方格精選
焦點轉往12月FOMC利率決議
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一、美國11月CPI數據市場反應
美國11月CPI數據年成長達6.8%，主要受到食物、能源、新車及二手車價格推動，由於總統拜登週四已提前向市場打預防針並表示，這週五發布的 11 月能源價格並不會反映現在的實際情況，也不會反映價格料將在未來幾週和幾個月下跌。故這週四市場已大部分反應週五的CPI數據。
美國CPI數據公布後，美國2年及10年期公債殖利率下滑，美元指數開高走低，美國三大股價指數均呈現上漲並收復週四的跌幅，但Russell 2000及ARKK仍持續走低，資金看起來持續往大型股流入。
二、南非變種病毒消息更新
(一)輝瑞和 BNT實驗室研究結果
BNT 疫苗接種三劑或完整的兩劑加上加強劑後，可以有效中和 Omicron 變種病毒，兩劑原始疫苗也能避免感染 Omicron後演變成重症。
(二)南非研究機構(AHRI)研究
南非健康研究所（AHRI）檢測12名受試者血液樣本及Omicron活體樣本，12人全都已經施打2劑輝瑞，曾染疫又接種疫苗的6人防護效果較佳(圖一綠點)，Omicron病毒會導致接種兩劑BNT疫苗者所產生的中和抗體濃度減少41倍。首席研究員、病毒學家西格爾（Alex Sigal）表示，雖然Omicron沒有「完全」逃脫疫苗防護力，但加強針可能減少感染機會，尤其導致重症的嚴重感染。
(三)南非疫情狀況
觀察圖二，南非近期新診確診病例數快速走升，可能和病毒較快的傳染率有關，但觀察死亡人數並未明顯走升，住院人數相較於前幾次疫情也未大幅走高。由目前趨勢判斷，Omicron傳染性很高，但似乎不太會造成重症或增加死亡率。
(四)未來觀察重點
美國首席防疫專家週四佛奇表示，科學家們應該在下週三左右之前，獲得一些關於疫苗對新變種有效性的數據。
三、全球塞港及供應鏈問題
(一)Sea-Intelligence報告
圖四左為全球航運船舶準班率，10月份航運船舶準班率為34.4%，但並沒有再創新低。圖四右為船舶平均延遲天數，10月平均延遲天數降至7.34天，顯示塞港問題已逐漸緩解。
(二)美國ISM PMI報告
另觀察美國11月份ISM PMI製造業及服務業指數，11月份就業及存貨逐漸好轉，供應商交貨時間、物價、積壓訂單均較10月下降，顯示供應鏈問題已逐漸改善，新訂單仍持續成長，顯示美國消費仍相當強勁。
四、FOMC 12月利率決議
美國CPI數據公布後，市場關注焦點轉往下週FOMC利率決議，以下整理市場的預期及美國主要銀行對聯準會的看法(詳圖六)。
目前市場已完全反應聯準會加速縮減購債的預期，且市場預期聯準會2022年升息次數至少2次，故下週點陣圖若顯示2022年升息中位數為2次，將有很高的機率會利空出盡帶動股市上漲；若升息中位數為3次，市場很可能會有震盪但預計下檔風險仍屬有限，因市場目前預期2022年升息3次的機率接近60%。
五、情境分析
再次回顧上禮拜的情境分析(詳圖七)。上禮拜提到，若為情境一至情境三，股市有拉回可能都是不錯的進場點，只是拉回程度不同。若為情境四，可能需留意股市有大幅修正的可能。
上禮拜市場對Omicron病毒看起來是過度擔心，目前看來情境二發生的機率比較高，焦點將轉往下周將公布的12月份FOMC會議，關注以下重點，並持續留意情境四發生的可能性。
1.聯準會點陣圖、聯準會對美國CPI、就業及GDP的經濟預測
2.主席鮑威爾對新型變種病毒的看法
3.2022年3月結束縮減QE購債後，首次升息的時間點
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全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
https://www.instagram.com/p/C-KvFH2tX8I/?igsh=MWU0aTM5eGM0cXAzcA==
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昨日市場受到AMD、微軟財報激勵，科技、半導體吸引回流的逢低買盤，符合預期，午盤受到聯準會利率決議維持不變，但並對經濟穩健、物價壓力下降的目標表示肯定，激勵午盤整體股、債市與黃金等全面商品表現。
聯準會主席鮑爾的最新言論引起市場關注，市場對未來貨幣政策走向產生憂慮。鮑爾強調了美國經濟的韌性以及在降息風險的平衡方面的警告。此外，本週將公佈6月非農就業報告等重要經濟數據，市場將密切關注。蘋果股價迎來歷史新高，而AI類股預計在第三季逐漸出貨，投資者需密切關注市場動態。
本週開始進入資金觀望期,從本週二開始陸續公布PPI、CPI數據及Fed主席的公開談話,讓資金對未來通膨數據持審慎態度。紐約Fed消費者一年期通膨預期上升至3.3%,為去年11月以來最高。在美債殖利率盤中收斂跌幅下,美股漲幅相應收窄,但投資人追高意願依然不足,主要指數小漲小跌作收。
市場資金在FOMC會議結果出爐後重新湧入股市，帶動指數上揚。聯準會（Fed）主席鮑爾透露央行即將放緩資產負債表縮減速度，強化了本年度可能降息三次的預期，並略提長期利率預期。市場反應放緩縮錶速度的消息，專注於FOMC的決定。昨日市場出現短期大幅波動，但資金持續支持，市場仍有望保持多頭走勢。
FOMC會議前夕，美國10年期公債殖利率下挫7個基點至4.089%，主因在於美國財政部將降低今年第一季發債金額，促使殖利率回挫，而美東時間1/31將公佈FOMC會議結論，對於今年利率政策是否會有明確的方向，市場也在屏息以待，本週五尚有去年12月非農就業數據....
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