複利先生
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有證券分析師證照。曾擔任過審計員、財務管理師及股務工作。於30歲那年勇於追夢，到澳洲Work Holiday兩年。返台後成為全職投資人，2020年成立投資公司。
由新到舊
2023/10~2024/3持股與交易紀錄消失好一陣子，我又出現了!但應該不會像之前一樣每個月寫交易紀錄，畢竟沒有交易，可能三個月或半年報告一次就行。港股終於等到稍微像樣的反彈，持有的港股部分也都有不少的漲幅。
可能包含敏感內容
2024-04-03
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2023年投資報酬率結算隨著小孩的年齡增長，需要的陪伴時間也越來越多，因此作者暫時放下寫作的興趣。然而，作者對於投資仍持續進行，淨資產突破三千萬，總資產接近五千萬。然而，作者對於今年的投資報酬率仍持保留態度。此外，作者分享了在興櫃市場的投資情況以及複利的故事。
2024-02-23
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2023-10-13
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2023-10-03
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2023/9盈透交易紀錄及持有部位本月淨值減少約0.4K，上個月加碼的港股部份本月依舊是上沖下洗。本月港股、債券跟S-reit都沒有交易。S-REIT部分M44U選擇股息再投資所以增加1單位，希望哪天能累積到100單位把它處理掉XD。
2023-10-02
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2023-09-21
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2023/8盈透交易紀錄及持有部位本月淨值減少約1.3K，港股雖然上個月才出清了一些部位，但在港股又破底的情況下，很多港股公司是身為價值投資人看到會口水直流的，所以又奮不顧身的投入這個不斷破底的市場。S-REIT部位無變動。
2023-09-05
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市盈率與盈利率市盈率(本益比、PE)=每股股價/每股EPS
市盈率越高，表示股票愈貴，以目前的股價買入，回本的時間就愈長。假設A公司目前的股價是10元，每股EPS是一元，則它的市盈率就是10倍。假如公司的盈利能力不變，以目前每股10元購入，需要經過10年才能回本。
2023-09-01
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2023-08-04
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2023-07-25
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資本結構對獲利的影響(一)資本結構
什麼是資本結構?
資本結構是指公司的資金來源在借款、優先股和普通股之間的分配。
一家公司的資本結構對於其獲利的影響很大。同一家公司，只需要對資本結構進行調整，淨利就會發生很大的改變。
2023-07-13
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2023-07-03
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2023-06-24
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2023/06 S-REITs挑選Debt/Asset(%)、市值&PB取自新交所，其餘來自盈透。DPU為最近12個月的數字加總。
2. Yield為自行計算。
3. 名稱中有USD跟EUR的交易貨幣是特殊貨幣，其餘皆是新幣。
2023-06-19
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2023-06-17
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資產VS獲利，哪個更重要?現在市場上投資人最關注的都是獲利，不太看重資產。所以應該是資產比較重要?獲利雖然很重要，市場上的投資人也都不斷地進行未來獲利的預測。而且就算能準確地預測到下一年度的獲利，也很能判多這個獲利預測是否已經反映在目前的市場價格上了。
2023-06-15
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REITs的常見專業詞彙EPS、PB或PE只要有投資股票的人應該都會知道這幾個常用的專業詞彙是如何計算以及其所代表的涵義。但是，不同的投資類別會使用到的常見專業詞彙還是有些不同。舉例來說，你知道REIT業績簡報中常看到的DPU、NPI或WALE代表什麼意義嗎？
2023-06-08
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2023-06-02
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估值的觀念-相對估值法所以要怎樣給公司估值呢?首先，還是要強調建立估值的觀念非常重要。對於大多數股票而言，在某一個價位相當便宜，值得購買；而在另一個價位，則顯得過於昂貴，應該賣出。將所得到的價值與付出的價格做比較，是投資中必須養成的好習慣。
2023-05-26
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2023-05-12
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2023/4盈透交易紀錄及持有部位本月淨值增加約6.7K，本月有交易幾筆港股。港股連續兩個月都出現不小的漲幅，所以1766預掛的賣出交易單就觸發生效，加上上個月賣出的728金額，轉買入934。還有M1GU參與收購要約的賣出行動。
2023-05-05
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REIT(房地產投資信託)是什麼?REIT(房地產投資信託)是新加坡流行的投資類型。以至於新加坡已發展成為亞洲（日本除外）最大的 REIT市場，市值達 1000 億新幣(2023/3月新加坡官網資訊)。雖然大多數REIT都是擁有本地和海外房地產組合，但也有純海外房地產的 REIT選擇在新加坡交易所 (SGX) 上市。
