20211013-盤前日報

盤勢分析

1. 大盤昨日以下跌 51 點開出，低點 16349 點，終場收在 16462 點，跌幅 177 點，成交金額 2782 億元。台積電（2330）週二早盤一度下跌 11 元，尾盤跌幅收斂，最後一單站上平盤。類股跌多漲少，多為個股表現，電子受半導體回檔拖累而走弱；電池類股的美琪瑪（4721）、聚和（6509）休息一段時間後，量能小幅增加；車用二極體的強茂（2481）、台半（5425）、朋程（8255）皆收在短天期均線之上；千金股的力旺（3529）、大立光（3008）、旭隼（1580），漲幅達 2%

2. 台股週五短暫站上 5 日線，昨日卻再度收破。技術面上，開盤以一根黑 K 摜破 15 分 K 60MA ，日 K 部分則是各均線下彎，顯示長短線架構皆為空方，留意加權指數站上 15 分 K 60MA 的轉強時間點。籌碼面，投信買超 7.3 億元；外資現貨賣超 167 億元，在加權指數下跌的同時，期貨空單回補了 5510 口，為 5/14 至今單日回補最多口數的一天

3. 電池族群：美琪瑪（4721），技術面來看已站上短天期均線，月線部分扣抵值偏高，週五或下週向上翻揚則有助於股價的推升；從近 11 日的籌碼可發現，操作的多為前次起漲時的隔日沖券商，上週手法亦同，昨日多為買超，或可留意今日走勢及 8/31 高點是否為壓力。康普（4739），技術面，已站上各均線，惟季線扣抵值在高檔，略為下彎；籌碼面，投信連續 6 日買超，60 日投本比 2.42%。聚和（6509）則是站上短天期均線，季線向下扣抵；籌碼面，投信持股小幅增加 727 張，留意季線及 8/26 高點的壓力位置


參考資訊

1. LED 族群歷經多年調整，今年以來在不可見光產品、光耦合器、感測元件，以及 Mini-LED 新應用導入終端市場又帶動 LED 發光元件產品組合改善，累計前 3 季營收大多較去年同期成長，獲利也好轉。展望第 4 季，雖然消費電子供應鏈逐漸進入出貨淡季，但在不可見光、感測元件、光耦合器、Mini-LED 新品需求支撐下，預期 LED 廠商第 4 季營收可能有機會小幅增減或保持相對平穩狀態

2. DRAM 合約價今年提早在第 4 季反轉向下，雖然剛性需求仍在，但仍不免受到長短料、家用／Chromebook 需求下滑有關，而雖然合約、現貨市場的採購對象不同，但合約市場也難免受現貨市場價格的干擾，未來整體市況回溫，恐怕也要先觀察現貨市場的走勢。業者認為，合約價部份由於主要供應商庫存量低，製造商本身已無庫存，待長短料狀況好轉後市況便會改善；現貨價部份走勢轉趨平穩，半導體供應鏈供給吃緊逐步改善，隨著新一代 CPU 平台與作業系統推升記憶體需求，明年上半年可望刺激升級需求

3. 隨著終端需求出現變化，上半年強勁復甦的需求如面板、筆電、手機等，拉貨力道明顯疲軟，半導體業也重新進行產能調配，訂單調整的現象蔓延至下游封測端，初期以二線規模較小且客戶較集中的業者受到影響。由於二線封測業者客戶、應用領域較集中，當承接訂單為面板、手機、筆電相關應用時，產能滿載情況也改變，根據晶圓廠調整產能的時間點推算，封測產能將在第 4 季開始出現鬆動。此外，由於現今晶圓產能仍維持供不應求，上游 IC 設計擔心減少投片後，未來要求增加投片量會有難度，因此對於半成品的庫存容忍度變高，不過，此次與上半年不同，半成品庫存水位提高並非由於封測產能塞住，而是需求已無先前強勁

