【ACY證券】經濟衰退降臨，熊市接踵而至？央行是否救市才是關鍵

連續一個月的下跌行情已經讓不少投資者對價格下跌有些麻木了，如何避險是目前市場中談論最多的話題。然而傳統的避險工具，例如黃金與債券，都早失去了避險功能，反而在美元的強勢壓迫下比很多風險資產跌得更快。以黃金為例，在短短的一個月的時間裡，金價已經從每盎司2000美元跌至1800美元，可真是“飛流直下三千尺，疑似銀河落九天”。現在的避險與風險資產可謂是難兄難弟，價格跌勢齊頭並進實屬罕見。

隨著泡沫持續破裂，網路上對“衰退”一詞的搜索量近期大幅飆升，越來越多的投資者開始擔心經濟衰退下的熊市風險。但事實上，經濟衰退和資產下滑並沒有短線的必然聯繫，其中還有央行做著中間人。就拿4月底美國發佈一季度GDP負增長後股市當天的表現來看，美國三大股指不跌反漲，美元反而見頂回落。這足以說明經濟衰退對貨幣政策的影響遠超過資產市場。

今日早盤，國內發佈了多項經濟資料，工業產出同比-2.9%，零售銷售同比-11.1%，失業率6.1%，資料表現均弱於預期。而國內對此早有預期，央行在下調利率的同時，還延續了借貸便利與逆回購等寬鬆政策，恒生與A50的底部形態值得投資者關注。

從A50小時圖來看，在經濟資料發佈後，指數連續兩個大幅下滑，甚至連帶澳洲與歐美股指同時走弱。考慮到市場對資料的弱表現有一定的預期，屬於測試類消息面。因此目前需要關注的便是指數能否在關鍵支撐站穩，一旦站穩，便有了中短線看漲的機會。現價下方的關鍵位置主要看13000整數位元大關，該位置還是斐波那契0.5回檔線，有著較強的反向多頭力量。再下方的支撐則要看12700的前低點附近。多單入場需要耐心等待價格底部成型，適合中線投資者關注。

不過從短線來看，資產貶值難以扭轉，尤其是貴金屬，下跌空間還有不少的餘留。從黃金四小時圖來看，200均線穩定向下，OBV能量潮指標持續下行，空頭趨勢非常穩定。不過在美國4月底較差的資料發佈後，黃金價格的確有所反彈，呈現水準震盪。整體來看，交易策略應該以短線逢高做空為主，關注1830和1850兩個位置的阻力效果。空頭突破行情則要看1800大關，一旦突破這個位置，金價下一個支撐就要看1700位置。

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