2023-04-27
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價值投資的核心觀念想要獲得投資的成功，並不需要絕頂的聰明、超凡的商業智慧或內線消息，而是需要一個穩當的投資原理作為決策基礎，並且有能力控制自己的情緒，不要讓情緒影響你的決策。
價值投資原理的基本法則就是市場先生理論、安全邊際原則和買股票就等於買公司，只要能掌握這三大基本法則，必定能取得不錯的投資成果。
2023-04-25
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價值投資原理簡介名稱只是一個分類，常聽到的成長股投資、價值股投資、存股投資等，就只是某個投資原理的名稱。追根究柢，每個投資原理都是想辦法用比價值低的價格買進，而且最好這兩個數字之間最好有一段差距。用比較簡單的比喻就是花四元的價格取得價值十元的東西。
2023-04-17
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2023-04-09
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2023-04-03
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新加坡REITs投資指南-2023年上一版寫完後已經過了大約5~6年，目前S-REITs的情況跟當時也發生一些很大的變化。
2023-03-30
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葛拉漢的投資之道先請大家看葛拉漢在證券分析之中對投資與投資的區別。
投資，是經過透徹的分析後，確保本金安全，並能獲得滿意報酬的行為。不符合這些標準者，就是投機。
還有大家以為投機是不好行為應該要避免，但葛拉漢在證券分析第四章 區別投資與投機中寫道:人們通常認為，投資對每個人而言總是好的。投資則可好可壞，視條件及進行
2023-03-21
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2023-03-09
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2023-03-05
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葛拉漢-陶德村的超級投資者後續一、華特。許羅斯(Walter Schloss)
他是葛拉漢的忠實門徒，幾乎複製了葛拉漢的投資方式，為人非常低調，所以很少人知道他。1955年~2002年，投資生涯的年化收益率達16%(同期間S&P500指數為10%)，資產增值1000倍以上。
2023-03-02
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2023-02-22
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現代證券分析之父-葛拉漢葛拉漢1976年辭世，當時的我都還沒出生。我會認識到這位大師，跟大家一樣是經由他最出色的學生-巴菲特。與其由我這名不見經傳的小咖投資人來介紹葛拉漢，不如由使用他最出色的學生-巴菲特的學生推薦的話，會更有說服力。
2023-02-17
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2023-02-06
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M1GU分析我在確定要分析M1GU後才發現2023/1/20有一個Volare Group對M1GU收購要約公告，大股東還願意用0.465的價格收購10%單位數，我就安心的在1/25以0.45的價格先買進了7300單位。
2023-01-27
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2023-01-24
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2022年投資報酬率結算2020~2021兩年大多頭的情況下，我的投資策略連兩年都輸給基準指數。還好2022年不但把落後的部分都追回來，即使在考慮費用&稅後，累積報酬率也勝過基準指數，真是萬幸。
2023-01-24
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2023-01-05
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2022/11盈透交易紀錄及持有部位本月淨值增加約7K，在經歷連兩個月大幅減少後來了一個大反彈，不好的是上個月有提到會減碼港股，等升息減緩後再買入債券的操作，偏偏港股就砍11/3跌至25年新低的時候，之後就迅速反彈。
2022-12-05
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2021年投資報酬率結算沒想到已經要2022年底了才想到要來這邊補上2021年的投資報告。
2022-11-09
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2022-11-08
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2022-10-06
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StarhillGbl Reit(SGX:P40U)分析可以先回顧9個月前的分析，基本資料跟9個月前差異不大，本文就不再贅述，直接進入分析。使用的資料來源為2022/7/28發布的全年業績報告。本文的訊息量會比較大，因為年度業績報告的內容跟季業績報告的內容詳盡很多。
2022-09-23
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2022/09 S-REITs挑選資料說明
Gearing(%)&PB取自新交所，其餘來自盈透。DPU為最近12個月的數字加總。
2. Yield為自行計算。
3. 名稱中有USD跟EUR的交易貨幣是特殊貨幣，其餘皆是新幣。
4. 跟新交所的reit list比對後發現之前的表沒有CY6U跟CEDU，所以補列上。
2022-09-11
