[ETF小白貓 #8] 小白貓逛大觀園,ETF百貨市場,一起來瞎拚

閱讀時間約 8 分鐘

圖1,在花園晃的小貓,引用自pixabay
大綱
1.小白貓逛大觀園
2.ETF百貨市場,一起來瞎拚,’有那些常見種類?
3.證信託ETF
4.國內成分證券ETF
5.國外證信託ETF
6.槓桿型及反向型ETF
7.期貨市場
8.正、反向型期貨ETF
本集podcast: https://sndn.link/willyfc5566/7dEiZm (05:54)處。

小白貓逛大觀園

小白貓也在上次故事中套牢,所以他想好好了解一下ETF的種類,於是跟朋友小花貓聊了起來,也問他為什麼單純買飲料店ETF的原因跟理由。
小花貓說市面上有很多ETF,事實上飲料店ETF只算是一種股票型ETF,是以飲料店產業來做編列,單純只是因為不會選擇飲料店個股才選飲料店指數ETF。
小白貓問:『那市場上有哪些ETF的分類方式啊?只要叫ETF都是很安全可以買對嗎?』。
小花貓說: 『雖然我沒有研究個股公司,但是對ETF的分類還是有一點了解,市場上有很多分類,常見的幾種分類方式』。
『可以依據上市法規架構來分類,還有使用指數的型態來分類。其實不同指數公司的分類方式也會有些不同,很容易讓大家看得眼花撩亂』。
圖2,看得眼花撩亂,買什麼好?引用自pixabay
『比如說飲料店指數是股票型ETF中的產業類型子分類,罐罐銀行發行的罐罐ETF也是一樣、貓里長銀行發行的高股息ETF則是股票型ETF中的一種主題型指數,使用高股息來做為風格取向』。
小白貓: 『你講這麼多,有聽沒有懂』。
小花貓說: 『其實簡單分類指數型態一下就好,分為股票型、槓桿反向、期貨幾種就好,都有不同的風險屬性,只要知道風險在哪裡就好』。
『槓桿反向通常都會有時間價值問題,都不能放長期,期貨ETF則是有期貨轉倉成本造成的追蹤誤差,雖然也是可以作為避險或是資產類別配置的一環,但是用反法會比較難一些,新手小白貓可以先以股票型來研究就好』。
小白貓: 『那我如果看壞飲料店ETF,我是不是可以去買反向1倍飲料店ETF? 』。
小花貓說: 『你是愛冒險的小白貓,我知道我講了你一定不聽我的,不然你去買看看好了,看看有沒有效下次跟我說一下喔! 』。
小白貓: 『好!那我試一下再跟你說 』。就這樣他們約定了一下讓小白貓試試看反向ETF好不好用。
圖3,生活有時候要冒險一下,引用自pixabay

2.ETF百貨市場,一起來瞎拚 有那些常見種類?

市場上有一大堆的ETF耶,是不是只要叫做ETF都是好東西啊?就是無腦定期定額去買呢?是不是都是被動投資呢?
想當然根本就不是如此,因為ETF只是跟你說他是在公開市場可以被交易的基金,至於交易什麼要看發行的內容,所以這次就是跟大家分享一下有哪些分類。
圖4,ETF上市法規分類,引用自證交所圖片
下方是閱讀自證交所資料後做的整理與補充
在台灣證交所的上市法規架構中,把ETF分成三個大類,有證信託ETF、境外ETF、期貨ETF三大類。這算是一個大分類,大家在看台股市場上的ETF時可以先有這個認知,然後針對各分類有個初步的了解,在投資前會比較不會與預期差異太多。
不過說實在的這些內容的確是頗文謅謅不易了解,用白話跟舉例子的方式來讓大家了解,所以說證交所的資料為什麼沒什麼人看?因為太難了,我以為如此。

3.證信託ETF

白話來說就是國內的投信單位依據證券投資信託基金管理辦法,在台灣募集跟發行ETF。
又可以分為三個小分類: 國內證信託ETF、國外證信託ETF、槓桿型及反向型ETF。

4.國內成分證券ETF

ETF中標的指數成分證券全部為國內證券。
風險:
可能有市場風險、集中度風險、流動性風險、折溢價風險、追蹤誤差風險及終止上市風險。
例如0050、00692、0056這些ETF中所持有的標的都是國內證分股。漲跌幅度限制是10%,不用簽訂風險預告書。
證交所公告的國內成分證券ETF列表
通常大多看好台股市場的投資人會優先選擇相關的ETF,不管是為了資本利得增長還是為了領股息,因為市場最熟悉,入門的門檻也較低,且有漲跌幅限制,投資人的心情不用過於緊張。

