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Tether（USDT）技術長獨家專訪｜小編私藏筆記

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發佈於腦哥chill塊鏈

2022/07/22閱讀時間約 5 分鐘

穩定幣（錨定幣）是我們從物理世界，橋接加密貨幣市場的接點，反之亦然。

其中又以 Tether（USDT）為交易量最大宗——你手上的 LikeCoin 若循交易所管道「變現」，最後也會收束於 USDT——所以很有必要了解 USDT 的種種。

前陣子，團隊獨家專訪 Tether（USDT）技術長 Paolo Ardoino，Ｌ編（我）好興奮啊！這次訪談可真是乾貨滿滿，值得一看再看，細細推敲。

Ｌ編（我）也把這支影片內容整理成私藏筆記，私藏不藏私，分享給各位喔！IG 精美圖文版傳送門。

USDT 脫鉤危機？

心得：資金撤離幣圈，而不是對 Tether 失去信心

USDT 曾在一些交易所的價格低於 1 美元。意味著當時 USDT 的賣壓沈重，高於在這些交易所購買 USDT 的需求，價格跌到 0.9XX 反映真實供需，實屬合理現象。

「 Tether 是流動性最強的美元市場，所以當然如果資金需要撤離，就會透過 Tether 流出。」Paolo 說。

高賣壓的形成原因是市場恐慌，有一些大基金倒閉或宣告「不玩了」，因此急需將 USDT 換成美金。

而 Tether 被贖回 150 億 USDT 中，只有 5600 萬美金流入競爭對手（USDC）口袋。剩下 149.5 億左右的 USDT 實際上被兌換成美金，這顯示當時大部分離場的人，他們是真正離開加密貨幣市場，而不是對 Tether 失去信心。

「如果 Tether 出了問題，價格將不會是 0.9XX，價格將會是 0.5 這種數字。」Paolo 說。

USDT 本身就是幣圈的「流動性」

心得：完全儲備，是流動性的中流砥柱

剛才提到的 150 億美金，這筆金額遠超過 Tether 總資產的 15%，在最近金融史上也是前所未見的金額。關鍵是 Tether 毫不猶豫地處理了所有的提款。

「其它任何一間銀行，如果被客戶要求一次性提領『占銀行總資產 15%』的錢，那間銀行必定會倒閉。」Paolo 說。

而 Tether 經的起考驗，它始終保持完全儲備的狀態，流動性充足。

「 Tether 一直是這個行業中最安全的產品，是流動性的中流砥柱。」Paolo 說。

Tether 的儲備

心得：逐步汰換商業票據，持續往「清零」之路邁進

Tether 的儲備主要可分為：

現金、現金等價物、國庫券、商業票據。

「大家最有疑慮的可能是商業票據，儘管它的評級不亞於國庫券。面對社群的反饋，Tether 都聽進去了，我們會逐步汰換，終將完全去除商業票據。」Paolo 說。

每當舊的商業票據到期，就改買新的國庫券，這計畫早在 10 個月前就開始執行。商業票據的市值已經從早期的 450億，下降到現在的 84 億，持續往「清零」之路邁進。

Tether 不能 100% 現金儲備嗎？

心得：銀行不讓你存放這麼多「純現金」

「如果只是存放一、兩千萬美金在銀行不會有事，但你不能以『純現金』的方式將超過 10 億的現金存在銀行。」Paolo 說。

銀行或央行會找上門，強迫你投資一些東西，而這個東西可以是短期美國國庫券，期限最至多 3 個月，它們被認為是現金等價物，所以是沒有問題的。

「除非你要自己開一間銀行，否則任何有銀行帳戶的公司，都不可能存放這麼多『純現金』，所以擁有一個多樣化的儲備組合是個必然。」Paolo 說。

Tether 的審計與監管

心得：Tether 有第三方的儲備證明報告

「沒有一種穩定幣有獨立審計，但必有第三方開立的儲備證明。」Paolo 說。

Tether 的實績：

每季度製作，由第三方開立的儲備證明，揭露於官網。
每季度向紐約總檢察長提供所有公司資訊。
惠譽（Fitch，三大信評機構之一）的肯定。
與監管機構溝通良好，去年合作兩起案件，協助用戶尋回被駭的錢。

「我們是唯一一個，每季度向紐約總檢察長提供所有資訊的公司，沒有其他人這麼做。」Paolo 說。

穩定幣的概念擴展

心得：Banks are for Wall Street, Crypto is for All Street

基於 USDT 經驗，用 Tether 其它產品，不需要透過銀行系統，打造一個健康的外匯市場。

目前已有的嘗試：

Tether 歐元
Tether 墨西哥披索
Tether 黃金

「 Tether 是為所有生處在發展中國家、無法安心使用銀行的人所創造的，不是為了華爾街而存在。」Paolo 說。

對比特幣行情的看法？

心得：比特幣會一直存在

Paolo 認為這波比特幣跌勢有點「不自然」，來自傳統世界的大型對沖基金們正在對幣圈施加壓力，製造加密貨幣市場的流動性危機。

最後，Paolo 總結道：

「雖然沒有一個很好的答案，但我知道比特幣會一直存在，長遠看來，我不擔心比特幣。一年後，回頭檢視，我們會後悔現在沒去買便宜的比特幣。切記 ! 保護好自己不要使用槓桿。」

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