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2022-09-07
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2022/07盈透交易紀錄及持有部位本月淨值增加約2.6K美金，上個月賣出的BLV假如沒賣出可以多增加約2.8K獲利(76.7附近出清400單位，昨天收盤價在83.3附近)，人生真的沒這麼多早知道阿T*T。預期繼續升息也沒推測錯，但投資級公司債的價格反而沒有下跌，反而繼續上漲，真是神奇。
本月有買進一些港股
2022-08-05
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2022/06盈透交易紀錄及持有部位本月淨值減少約2.8K美金，大致上都是投資級公司債ETF-BLV砍到谷底所發生的損失。原本以為大幅的升息會讓公司債持續下跌，沒想到跌了一下又開始反彈，真是出乎意料之外。
本月S-reits無交易&港股交易如下:
2328出售主要是賣出買權被執行，所以才賣出的。
2022-07-18
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多看一下，想一下破解投資詐騙，兼談投資想法因為已經像方格子檢舉，不知道會不會被撤下，所以只放連結，內容用截圖放上。
https://vocus.cc/user/62aab1eefd89780001a08cc9
https://vocus.cc/article/62ab31a1fd89780001a4e5b3
2022-06-20
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AIMS APAC REIT(O5RU)兩年前已經分析過一次AIMS APAC REIT(O5RU)，不過看得出來經理團隊很努力在提升該REIT的水平。經檢視基本資料跟兩年前已經有一些差異，有必要更新。
本篇文章使用的資料來自2022/4/27的年度報告公告中的資料，先來看物業組合的改變。
接著來看營運狀況
最後來看財務狀況
結論
2022-06-18
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2022/06 S-REITs挑選資料說明
1. Gearing(%)取自新交所，其餘來自盈透。DPU為最近12個月的數字加總。
2. Yield跟Price/NAV為EXCEL中計算。
3. 名稱中有USD跟EUR的交易貨幣是特殊貨幣，其餘皆是新幣。
篩選條件為Yidle>6%，PB<0.93、Ｇｅａｒｉｎｇ＜38%。
2022-06-05
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2022/05盈透交易紀錄及持有部位本月淨值增加約1.7K美金，這個月投資級的債券反彈了不少，月中也買了一點債券ETF-BLV。領出7.6K，因為老屋翻新實在會一直有意外驚喜，加上最近原物料價格持續上漲，所以只好再領錢。
2022-06-04
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2022/04盈透交易紀錄及持有部位本月淨值增加約0.9K美金，由於美國快速升息應該是確定的事，所以又減碼了1/3的債券部位，不過由於持有的債券幾乎都是屬於短期會到期的，受利率變動的影響不若長期得來的大，很多長期投資級的債券在4月的跌幅都在10%以上。
債券持有部位如下
2022-05-02
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2022/03盈透交易紀錄及持有部位本月淨值減少約2.3K美金，原本應該可以虧損更少的，因為原本有資金需求要領出30K美金，所以有減碼一些港股跟債券，後來仔細尋找財源後只需要10K美金。所以又回頭買了一些港股，但事後來看原本買的港股真的是砍在港股谷底，多損失很多。
S-reits交易如下
股息再投資
2022-04-04
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Sabana REIT(M1GU)分析上一篇分析的Sabana REIT(M1GU)分析的時間為2021/9/27股價為0.435cent，接近半年後的現在股價為0.465cent，2022/2/25除息0.0157cent，預計在3/21發放，半年間的報酬率為10.5%。
2022-03-13
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2022/03 S-REITs挑選資料說明
1. 市價、DPU跟市值來源為盈透軟體。DPU為最近12個月的數字加總。
2. Gearing(%)跟NAV取自reitdata，遺漏缺失部分則取自最近的業績發表。
3. Yield跟Price/NAV為EXCEL中計算。
4. 名稱中有USD跟EUR的交易貨幣是特殊貨幣，其餘皆是新幣。
2022-03-05
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2022-03-03
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2022-02-15
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2022-02-06
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S-REITs業績速覽及簡單心得分享就這兩波發布的業績來看，零售業整體還是持續受到影響，獲利&收入都還是比去年同期在下滑。以及FED在今年確定升息且幅度不會太小的情況下，週四&週五S-reits大部分都有不小的跌幅。
2022-02-02
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近期S-reits業績公布在1/24~2/23之間有25家S-reits會公布業績，其中16家是全年度，4家是上半年或第三季，剩下五家是季度。
2022-01-27
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本月告假先說聲抱歉，最近家裡辦喪事忙得團團轉，有空檔應該就是睡覺。接下來還要忙過年，以及自家投資公司結帳跟相關申報的工作。
2022-01-04
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2021-12-12
