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【個股】老牌水泥集團公司：台泥（1101)
風險敬告：本文一切言論純粹是表達個人意見或經驗分享，無論在任何情況下，不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦，本人亦無法保證網誌內容的真確性和完整性。讀者務請運用個人獨立思考能力自行求證和分析, 讀者一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，概與本專題無涉。
產業地位概述：
本業為水泥製品產銷，為國內最大水泥公司。由於國內環保意識抬頭與法規趨嚴，加上國內市場飽和，因此集團很早就轉往大陸發展。2017年大陸年產能5446.7萬公噸，排名第6。
護城河優勢評估：
水泥產品之間並無太大的差異性，但後進者要進來產業並不容易，主要是環保法規趨嚴與設備資本投入需求資金較高，且由於水泥製品體積大、重量重，運送與經營多有地域性考量，如台泥大陸主要經營的地區就以華南地區為主。另外近年來大陸實施淘汰或整併低端不符環保要求之水泥廠，也使得產業的供需漸趨平衡，以台泥本身的運營規模而言，可享有大者恆大的趨勢。不過由於水泥行業與景氣循環之需求高度相關，產業龍頭較能捱過循環之低谷期，其盈利的恢復能力也較佳。觀察台泥於2008年金融海嘯時期仍有獲利（每股盈餘1.75元），抵抗不景氣的能力顯然還不錯！
股權籌碼評估：
由於前董事長辜成允先生意外過世，集團也不得不有所因應。目前集團董事長張安平先生為辜董事長的妹婿，擔任過嘉泥(1103)的董事長（也是臨危授命整頓嘉泥有成），在水泥業服務長達40年的時間，無論資格與專業上我認為沒有問題。不過辜成允的公子辜公愷目前亦在台泥國際擔任總經理職務，同時也是集團公司中橡公司的董事，以後應當也會是接班的首選。個人認為目前團隊經營階層由老幹(張安平)帶新枝(辜公愷)，尚屬穩固，後續的經營策略與績效則有賴持續觀察。股權方面由於董監持股水位不高，經營階層可掌握的股權約10%到15%之間。股本方面，在台泥國際於港交所下市並增發股票的情況下，新發行的普通股約占現有股權的13％，台泥的資本額提升到424.65億元。2/2台泥公告買回庫藏股，預計將買回6百萬股。
經營績效評估：
近年每股盈餘較佳的年度為2014年的2.93元及2013年的2.72元；近兩年(2015-2016)的每股盈餘則在1.56到1.72元之間，2017年每股盈餘2.03元。財務結構評估：近6年負債比率均低於50%，且年年現金流量均為正數。2016年的整體負債也持續下降，速動流動比大於100%，財務結構良好。
轉投資評估：
台泥重要的轉投資有和平電廠(認列可觀的售電收益)、TCCI(台泥國際之控股公司，台泥國際業於2017年11月20日自港交所下市，成為台泥集團之全資子公司。自2017年第四季開始即可百分百認列台泥國際之營收，有利於後續營運績效之提升。)、和平港，另亦持有多家上市公司之股權如中橡(2104)、信昌化(4275)、台新金(2887)、中聯資源(9930)等。
股利政策評估：
近五年的盈餘分配率均達80%以上，近五年各年度之現金殖利率落在4.03%到6.58%之間，公司決議配發1.5元現金股利，1元股票股利。
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台泥近期營收暴增，主要來自低碳水泥市場的拓展、再生能源業務的增長及儲能技術的突破。透過併購OYAK和Cimpor，台泥成功提升國際市場佈局，並以創新技術推動未來穩定獲利，前景廣闊。
本文深入探討臺灣證券市場中的東泥（股票代碼：1110），涵蓋其沿革與背景、營業項目、產品結構、競爭環境及主要生產據點。東泥憑藉其高品質的產品和穩定的供應鏈建立了市場優勢，並在面對國內外競爭壓力時不斷創新。對於投資者而言，瞭解東泥的行業背景與產品優勢將是制定投資策略的重要參考。
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在瞬息萬變的股票市場中，了解一家公司的投資策略至關重要。台灣水泥股份有限公司（簡稱：台泥），作為台灣的水泥業巨頭，對於股票投資者來說，不僅僅是一個股票代號，更是未來投資機會的代表。因此，在這篇文章中，我們將深入探討台泥的沿革與背景、營業項目與產品結構、產品與競爭條件、主要生產據點，以及市場銷售及競爭
1.基本面
(1)實收資本額：新台幣67 億
(2)2023 EPS為3.13元
(3)從財報中可觀察出,與2021->2023(4Q) 毛利&營益率 小小上升
毛率率 18.62%->19.77%
營益率 11.68%->12.49%
(4)公司產品出貨佔比前三大
.混凝土(63%
上週的台股持續創了新高，主要由台積電來帶動。但是FED的官員和去年一模一樣，在年中開始示警，可能又得不排除升息。這一舉造成道瓊指數的下跌。連三天的下跌一舉跌破了月線，這些跡象算是對於接下來的經濟走向蒙上一層令人不安陰暗。通膨的影響而除了美債相關的標的之外，今天我們要來談談石化股台塑。
國統（8936）是水資源工程專業及管材銷售廠，子公司中也有 100% 持股的綜合營造業「建壹營造」，在國家水資源政策利多的環境下，利基顯得獨特。國統是我 2024 的投資重點，希望在根基（2546）以外多找幾隻腳
有小台電之稱的台汽電 持續深耕綠能以及再生能源售電業務
加上最大股東是台電，因此有著官股色彩
連續25年配發現金股利
近10年平均盈餘分配率，91.29%，相當大方
近10年殖利率平均，5.10%，還算不錯
目前股價跌回4字頭以下，你會買嗎！？
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