知名的國泰永續高股息(00878) ETF，將近七成現金股利來自「收益平準金」；但另外一檔國民ETF-元大高股息ETF (0056)並沒有所謂收益平準金的機制。究竟有沒有這機制，ETF配息差別在哪裡？存股族、ETF族了解一下。

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一文看懂ETF「收益平準金」機制前因後果

我是SK，Tiktok人氣財經頻道「SK白話財經」創辦人，曾任職頂級外資PB、法人投資顧問。

微軟、Google、波克夏的長期投資者。

與SK談股論債

高股息投資
根據報導，近期台灣高股息ETF的受益人數正式突破200萬大關，你走在路上隨便問一個人，很可能都有買高股息，如果有，請務必要把我這篇文章給他看，謝謝～但是先說，如果被打不干我的事XＤ。
「存股」一詞是台灣散戶、財經老師和投資網紅獨自發明，口耳相傳且非常具有特色的專有名詞，同時也是台灣投資人

打死不買高股息的六大原因｜0056、00878、00731、00713、00701、00900｜存股族必看

【ETF投資、因子投資、資產配置】享受創作過程，傳遞我認同的投資理念，同時希望能幫助到更多的人。

血流成河

打死不買高股息的六大原因｜0056、00878、00731、00713、00701、00900｜存股族必看
▶️【必看】指數化投資－買下全市場：https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22thyL1GEjRK1ySwU7PVZs3b

根據報導，近期高股息ETF的受益人數正式突破200萬大關，你走在路上隨便問一個人，很可能都有買高股息，如果有，請務必要把我這部影片給他看，謝謝！

「存股」一詞是台灣散戶、財經老師和投資網紅獨自發明，口耳相傳且非常具有特色的專有名詞，同時也是台灣投資人最熱門的投資股票方式。

所以投資人在挑存股的基本篩選條件，其中之一是會想要有穩定的「高股息」。會選擇存股的投資人，通常會希望用以取代銀行定存來產生穩定現金流，因此「殖利率」是存股族在進行存股時最重要的篩選指標之一。存股族通常偏好的殖利率大約是在4-5%左右或以上，有些股票殖利率甚至會高達10%。

投資人為什麼會這麼喜歡配息？其中一個理由就是：股息的發放感覺可以對股市劇烈的價格波動提供安全的避風港。

的確高股息能帶來心靈上的自慰，很爽我知道，但凡事一體兩面，爽完是會有很大的副作用的。

有六大根本性的原因，導致高股息注定是種有缺陷的垃圾投資方式。
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▶️【台股ETF】0050、0051、006201、006203、006204｜買下台股全市場：https://youtu.be/CtpkHqPLndQ
▶️「因子投資」系列：https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22u2mtiy74eJRTr-glhpAYx2
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📍高股息存股：https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22uXBDaxJ2Itmo2k2lHOfs4x
📍價值與規模因子Small Cap Value Tilt：https://youtu.be/Ko57BvDFigs
📍價值因子「預防熊市」：https://youtu.be/CtkJf2ujUo0
📍市值型ETF詳細介紹：https://youtu.be/YtwRQN_lTVg
📍五大市值型ETF：https://youtu.be/YmIy8009s_g

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📚影片參考研究與書籍：

《因子投資：聰明投資者長期操作的金融理論》
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《打破選股迷思的獲利心法： 破解13大投資神話，散戶選股策略寶典》
https://reurl.cc/DXeWlQ

Vanguard：An analysis of dividend-oriented equity strategies
https://www.vanguard.ca/documents/dividend-oriented-strategies.pdf

2012ltr.pdf - BERKSHIRE HATHAWAY INC.
https://www.berkshirehathaway.com/letters/2012ltr.pdf

貨幣觀測與信用評等
https://lawdata.com.tw/tw/Journal_list.aspx?no=1212

0:00 高股息存股
1:52 1.沒有較高的預期報酬
4:16 2.要給政府更多的稅和成本
5:15 股息小故事分享
6:10 3.高股息不是有效的選股因子
7:41 台灣存股必定賠錢
9:21 4.高股息投資組合不具成長性
11:15 5.高股息有更大的投資風險
12:24 6.不利退休後的提領
13:50 最後問題