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2021/12 S-REITs挑選因為原本使用的資料源發現一些問題，所以只好自己動手做表。使用免費的網路資源就是這樣T*T。發現的問題主要有幾個，因為持有的CWBU都合併經過半年，該資料源的價格還是維持在最後合併的市價，以及一些REIT的財報還是2020年的，也讓我有點懷疑資料的可靠性。
2021-12-06
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新reits ETF新加坡掛牌的reit etf除了兩年前介紹過的3檔之外，在2021/11有兩檔新的ETF掛牌可以交易。
2021-12-02
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2021-11-09
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2021/10月S-REITs業績公布速覽上星期又是熱鬧的業績公布周。
2021-10-31
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S-Reits近期新聞重點內容就直接點新聞連結去看，我只寫下我的心得與感想
原文:Hospitality S-Reits taking off with more travel lanes
新加坡繼續推行與Covid-19共存的戰略，預計在3~6個月內過渡到新常態。
2021-10-25
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2021/9盈透交易紀錄及持有部位本月市值增加約1.7K。
原本港股持有部位最大的390在財報公布之後大漲了約30%，然後又迅速地跌回來。
不過，我想把投資組合調整成只有S-REIT+債券(防守)，以及IJR(攻擊)的簡單投資組合。所以港股跟BIV部分我也準備慢慢出清了。
2021-10-03
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Sabana REIT(M1GU)分析物業的上一篇的Sabana REIT(M1GU)分析只能說這個Reit的問題蠻多的，原本買進的部位也因為我買房子但因為價格超過預期，所以需要從海外拉資金回來，所以有出清一些部位。因此原本購買的部位也用相同價格出清掉了。
2021-09-26
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2021/9 S-REITs挑選本月候選名單按２０２１／8／29的資料，用三個條件（Ｙｉｄｌｅ＞５．５％、Ｇｅａｒｉｎｇ＜３７％＆ＰＢ＜１）快速挑選後，有8檔符合要求，清單見下圖。
2021-09-18
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2021-09-06
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2021-08-20
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近期S-REITs業績公布速覽簡單記錄近十個交易日公布業績的S-REITs。
整體來看目前公布業績的EPS大部分都比去年同期增加，僅有少數衰退。
也難怪今年S-REITs整體的反彈幅度相當不錯。
2021-08-06
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2021-07-17
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Sabana REIT(M1GU)分析2021/3S-REITS挑選一文中Sabana REIT(M1GU)就已經出現在名單內，我也進行了SGX:CNNU VS SGX:M1GU的分析。接著來快速對比一下兩者後續的報酬率。
2021-07-05
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專欄重新定位之前專欄文章內容實在太雜了，所以目前想重新定位此專欄。
目前已經將非S-reits與bond相關的文章都先移除，並關閉先前的訂閱方案，星期一會再請方格子將持續訂閱的人都先退訂。之後對S-reits與bonds投資有興趣的人可以用非常實在的價格付費享受終身閱讀。
2021-06-26
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2021/6 S-REITs挑選時光飛逝~又過了三個月!又來到挑選S-REITs的時候了。
本月候選名單按２０２１／6／22日之的資料，用三個條件（Ｙｉｄｌｅ＞５．５％、Ｇｅａｒｉｎｇ＜３７％＆ＰＢ＜１）快速挑選後，有3檔符合要求，清單見下圖。
2021-06-22
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年報量化選股投資組合(2)-清單挑選簡單回顧一下前集重點，根據2021/5/21收盤資料使用設定的選股標準挑選出符合條件的21家公司。並依據當時的大盤指數高低決定投入65%的資金量，也就是65萬。本集重點就是對這21家公司進行挑選，以及如何分配投資金額。
2021-06-15
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2021-06-07
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年報量化選股投資組合(1)-前置說明前言
這是一個使用年報資料來做選股，並且隨時可以進場的投資策略，最重要的理論基礎是相信會有均值回歸的情況。就理論上來說，假如投入的資金夠多(三百萬以上應該就足夠了)，理想情況下應該是把符合選股標準的股票都買進，但可惜的是一般人很顯然不會有這樣多的資金。所以還是要把投資標的在進一步縮小才行。
2021-05-25
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本月可能無法在產出文章+新實單投資組合預告因為疫情的關係，教務部宣布停課到5/28號。所以我家的小鬼很開心地在家好好陪我玩，加上這個月又是季報跟年報出來的時間，因此應該是沒有時間再產出新文章。不過我應該會新增兩種類別的投資組合實際交易對帳單。
有空我會再把這兩種量化交易投資組合的邏輯做詳細介紹。基本上就是基本面量化選股的兩個投資組合，只是一
2021-05-20
