俄羅斯重新開市，全球股市將遠離寒冬？

上禮拜四，俄羅斯股市經過一個月的關閉，重新恢復交易。

上週四的開放僅有33檔成分股能交易，再加上普丁政府的禁空令、約$100億美金的政府基金護盤，讓莫斯科指數得以大漲，完全打破市場眼鏡。

上週五則是所有指數成分股全面開放交易，導致賣壓出籠，指數回跌。

但今年市場變化多端，這波全球股市寒流減弱不代表寒流已經離開，未來我認為將有三個重要指標必須持續關注：

傳言俄羅斯在攻打烏克蘭的攻勢受阻，部分區域毫無進展，讓普丁的顏面盡失。

在此之前，市場一直期待雙方元首的見面談判，如果敲定會談，可能被視為戰火停歇的初步訊號，但卻遲遲沒有辦法敲定。

5/9前結束戰爭這件事個人認為可能性很高，因為如果你去看各個長年研究普丁的專家分析，普丁其實在追隨史達林的腳步，為的是重返二戰時期的俄國榮耀，而同樣的慶祝日期，對普丁甚至是整個俄國來說具有相當大的歷史性意義。

上一篇文章也有提到，油價的失控可能影響全球經濟，讓消費需求下滑。

高盛分析師指出，俄羅斯持續入侵烏克蘭可能導致油價遠高於當前水平，並認為原油價格將面臨每桶125美元的明顯風險。

雖近期油價從歷史新高每桶139美元回落，約來到每桶110美元附近，但投資人還是得小心油價再度突破125美元/桶，可能進一步加劇全球經濟衰退的風險。

全球經濟由生產與消費構成，過去經驗告訴我們，消費看美國、生產看中國。

疫情失控封城和停工、房地產巨頭的債務危機，都讓中國擺脫不了脆弱的狀態。

即便是油價上漲而加速發展的電動車題材，也受制於中國生產線。因為中國是電池及電動車相關產業最大的生產基地，包括特斯拉的上海廠。

3 月 31 日（周四）：中國 3 月官方 PMI

4 月 1 日（周五）：中國財新製造業 PMI

綜合以上，短期全球股市的寒流消退，佈局機會浮現，投資人可以考慮建倉三到五成的資金，但此波寒流並未真正遠去，仍應小心謹慎看待戰爭、油價、以及中國生產的問題。