工議價能力減弱。儘管如此，非農就業新增6.4萬人雖受政府停擺干擾但仍優於預期，消費端則由高所得家庭支撐，零售
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每日市場洞察 – 2025年12月15日 | Ultima Markets
上週聯準會（Fed）在決策上呈現「表面鷹派、內裡偏鴿」的降息結果。雖然點陣圖顯示2026年僅有一次中位數降息，但鮑威爾主席的核心語氣明顯將重點放在勞動力市場穩定，而非通膨風險。
然而，上週
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每日市場洞察 – 2025年12月11日 | Ultima Markets
全球市場反應強烈，關注今晚 美聯儲（Fed） 是否會偏鷹派或鴿派降息。市場普遍預期美聯儲將 降息 25 基點，將目標利率範圍下調至 3.50%–3.75%，但隨著此降息已經被充分計入，市場的
北京時間週四凌晨，聯準會將迎來年內最後一次利率決議，無疑是本週乃至決定年底前市場行情的重頭戲。市場普遍預期聯準會將降息25個基點，認為明年還有三次降息的可能性。由於市場已經幾乎全然消化降息的決定，因此本次聯準會的溝通措詞至關重要。
本次降息的促成因素：資料缺失下的「預防性」選擇
通膨在穩中下
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Daily Market Insights – 2025 年 12 月 8 日 | Ultima Markets
市場正式進入聯準會會議前的關鍵「沉默期」（Blackout Period），聯準會官員不得公開發言。隨著上週延遲公布的 PCE 物價指數落地，焦點已從「
ADP 小非農出現大幅下滑，但因多組數據互相矛盾、美元與政治人事風險干擾，加上白銀受銅價與工業需求獨立推升，導致黃金在4200附近震盪不動。若4166關鍵支撐守住，多頭仍有延續空間；一旦失守，黃金有回檔至4100風險。白銀因供需與產業端因素，短期表現可能超越黃金。
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全球市場今日開盤在「政策不確定性」與「結構性變化」的雙重拉扯下前進。儘管週一波動有限，但最新宏觀訊息已顯示出明顯的政策分歧——一邊是美國經濟增長放緩，一邊是日本加息風險升溫，這直接牽動美元走勢、美元/日圓與貴金屬價格。
美國ISM製造業PMI 顯示經濟放緩壓力加劇
儘管美國面臨政府停擺衝擊、招聘市場疲軟和高通膨壓力，消費者仍展現出韌性。雖然本月消費者信心降至四月關稅宣布以來最低點，但沃爾瑪、百思買等零售巨頭的季度銷售報告仍穩健。「黑色星期五」購物季的線上銷售尤其亮眼，截至上週日，消費者已支出 797 億美元，較去年大幅增長 7.5%。零售業
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9月 PPI 溫和下行確認聯準會鴿派轉向，美元下破關鍵支撐，12月降息預期大幅上升。美元走弱提振黃金，市場關注就業及耐用品數據。
昨日發布的 9 月生產者物價指數（PPI） 數據溫和，成為市場確認聯準會（Fed）鴿派轉向的主要依據 。
PPI 關鍵數據：PPI 月
過去在課堂上，講到金耀基教授的﹝中國的傳統社會﹞，開宗明義，什麼叫做政治？
當時限於個人的閱歷，也只能正面釋義為「政治，就是管理眾人之事」，甚至再稍稍深入地開展，說：政治的根本目的，在於「正眾」（這是孔子的政治理念）。
然而，經過這十多年來對政治問題的關注，特別是近這年來，美國的政治生態，讓我徹