#高股息ETF存股
#0056元大高股息
#00878國泰永續高股息

打死不買高股息的六大原因｜0056、00878、00731、00900｜存股族必看

💥利用被動指數化投資累積資產的同時，也要想想退休規劃！
💦我們在年輕時辛苦工作，把賺到的錢藉由指數化投資來擁有整個市場，並且不斷投入資金、長期持有，或許最終的希望就是有個不用為錢操心的退休生活，儘管在資產累積的過程中非常順利，同時也有隨著人生的不同階段進行「再配置」，但許多人卻忘記了一件很重要的事：
👉🏻【退休後該如何進行資產配置？如何從投資組合中進行提領？】

💦但各位可曾想過？長時間投入資金到市場固然重要，但在退休後的提領階段也不容忽視。一個完整的投資計劃，不僅要在資產累積階段就能順利進行，更是能在提領階段成功支應生活！沒有考慮到提領階段的資產配置，就是個失敗的投資計畫，就等於是一道沒熟的菜，無論食材有多高級，也是難吃！

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🔥加速提早退休：https://youtu.be/g5cm9nyX7Cs
🔥提早退休後該如何「資產配置」：https://youtu.be/jST3ABIS9Ow
🔥在台股中進行「指數化投資」👉🏻https://youtu.be/0S2I8dKS390
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💧退休金夠不夠用？存這樣夠我退休了嗎？
💧退休後每年可以從投資組合中拿多少錢出來用？
💧退休後的股票部位？成長性？風險？
💧退休後的債券部位？心安？資產快速下滑？

💥今天要介紹的是【4%法則】：代表每年可花費的金額是總退休帳戶的4%，假設你一個人每月支出為1萬，一年總支出為12萬，你就需要存到12萬÷4%＝300萬的退休金，在退休後的每年提領12萬來支應生活所需，並且根據通貨膨脹調整提領金額。同時本金在不斷複利之下，可能會產生出比4%還多的錢錢，如此退休帳戶中的資金就可以「取之不盡，用之不竭」。

🔥在這部影片我會告訴你：
⭐0:00 你存的退休金到底夠不夠？
⭐1:27 如何用4％法則來做退休規劃？
⭐3:02 為什麼是4％？不是5、10％？
⭐3:49 4％法則是如何運作的？
⭐6:55 應用4％法則到現實中的情況（歷史資料）
⭐9:30 讓4％法則的成功率達到最高！
⭐10:47 使用4％法則時，要特別注意這點！！！

👉🏻影片中的研究皆有每年進行投資組合的「再平衡」！

🌈影片中的專業研究報告：
💧Determining Withdrawal Rates Using Historical Data：
https://reurl.cc/GV8b8p
💧Retirement Savings: Choosing a Withdrawal Rate That Is Sustainable：
https://reurl.cc/4RK3Kj


#提早退休金
#4%法則
#財務自由

【4%法則】提早退休規劃，股債現金流提領策略｜財務自由｜FIRE理財運動

🔥【五大市值型ETF分散風險，打造被動收入】：https://youtu.be/YmIy8009s_g
🔥【ETF是什麼？超詳細解說】：https://youtu.be/YtwRQN_lTVg
🔥「預防熊市」系列：
https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22uMNK9goql6kqA76n7DfJRx
🔥【什麼是市場報酬？投資股票好賺嗎？】：https://youtu.be/yHooGdjOuCk

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0:00 分散投資？
0:35 市場和個股風險
1:28 如何分散個股風險
3:29 不可補償風險
4:49 正偏態分布
6:02 集中投資的危險
6:51存台積電就夠了？
7:30 0050vs台積電
9:05 ETF神奇選股策略
10:18 自組ETF？
11:18 打臉還沒結束！
13:06 Dispersion/Diversification
14:13 為何要分散投資？
14:59 現金拖累(Cash Drag)
16:41 分散風險：邊際效應遞減
16:56 有蛋蛋的人？


