Pleroma
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一個你可能不願意相信的數字：美國現貨比特幣ETF每天吸收4,500到5,000顆BTC，全球礦工每天只能產出450顆（來源：IG International，2026年5月）。10比1的需求供給比，不是在預測未來，是現在正在發生的市場現實。
這不是分析師的爭論，是兩個不同框架對同一組數字的誠實分歧
2026年第一季財報發布後，我們一個財務長跟一個投資長打開同一份試算表，盯著同一組數字，吵了接近一個小時。沒有結論。
這篇文章是那場爭論的記錄，帶著每一個論點的原始數據來源。我們認為，把這個分歧如實呈現，比假裝有一個清晰答案更誠實。
一年的時間差,聽起來像審慎,實際上是把 onshore stablecoin 市場的入場券折半。
當 CLARITY 把銀行體系明確排除在 stablecoin yield 之外,等於告訴 Coinbase、Circle 這些發行方:你們可以放心擴張,銀行不會搶你們的池子。這是給美元穩定幣的圈地令。
六週 34 億美元 ETF 淨流入背後，台灣家庭的資產配置還停在另一個世界。
這不是一次情緒牛市，這是一場有系統的供給壓縮，由機構資金以結構性方式執行，而台灣家庭的資產配置根本還沒看到這個方程式在運轉。
2026年3月，WTI八個交易日暴漲35.6%，基本面分析師方向全對。然後G7一通電話，24小時內油價從119美元打回100美元以下。供需模型從來沒有告訴你：頭頂上有一塊政策天花板，材料不是供需，是政治意志。台灣家庭的油價傳導，也在這塊天花板的陰影裡。
5 月 7 日 BNY Mellon 宣布在阿布達比 ADGM 啟用比特幣與以太幣機構託管，背後是 59 兆美元的託管資產規模——這個數字相當於台灣 GDP 的 67 倍。台灣家庭把錢放在郵局定存的同時，全球最大託管銀行已經選好下一個十年的監管港灣，而那個港灣不在紐約，也不在新加坡。
SEC 與 CFTC 5/5 聯合發布加密五類分類框架，台灣 OTC 與複委託族群的 7 月會計大戰即將開打
CFTC 主席 Michael S. Selig 在 5/5 的聯合聲明上只說了一句：「the wait is over。」這句話翻譯成台灣家庭的語言是—你買的那筆 BTC ETF.....
Circle 漲 19.9% 不是因為穩定幣贏了，而是因為穩定幣被馴化的方式比市場原本預期的更溫柔。
Tether 在 2026 年第一季交出了一份讓人背脊發涼的成績單：淨利 10.4 億美元，超額儲備 82.3 億美元創歷史新高，在全球市場震盪的三個月裡，它的單季獲利比多數台灣上市公司一整年的稅後淨利還豐厚。但最讓 CFO 難以忽視的，不是這個數字，而是深埋在報告裡的另一個事實..........
