[ETF小白貓 #7]罐罐銀行富大媽的計謀，ETF上市前就來買，你說好還是不好啊?
更新於 2021/06/11閱讀時間約 9 分鐘
大綱:
1.罐罐銀行富大媽的計謀
2.ETF上市歷史新聞回顧
3.IPO 的一些機會與風險
4.ETF新募集就來買，你說好還是不好啊?
5.為什麼要用IPO方式來發行ETF?
本篇podcast，請點連結: https://sndn.link/willyfc5566/E1F3Wa (05:50)處。
1.富大媽的計謀，套的你不要不要
前情提要:
貓貓街上的貓里長推出主打高配息的ETF，讓每個貓貓每年都可以領到股息去買貓罐罐，當然高股息的ETF內有的公司，都是貓貓街上不錯穩定的公司，例如貓貓雜貨店，還有貓貓運動商品店等等。
貓員外在還沒上市就買了五百張，上市後賺了一波，還貼對帳單跟捐款單。
貓里長說: 『看到了嗎?我家的ETF大賣，看來我ETF的命題選對了，貓貓們最喜歡高股息，每季都發貓貓幣耶，超爽得，你那個罐罐ETF配息少少，遜掉了』。
富大媽用不屑的眼光瞪了貓里長，她說: 『你這個老頭，你懂個屁，肯定搞死你』。
本期劇情:
因為罐罐銀行的老闆富大媽不開心貓里長的高股息的ETF熱賣，決定成立一個影子公司，操控ETF價格。高股息ETF上市後，結果3天後溢價20%，貓員外下車賺了一波。
想當然貓里長他當然也有持有這檔ETF，而且庫存數量還不少，還去貓酒吧跟別人吹噓，自己還持有，帳上賺了不少錢。這件事情剛好被富大媽的兒子聽到，因為剛好那天他也在酒吧，知道貓里長還持有不少高股息ETF，富大媽兒子回去跟他老母講了這件事情。
富大媽覺得很好笑，這個，『這個不要臉的死東西，溢價20%還不賣掉，一直留倉，真的很貪，難不成是他在造市?』。
她吩咐她兒子跟罐罐銀行的投信部門講，去市場上蒐集高股息ETF的成分股，蒐集了拿去貓里長銀行兌換ETF，因為高股息ETF現在溢價20%，意思說淨值比較低，市場上蒐集股票在拿去換就有利可圖。
富大媽這下厲害了，以他的財力沒有兩天就蒐集好了成分股拿去換，結果換了高股息ETF後馬上賣掉，結果被他反覆操作，賺了好多錢，因為他用低價的成分股換到高價的ETF，所以賺，結果不到兩天內，高股息ETF就被套利回到了淨值。
當然先下車的貓員外沒有問題，他上市賺到20%溢價就閃了，沒有受傷，但是貓里長，因為他很貪，想要賺到30%溢價，不斷的造勢讓小股民貓大媽們進場，結果被富大貓這樣一搞，他也套住了。
貓里長說，好吧，既然如此，都套牢了就長期投資吧，可惡的罐罐銀行富大媽。結果這次的企業鬥爭是罐罐銀行贏了，貪心的貓里長還有後面追買的貓大媽慘套，好在這ETF還有發高股息，至少每年可以領回一些錢。
富大貓操控ETF的價格，讓ETF價格跟淨值接近，新上路的小白貓也想買，結果慘套，這個就是ETF的套利方式，只是一般人沒有這麼多錢不能做而已。
2.ETF上市歷史新聞回顧
整理一下一些ETF上市的歷史新聞，透過歷史了解一下一些ETF的上市方式。
寶來台灣ETF傘型基金獲准募集，是台灣第一檔傘型ETF（指數股票型基金），更首創採IPO現金申購方式，也就是在掛牌前直接讓投資人申購，為台灣ETF市場的先例。
「寶來台灣ETF傘型基金」之寶來台灣電子科技基金(股票代號0053)、寶來台商收成基金(股票代號0054)、寶來台灣金融基金(股票代號0055)等3檔ETF
心得:寶來證券是一個時代的眼淚，後來已經被元大證券合併，當年2007年就有ETF現金申購的方式了。
(2) 0050
2020/07/06 引用自新聞
以0050來說，2003年成立時，規模不過42億元，當時為了做好首檔台股ETF，還靠券商合力出資當種子基金，0050才能以40多億元上市，並提供想進駐的機構法人基本買盤。
2020/07/06 引用自新聞
以0050來說，2003年成立時，規模不過42億元，當時為了做好首檔台股ETF，還靠券商合力出資當種子基金，0050才能以40多億元上市，並提供想進駐的機構法人基本買盤。
心得:0050也就是使用「種子基金模式」發行的ETF。
(3)0056
2007/12/27 引用自新聞
2007/12/27 引用自新聞
寶來台灣高股息基金（0056），以25.33元價格掛牌上市，受大盤拖累，終場小跌0.72%，以25.15元作收，但仍高於IPO（初次上市櫃）現金認購價25元，代表原始認購股東帳面仍獲利。
寶來高股息ETF，是國內第二次採取IPO承銷方式發行的ETF，雖然初募集時，不巧遭遇台股重挫陰影，但募集成績仍超乎預期，總計現金繳款24億元。加上參與券商，總募集近35億元，受益人數4700多人，創國內ETF採IPO新紀錄。
心得:0056當年上市還創紀錄。
(3)00881國泰台灣5G+:
2020/12/08 引用自新聞
國內第一檔鎖定5G台灣隊的ETF商品-國泰台灣5G+(00881)，亦將於本周四(10日)上市，該ETF募集金額達近80億元，亦再刷新台股ETF最大IPO金額紀錄，預期掛牌後可為台股的5G主題再帶動一波熱潮。
