《進階財報分析》005-兌換利益與損失分析
每次財報公布時，其實企業很容易受到匯率影響其損益，在每季底或年底時，其實早就可以預期企業的巨額兌換利益或損失，然後趁著企業宣告損益數字時，逢高獲利了結或錯殺時買進。
【實際案例-博大(8109)】另外一家公司則不同，喜歡擁有很高的美元定存，博大公司(8109)就是這種公司。你可以看到博大105/6/30的美元資產以新台幣計價達15.6億元(圖1)，其實一直以來都維持在很高的美元資產上，如果新台幣貶值，該公司就會有兌換利益，如果新台幣升值該公司就會有兌換損失。
圖1
從中央銀行的資料中104/4/1美元匯率31.362到了104/6/30美元匯率31.07跌了0.292，造成外幣兌換損失11,128仟元。如拉大長期區間來看，104/1/5美元匯率32.005到了104/6/30的31.007更是跌了0.998，造成104半年報外幣兌換損失59,951仟元(圖2)。
圖2
博大2015年10月至2016年1月份業外損益整理如圖3，從表中看得出來2016年7月份9月份業外損失較大，從中央銀行的資料中2015/7/1美元匯率32.218到了9/30已經漲至31.366，美元貶值0.852，兌換損失0.48億元。
圖3
由於2016年中美元貶值造成外幣負債兌換損失，股價因而受挫(圖4)。
圖4
實際上，出口或進口的公司在銷貨時如果以美元報價，當台幣升值時，以新台幣計價的營業收入會下滑可能導至毛利下滑，然後應收帳款的部分是銷貨時的匯率計價的，每一季均會計算為實現兌換利益及兌換損失，應收帳款收現時則會出現已實現兌換利益及兌換損失，這些進銷貨與收付款是陸陸續續進行的，所以真正的兌換利益及損失金額很難預估，只能知道因為升值，所以上一季的兌換利益不會在本季再現，方向可以抓得準，但是兌換利益及損失金額很難估計。