#台積電vs0050vs0052
#分散風險
#集中投資




分散風險的概念：雞蛋不要放在一個籃子裡

諺語“不要把所有的雞蛋都放在一個籃子裡”提供了最簡單的多樣化例子。放下籃子會破壞所有雞蛋。將每個雞蛋放在不同的籃子中會更加多樣化。丟失一個雞蛋的風險更高，但是丟失所有雞蛋的風險則較小。另一方面，擁有很多籃子可能會增加成本。

在金融領域，不分散投資組合的一個例子是只持有一隻股票。這是有風險的；一隻股票在一年內下跌50％並不罕見。由20隻股票組成的投資組合下跌這麼少的情況很少見，特別是如果隨機選擇它們。如果從各種行業，公司規模和資產類型中選擇股票，則下跌50％的可能性更低，因為這將緩解該行業，公司類別或資產類型的任何趨勢。

自1970年代中期以來，也有人爭辯說，地域多元化將通過降低總體投資組合風險，同時獲得亞洲和拉丁美洲新興市場提供的部分較高的回報率，從而為大型機構投資者帶來出色的風險調整後回報。

如果投資組合中所有資產的收益的先前期望相同，則預期收益多元化投資組合的收益與未多元化投資組合的收益相同。有些資產會比其他資產做得更好；但是由於無法事先知道哪種資產的性能會更好，因此無法提前利用這一事實。多元化投資組合的回報永遠不會超過表現最佳的投資，並且的確會低於最高回報（除非所有回報都相同）。相反，多元化投資組合的回報將始終高於表現最差的投資。因此，通過多元化，人們失去了僅投資於表現最好的單一資產的機會，但也避免了僅投資於表現最差的資產的機會。這就是多元化的作用：它縮小了可能結果的範圍。

在資本資產定價模型引入了可分散和非分散風險的概念。可分散風險的同義詞是特質風險，非系統性風險和特定於安全性的風險。不可分散風險的同義詞是系統風險，β風險和市場風險。

如果一個人買入了標準普爾500指數中的所有股票，則顯然只受到該指數波動的影響。如果一個人購買了標準普爾500指數中的一隻股票，那麼該指數既會受到指數變動的影響，又會受到基於其標的公司股票變動的影響。第一個風險稱為“不可分散”風險，因為儘管存在許多標準普爾500成份股，該風險仍然存在。第二種風險稱為“可分散”，因為可以通過在股票之間進行分散來降低這種風險。

如果存在按資產計價的投資費用，也有可能過度分散，以至於投資組合的業績將受到影響，因為這些費用超過了分散投資的收益。

資本資產定價模型認為，投資者應僅因不可分散的風險獲得補償。其他財務模型考慮了多種來源的不可分散風險，但也堅持認為可分散風險不應帶來任何額外的預期收益。還有其他模型不接受此爭用。

我們之所以想分散風險，就是想避免集中在少數投資標的時，
只要有一些失誤，負面衝擊對總資產影響太大。

但即使做到了持股上的分散，
仍有可能發生「資產類別上集中」、「在產業上過度集中」，

資產類別集中時，仍會面臨系統風險
同一類資產都有相似的特性，彼此相關性很高，
比方說股票市場在大跌的時候，幾乎所有股票都無法倖免。

例如：
如果所有資金都投資在股市，即使分散到數百檔標的上，
遇到2008年金融海嘯，從高點到低點依然有50%的跌幅，
這種無法透過分散投資避開的狀況就稱為系統風險。

而不同屬性的資產，彼此走勢相關性就低，甚至相反，
例如：股票、債券、黃金、原油等等，這些商品的走勢都不完全相同。

將投資分散在不同類別的資產，有個專有名詞稱為資產配置。

產業類別集中時，也會有週期性的風險
當這些產業整體發生較長周期的衰退時，
你持有再分散也依然仍集中在一個範圍內。

例如：
只投資在礦業能源產業，在2011~2015可能會遇到腰斬再腰斬，
至今將近10年，都還沒回到10年前高點的一半。

可閱讀：什麼是景氣循環股？

如何更好的分散風險？3種程度的分散
有幾種不同的程度：

1. 資產分散：最重要的分散方式
將投資分散到不同類別資產，彼此之間最好不相關或負相關，
最基礎的是股票與債券，行有餘力可以分散到更多其他的類別。

這種方式也稱為資產配置。

2. 產業分散：避免受到產業週期影響
可投資國家型、地區型的，通常可以散布到該地區各種產業，另外也避免產業型的ETF和基金。
以台股為例，有較高比例是蘋果供應鏈與電子業，就相對稍微集中一點