4. 鋼廠 9 月營收出爐，受惠鋼價走揚或出貨量增加，相關業者營收續創單月新高，惟整體而言，因塞港、疫情影響、出貨受阻，鋼鐵族群創高家數較上月減少。不過若以第 3 季來看，碳鋼、條鋼、鋼構、不鏽鋼等族群中均有多家業者仍改寫單季新高或來到歷史高檔水準。展望第 4 季，雖近期亞洲、歐洲等地鋼市陸續出現雜音，使需求及行情略轉弱，各族群中仍有業者看好第 4 季傳統鋼市旺季到來，以及中國嚴格控管鋼鐵產銷，國際鋼鐵供給吃緊，以及原物料價格居高不墜，有利行情續撐高檔、甚至走揚

5. 金控前 3 季獲利全數出爐，市場預期，在股利入帳高峰下，壽險雙雄單月盈餘仍將在高峰，前三季整體金控獲利衝破 5000 億元，遠遠超越去年全年總和，只是在連 2 年獲利創高後，此波也隨大盤回測季線，主要也是反映市場對明年獲利能否續創榮景的疑慮。其中最大變數來自於金融市場的量與價，今年壽險金控來自股、債處分利得的挹注，應在歷史高峰，因全球股市都在高檔，再上攻的動能受限，加上債市因殖利率彈升轉空，操作難度都會增加


個股簡評

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 美琪瑪（4721）

- 簡介
- 為氧化觸媒相關產品生產廠商，銷售固態 / 液態氧化觸媒、硫酸鈷等產品，同時也是全球最大的 PTA 氧化觸媒供應商。產品項目包括 PTA 觸媒、鋰電池正極材料、金屬回收、鈷產品貿易等
- 電池材料受惠於今年終端電動車銷售成長亮眼，推升金屬原料如價格向上，也同步拉動電池材料銷售成長，10 月營收亦不看淡
- 美琪瑪 PTA 氧化觸媒因可廣泛用於電子、輕工業，化學纖維等民生經濟用品，隨著全球經濟陸續復甦，PTA 氧化觸媒銷售也增溫，再透過東南亞生產的優勢，出口至其他地區
- 美琪瑪 PTA 觸媒產線 16 條產線，全球市占率約四成，鋰電池正極材料上游材料硫酸鈷、硫酸鎳的生產，主要與日商戶田工業合作，合資成立持股五成子公司美戶先進材料，其硫酸鎳年產能約 2.6 萬噸、硫酸鈷 4000 噸，以出貨日本電池廠

- 技術面：點到布林通道上緣後壓回，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶轉增持，內部人持股不變，成交量突破 5 日均量，法人主力方向未確定

- 成長狀況：營收轉月增，觀察後續電動車相關電池訂單貢獻程度以及日本合作案

2. 朋程（8255）

- 簡介
- 隸屬光寶集團，為國內車用整流二極體供應商。汽車用整流二極體將汽車引擎運轉時，車用發電機所產生之交流電透過二極體整流器的轉換成為直流電，再儲存於汽車電瓶上以供應車上各項電器用品所需之電力。朋程為全球最大車用發電機二極體廠，市佔率近五成
- 受惠車用電子出貨提升，其新開發高效能二極體（LLD）出貨量逐年放大，去年出貨量約 2500 萬顆，今年上半年出貨量便已達到 2020 全年水準，預估下半年出貨量逐季攀升，全年出貨量上看 5500 萬顆
- 超高效能二極體（ULLD）部分，自今年第二季開始導入小量生產，每月出貨量萬顆水準，預期下半年出貨量將快速增加，全年出貨量約在 80 至 100 萬顆水準，2022 年在歐系客戶相繼導入採用之下，將進入快速成長期
- 應用於氫燃料油電混合車的 48V 功率模組，朋程已經通過歐洲客戶認證，8 月開始量產出貨。今年導入初期出貨量還較小，但明年開始成長顯著，高級車要達到節省能源效益、增加馬力，會開始大量導入，預計今年佔營收 1-2%，明年保守估計達 4-5%

- 技術面：點到布林通道上緣後壓回，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶轉增持，內部人持股不變，成交量接近 5 日均量，投信偏買

- 成長狀況：營收轉月增，觀察後續二極體出貨量與客戶庫存狀況