5.國外證信託ETF

國外成分證券ETF: ETF中標的指數成分證券含一種以上之國外證券,其中還可以在分為連結式、跟國外成分股兩種。
證券代號第六碼為B者係債券ETF;第六碼K係股票ETF加掛外幣受益憑證;第六碼C係債券ETF加掛外幣受益憑證。
證交所公告的國內成分證券ETF列表
連結式是指國內的投信將國外的ETF包裝後再來台上市,藉由重新包裝的方式,使投資人間接持有國外ETF。
國外成分股ETF比較好理解,就是ETF內容是國外的證券。標的指數成分包含國外證券(例如海外股票、海外債券)之ETF。
風險:
ETF投資標的包含國外證券,故須留意無漲跌幅限制、成分證券交易時間與我國可能不一致、匯率風險等。另債券ETF尚須考慮信用風險。
例如:
00662富邦NASDAQ、00861元大全球未來通訊、00885富邦越南、00645 富邦日本這些ETF。
通常會選擇台灣發行的國外成分股ETF的投資人,是因為想持有台幣資產或使用台幣做交易,購買國內的ETF較為方便,當然這樣比起複委託或是直接使用美股券商購買當地市場,好處是比較方便,在台股市場就可以交易。
但我認為比較大的缺點大概就是追蹤上的誤差還有交易內扣成本較高的問題,但為了便於投資這也是一種取捨。
例如喜歡5G的主題題材,如果要自己透過美股券商買這些個股勞心又勞力。
例如喜歡越南市場要自己去開戶買這些個股,對於越南市場又不熟悉,開戶相關的事宜也許還要跑去當地開銀行戶頭跟證券戶,還要匯款轉美金再轉越南盾,實屬麻煩
綜合以上的問題,為了解決這些困擾又希望可以參與當地市場,國內發行的ETF不失為一種便捷方式,但需特別注意在於國外市場有可能沒有漲跌幅限制持有國外成分股的ETF就要有這個認知再做購買,以免因為波動大而睡不著覺。
圖5,國外美景,引用自pixaba

6.槓桿型及反向型ETF:

槓桿型ETF為每日追蹤、模擬或複製標的指數報酬正向倍數的ETF。反向型ETF則為每日追蹤、模擬或複製標的指數報酬反向倍數的ETF。
藉由操作期貨,達成正向或反向倍數目標。
特點:
追蹤國外的期貨指數的ETF沒有漲跌幅限制,需要簽署風險預告書。
風險:
(1)注意期、現貨之正逆價差可能影響追蹤誤差;每日須動態調整會有交易費用。所衍生的交易費用會侵蝕ETF的獲利,盤中預估淨值與盤後的實際淨值可差距會較大一些。
(2)追求之正、反向倍數報酬率僅限於單日,每日複利計算下,長期報酬率會偏離原型指數之正、反向倍數表現,不宜長期持有。
(3)連結海外標的者,留意無漲跌幅限制、國內外交易時間差及匯率風險。
因為台灣跟國外開盤時間不同,不一定可以追蹤的這麼即時,自然會有追蹤誤差。
小知識:期貨跟期貨的正價差與逆價差。
首先講一下期貨的定義,部分引用自維基百科,比較細節的介紹未來在補充,先做簡單的定義分享。證期所的期貨入門介紹,與證貨所網站有介紹。
期貨合約Futures contract,簡稱期貨(英語:Futures),光聽名字就知道是跟未來有關,只是多了s結尾,它是一種跨越時間的交易方式。買賣雙方透過簽訂契約,同意按指定的時間、價格與其他交易條件,交收指定數量的現貨。
原本做現貨交易,就是當下跟對方用貨幣跟現貨做買賣的動作,這的東西設計的目的是為了規避農產品的價格風險,也就是一種解決問題的方式,古時候農民因為天災或怕收成不好,導致農作物的價格或成本提高。
因此商人跟農民做契約,約定好例如半年後的收成用多少價格去收多少米或小麥,這樣農人就不用擔心生產過剩價格下跌或是商人怕因為生產太少,作物價格上漲的問題,當然為了確保合約可以執行還會有一定金額的保證金,避免違約的產生。
期貨的講解,這篇股感寫得很好可以研究。
每次看非凡財經台前線百分百,胡睿涵主持人常常會介紹,期貨有價格發現的功能。
圖6,告示牌”引用自pixabay
結語:希望這期可以讓大家先初步了解ETF百貨市場的架構,就跟去小北百貨買東西,先看貨架分類一樣。
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投資小白貓之旅,期望用投資新手的觀點看待投資。就像貓咪吃飽睡得很安穩?睏霸吃罐罐,買股的你就該這樣。平時會看投資理財的金融書籍等,也希望與大家分享,這邊主要收錄我的價值投資研究、節目文稿、EXCEL投資工具等、新手投資觀念、讀書心得等。
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