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中國黃豆需求減弱、馬棕櫚採收延遲｜原物料觀察日記
閱讀時間約 2 分鐘
長週末後的第一個交易日，CBOT農產品期貨行情依舊疲軟，黃豆SX1沒有站上1300美分關卡，玉米期貨CZ1也受市場憂慮種植面積大幅被上調，下挫超過2.5%，豆油跟隨國際原油走弱，跌幅逾2%。
美國黃豆的需求？
全球最大黃豆進口國是中國，假設今年進口量為9700萬-1億噸，統計資料顯示1-8月已累計進口6712萬噸，則9-12月還要進口2988-3288萬噸。
截止8月底，巴西還有2320萬噸黃豆可供出口(去年同期僅為1130萬噸)，美國約2240萬噸可供量。
根據SAFRAS & Mercado機構調查，截至9月3日，目前巴西黃豆(2020/21)的85.9%已經賣出，比前一個月的81.9%推進不少，但和去年同期相比，銷售進度已逼近98%，同期的五年平均值為88.5%，這都顯示巴西農民到現在都還是惜售黃豆。
(參考文章：大宗商品續跌、巴西農民卻惜豆如金｜ 原物料觀察日記)
綜合以上，不難看出美國加上巴西的黃豆可供量相對於中國需求量有相當餘裕。
值得留意的是在上個月供需報告裏頭，有下調中國的黃豆進口量，這和當前中國國內生豬價格不斷下滑，進而影響利潤相呼應。
根據SAFRAS & Mercado機構調查，截至9月3日，目前巴西黃豆(2020/21)的85.9%已經賣出，比前一個月的81.9%推進不少，但和去年同期相比，銷售進度已逼近98%，同期的五年平均值為88.5%，這都顯示巴西農民到現在都還是惜售黃豆。
(參考文章：大宗商品續跌、巴西農民卻惜豆如金｜ 原物料觀察日記)
綜合以上，不難看出美國加上巴西的黃豆可供量相對於中國需求量有相當餘裕。
值得留意的是在上個月供需報告裏頭，有下調中國的黃豆進口量，這和當前中國國內生豬價格不斷下滑，進而影響利潤相呼應。
(參考文章：最新一期農業部報告開獎｜ 原物料觀察日記)
疫情在東南亞蔓延
台灣疫情有效控制，然而東南亞國家們的新冠疫情從未停歇，影響到經濟性作物採收，例如馬來西亞棕櫚油局下調今年馬來西亞的棕櫚油產量和庫存預期，因疫情制定的行動限制政策，一方面導致勞工短缺，二方面棕櫚果樹單產也下降。
今年一月官方預測今年底庫存達200萬噸，這次更新為170萬噸，足足下滑15%。
今年一月官方預測今年底庫存達200萬噸，這次更新為170萬噸，足足下滑15%。
對於黃豆玉米，包含CBOT期貨與大連商品期貨，市場普遍擔憂供給過剩、需求不振等因素，就看美國農業部此次翻牌後是怎樣的數字，值得留意諸多因素是否陸續priced in an active market，反而讓行情呈現另一番風貌。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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