不過股價有趣的地方,就在於多重因素導致漲跌的結果,很難預測。
因此本文只針對單一論點來討論...融資餘額過低
首先,我們先建立將2000年迄今每一季的融資餘額與大盤走勢整理成下圖1,然而重點是這張圖該如何解析呢?...
解析1:大盤高低點與融資高低點相關
發現大盤季線的紅色低點,與融資餘額的紅色低點位置一致;簡單來說,殺到低點時,散戶嚇得都跑光了,要不然就是斷頭斷光了。
反之藍色高點亦同。
解析2:融資餘額愈來愈低
只是有一個現象很弔詭,融資餘額的水位似乎是愈來愈低了。
我個人猜測有很多原因,譬如說年輕人不再喜歡買股票、當沖取代了融資、法人逐漸成為主流等,都是導致融資餘額逐步降低的原因。
不過今天不討論融資餘額逐步降低的趨勢。
回到融資對於大盤的影響,融資有時間成本壓力,當股價上揚而賣出時才有賺,所以融資餘額愈高代表過去買進的力量,卻是未來賣出的壓力,也因此融資太高很容易就是高點。
現在融資量少,上方的賣壓也就小,如同「兩岸猿聲啼不住,輕舟已過萬重山」,毫無懸念地就來到了10,700點。
小小結論:建立警戒線
當年三千、五千億的融資水位已不復見,現今才一千兩百多億;所以,我們的標準也降低一下,一千五百億注意一下,一千八百億就要小心了。
再次強調一下,股價影響因素眾多,本文所討論的只是影響因素之一。