【ACY證券】疫苗研發趕不上病毒變異，新冠藥物股票彎道超車

隨著西方國家一個接一個放棄清零，逐步躺平開放國境，疫情的威脅漸漸地被拋諸腦後。然而就算人們的關注點發生轉移，新冠病毒自身卻並沒有停止變異的腳步。據報導，在過去的短短一個月裡，奧密克戎已經變異出了BA2、BA3、BA4、BA5以及XE型等多種毒株，其傳染力也是逐層遞增。就目前的趨勢來看，現有的疫苗不管是打三針還是四針，都可能無法產生有效的防護作用，只能緩解患病的嚴重程度。現在就斷言，新冠疫情即將結束還為時尚早，“與新冠共存”仍是擺在明面上的選擇。在病毒不斷變異的情況下，疫苗的效果或將受到質疑，而治療類藥物的需求在未來可能逐步提高。

和疫苗產生有針對性的抗體不同，藥物往往會直接作用在病毒本身。以目前獲得美國FDA批准的輝瑞口服藥Paxlovid為例，它是一種蛋白酶抑制劑，用來限制病毒的複製。根據現有資料顯示，Paxlovid對奧密克戎等變種病毒仍然能夠保持較高的有效性，而且不容易出現抗藥性。如果各國真的選擇與新冠共存，那麼這些藥物很可能將有長期穩定的需求。而這種想法其實已經反映在市場當中，在Moderna等疫苗股價持續下跌的情況下，輝瑞和默克等研發出藥物的股價卻已經開始單邊上漲。

從財報上來看，輝瑞近兩年的表現無疑受到疫苗銷售的利好，去年的營收與利潤直接翻倍。不過，股價的漲幅並不顯著，市盈率反而從21.5降低至14.3。主要原因在於投資者認為疫苗的銷售是一錘子買賣，一旦疫情結束，輝瑞的盈利仍將回到疫情前的水準。不過這種情況自2月底開始發生了改變，口服藥的出現令輝瑞受到更多中線投資者的關注。因此看漲輝瑞股價是短線與中線的較好機會。需要注意，雖然輝瑞藥物有效性高於默克，但長期財務穩定性遠不及默克。投資者可以根據自身需求有選擇性地投資。

從輝瑞日線圖來看，股價目前處在上漲趨勢中，下方有著兩根趨勢線作為強支撐。指標方面，OBV能量潮指標底部呈現，開始震盪反彈；強力指標剛上破零線，維持水準趨勢。整體來看，上漲趨勢已經成型，不過短線存在回檔壓力。考慮到美國醫療板塊最近大幅下滑，因此交易策略以等待回檔結束後再行買入為主。現價下方的支撐位置主要集中在50.5-52的前低點需求區和趨勢線的共同結構。再下方的支撐則要看48附近。入場時機可以等待價格底部成型。

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