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2021/04盈透交易紀錄及持有部位本月市值增加約1.8K，因為海外代操的投資人有一些金額是確定年底要提領出來在明年要投入投資公司的，所以在本月中有回檔時就先減碼了一些部位。現在回頭來看真的是蠢爆了，因為要因應投資人贖回資金的問題，我以前也常常不得不減碼或出清一些還想繼續持有的部位。
2021-05-07
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我的2021投資理財計畫｜回顧2019/6海選結果這篇文章的起源是來自於方格子徵文｜燒掉的錢？做對的事？無限賽局：我的2021投資理財計畫的靈感，文末希望一年後再來回顧，讓我想起我原本去年有打算要來回顧2019/6海選結果一文中，那13檔可以說是百中選一的公司後來的股價表現如何。
2021-04-12
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2021-04-08
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CROMWELL EUROPEAN REIT(CNNU)分析在2020/12 S-REITs跟2021/3 S-REITs都出現在名單中，先前文章CROMWELL EUROPEAN REIT(CNNU)有先簡單分析之後就建立基本部位，CNNU在2021/2/23發布了2020年度業績報告。本文之後的分析都是基於這份簡報的資料上。
2021-03-30
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2021/02交易紀錄及持有部位本月市值增加約18K，應計股息&債息約1K，上個月提到港股我覺得有不少好投資標的，大家值得去挖挖，沒想到才布局一個多月就獲得一些回報。
上個月新嘗試的投資策略有一些部位到這個月才完全賣出，所以這個月的傭金費用還是稍微有點偏高，然後因為我還是對美國企業進行了投資，所以有產生代扣稅款。
2021-03-07
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SGX:CNNU VS SGX:M1GU本月挑選出的兩個S-REITs為CROMWELL EUROPEAN REIT (SGX:CNNU)及SABANA SHARI'AH COMPLIANT REIT (SGX:M1GU)。
2021-03-02
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2021/3S-REITs挑選對於只投資S-REITs的人來說，對於近幾個月大漲的行情應該很無感。不過這也是可以預期的，所以才需要做些資產配置，像我目前主要心力都放在只投資台股的投資公司上，對於海外就是建立一個廣泛的量化投資組合，只要數據對了，做過非常簡單的質化分析沒問題就納入投資組合。
2021-03-01
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2021-02-18
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2021-02-14
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2021-02-05
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因子投資：聰明投資者長期操作的金融理論想在股票投資組合管理上使用量化投資策略的話，這本書算是一本不錯的入門&指引書。雖然翻譯的不是很好，但是光引用的參考論文就多達106篇，有些是經典論文，有些則是較近期的論文，可以看很久。附錄也很值得看，而且頁數加起來很接近主文的頁數。
2021-01-26
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2020年投資報酬率結算終於把投資公司的年報寫完了，稍微可以喘口氣，接著還要處理扣繳跟增資的事情。
2021-01-13
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免費的午餐-中國移動(941.HK)從川普2019/12月簽屬行政命令禁止美國企業與個人投資中國解放軍相關企業到2020/1/5紐交所說不會將中國三大電信ADR摘牌，接著2020/1/7又恢復要將三大電信ADR摘牌。2020/1/8各指數編製商也將三大電信踢出成分股。
2021-01-12
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2021-01-05
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CROMWELL EUROPEAN REIT(CNNU)先來簡單介紹一下ＣＮＮＵ，他持有的物業都在歐洲（法、義、德、荷、丹麥、芬蘭、波蘭，共９５個物業，９成以上是自有產權），是一個多角化發展的REIT。物業類型主要是辦公、輕工業和物流。它還有分歐元（ＣＮＮＵ）跟新幣（ＣＳＦＵ）雙幣掛牌，但我在盈透的交易軟體上只找得到歐元掛牌的代號。
2020-12-21
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2020/12S-REITs挑選說真的分析有沒有用，事前都沒有辦法唯有事後回顧才比較有真實感。雖然時間還很短暫，但先來快速回顧一下２０２０／６跟２０２０／９月挑選出來的分析標的，報酬率如何？
2020-12-12
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2020-12-03
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我的量化投資之路(二)對一般人來說，量化投資可能帶有一點神秘色彩。甚至將量化投資比做是黑盒子，因為在他們眼中，量化投資者只是將大量的股票數據輸入模型，然後模型就會給出一個投資組合或者發出交易訊號。
2020-11-26
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債券投資之財務與非財務分析購買債券（後簡稱－債權投資人）與購買股票（後簡稱－權益投資人）時的財務報表分析重點會不一樣，因為權益投資人是公司剩餘權益的所有者，是企業風險的最後承擔者。身為公司風險之最後承擔者，權益投資人分析公司的層面會比債權投資人廣上許多。
2020-11-20
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