引用自國泰投信新聞稿
國泰投信董事長張錫高階主管也到場力挺上市，除了齊同歡慶00881募集以來成功熱募新台幣近80億元、受益人數突破24,300人，超越國泰永續高股息ETF(00878)曾締造的台股ETF史上最大IPO金額紀錄之外，更一同見證00881掛牌上市的重要時刻。
心得:發現近年的ETF，IPO上市越來越多人支持，受益人數逐漸增多，看來ETF這個產品越來越受大家接受。
3.IPO的一些機會與風險
閱讀到了一篇2007年的新聞，其中提到一個風險案例。
IPO方式募集ETF，其實跟新上市櫃股票大同小異，投資人先依照ETF淨值申購，等到ETF正式掛牌上市，即以ETF市價進行買賣，機會風險兼具。
台灣的ETF商品，起先都是採種子基金模式，也就是一開始由參與券商拿成分股票，換成ETF，等到掛牌上市，一般投資人才能買進。
風險案例:
寶來投信首度採用IPO現金申購方式發行寶來電子、金融、台商收成等三檔ETF，掛牌上市第一天，三檔收盤價都高於申購價，代表原始投資人帳面都是獲利。
寶來投信首度採用IPO現金申購方式發行寶來電子、金融、台商收成等三檔ETF，掛牌上市第一天，三檔收盤價都高於申購價，代表原始投資人帳面都是獲利。
回顧當時，寶來電子ETF，原始申購價30元，上市首日收盤價30.04元；寶來台商收成ETF，原始申購價25元，上市收盤價25.14元。
寶來台灣金融ETF，原始申購價15元，當初申購情況最差，結果上市收盤價16.25元，反而表現最佳，較原始申購價增值8.33%。
假設投資人以100萬元參與IPO申購，上市第一天帳面獲利83,300元。
心得:ETF掛牌上市後，市價有漲有跌，投資人可能賺錢，也可能套牢賠錢，不可把IPO申購當成穩賺不賠的短線套利工具。
如果要做短線要注意風險，建議是長期投資較好。中長線投資人應該重視的是ETF，而非短線漲跌。
當然我應該還是有人短線賺錢，這個就是高手，但是不適合新手小白貓。
4.ETF新募集就來買，你說好還是不好啊?
2020/04/02新聞提到。
投信要推出一檔新的ETF，在上股市掛牌交易前，會有一段募集期，向大眾募集資金，投資人不用抽籤就買得到。
投信公司會訂定一個募集價格，但不是每檔新發行的ETF在掛牌交易後都有蜜月行情，也有上市後就先下跌，尤其碰到市場行情不好時，所以在ETF募集期間就申購，不一定會買到最低價。
新股、新ETF發行後有沒有蜜月行情，除了本身的條件外，也會受到當時的市場氣氛影響。
2009年掛牌的寶滬深ETF（0061），上市時碰到陸股走勢不佳，就先跌了半個月才止跌回升。
元大全球未來通訊ETF（00861）就是掛牌第一天大漲7%，第二天反向下跌3%多，之後更一度跌破發行價20元。
心得:我的看法是，新上市的ETF，除非從一開始就打定主意要做短線炒一波，不然就是觀望不買，長期投資的話建議是觀察一年以上，原因是因為通常我們會觀察內扣成本費用，內扣成本費其實不只有經營費跟管理費，還有ETF組合內的成分股作轉換也會產生費用，這樣的總費用可能要一年甚至兩年的時間去觀察才能夠較有準確的數字可以參考。
尤其有很多投資人的目標是要領配息，配息的部分也是需要長期觀察，像00701國泰精選30，去年7月的新聞就有不配息的紀錄。
我以為隨著市場上有很多的ETF出現，甚至性質相近的也很多，真的不用急著一上市就買。
5.為什麼要用IPO方式來發行ETF?
2007/06/05 引用新聞
時任寶來投信總經理劉宗聖說，「之所以採IPO發行ETF，是希望讓ETF回歸基金投資，因此，不希望投資人這次把ETF當成一般股票初次上市櫃看待操作。」
「過去發行ETF時，曾有投資人在募集期間跑來申購，結果卻吃了閉門羹，要等到次級市場掛牌發行時才能投資，投資人難免有些抱怨，認為一般基金行，為甚麼ETF也是基金卻不行？」
劉宗聖說，這引起他思考如何讓ETF回歸基金投資本質，採行IPO方式發行，投資人可在募集期間就認購，比照一般基金募集。
心得:其實可以理解若用IPO上市的確是可以引起市場不小的話題，因為就會有人想要賺一波短線上市蜜月，當然也透過這個新聞了解一下為何ETF後來會發展成IPO上市的方式。
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剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
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如果投資有方法可以遵循，就像是行人依據紅綠燈號來過馬路，會不會讓投資變得簡單且規律，也不會受到人類自身情緒的干擾而做出反向的動作。我想這應該都是每個投資人，終其一身在尋找的秘密。就像最近爆紅的魷魚遊戲一般，在人性的考驗之下，投資又何嘗不是一種贏者全拿的遊戲呢?
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