3. 持股分散：最簡單的分散方式
用ETF 1~2檔通常就解決分散問題，當然如果錢夠多，自己去買一個投資組合也行。

是否需要分散地區這點我認為就比較不一定，
因為這還涉及匯率對投資結果的影響，
地區影響的是產業分散程度以及經濟成熟程度，
例如：美股企業多是全球企業，本身就已經有一定程度的分散。

如果還要更進一步，
其實還可以做投資策略上的分散，
不過我認為大多數投資然有做到上面三項其實就足夠了。

集中投資並非不好，只是對大多數人太難
許多人可能聽過巴菲特對集中投資的看法，他說：

「把雞蛋放在同一個籃子裡，並且看好它。」他認為集中投資風險更低。

「搞不懂狀況的人才分散投資。」

所以到底該分散還是集中？

關鍵是：你是否相信自己知道別人不知道的事？

巴菲特相信自己知道別人不知道的事，
所以他選擇集中投資。而你呢？

事實上，
巴菲特也說了：「大多數人只適合買進費用低的指數性基金。」
以上補充資料出自：Mr.Market市場先生：https://rich01.com/


影片部分內容出自《漫步華爾街》和綠角財經部落格

分散風險vs集中投資？台積電、0050、0052三選一｜自組ETF｜市值型ETF｜股票投資

📍【生命週期投資法】有效處理「報酬順序風險」：https://youtu.be/KBadQEUYPeQ
📍退休人士如何應對「報酬順序風險」？：https://youtu.be/jST3ABIS9Ow
📍影片以美國股市舉例，全球分散投資好處：https://youtu.be/9HXQIdSUGQ0

▶️【必看】度過熊市「資產配置」系列：https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22s-E3sEptJphzDWDfCy1ruH
▶️【必看】指數化投資如何做到長期持有？https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22thyL1GEjRK1ySwU7PVZs3b

📍如何有效預防熊市：https://youtu.be/CtkJf2ujUo0
📍【抗熊市因子投資組合】降低黑天鵝尾部風險：https://youtu.be/TaU3nNKc-nk

💧台股的配置比例要多高？台股/美股/國際股市：最佳配置比例：https://youtu.be/FKsvA7TJAIk
💧全球分散投資的重要性：https://youtu.be/9HXQIdSUGQ0
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🔥【蒙地卡羅模擬】財務/退休規劃：https://youtu.be/KAoSbPi90o0

💧【股市大跌再進場】逢低買入vs創新高單筆投入：https://youtu.be/Yg8yLZh0zpY
💧定期定額注定賠錢，股市高點一次性投入進場：https://youtu.be/uTXwhTTIuMw

📍高股息存股：https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22uXBDaxJ2Itmo2k2lHOfs4x
📍指數化投資：https://www.youtube.com/playlist?list=PLPpynb6Pt22thyL1GEjRK1ySwU7PVZs3b
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📍價值與規模因子Small Cap Value Tilt：https://youtu.be/Ko57BvDFigs
📍價值因子「預防熊市」：https://youtu.be/CtkJf2ujUo0
📍市值型ETF詳細介紹：https://youtu.be/YtwRQN_lTVg
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0:00 如何靠熊市致富？
0:27 幸好股市沒有表現得太好
4:00 不幸的牛市
7:05 報酬順序風險
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PG財經筆記：報酬順序風險（Sequence of Return Risk）是什麼？
https://pgfinnote.com/sequence-of-return-risk/

小資YP：報酬順序風險是什麼? 熊市給予年輕人的大好機會
https://yp-finance.com/sequence-risk-one/

魯爸的財富自由之路：降低報酬順序風險 (Sequence of Return Risk)的三種方法
https://luffydad.com/how-to-avoid-sequence-of-return-risk/





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