為什麼升息會升過頭？：通膨與升息系列 (2)
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為什麼升息會升過頭？：通膨與升息系列 (2)
美國最近公布的六月的CPI年增率達到9.1%，又在創新高，高於五月的8.6%，看來通膨的壓力還沒有消退的跡象。於是金融市場目前對聯準會的強硬升息沒有懸念，預期七月的利率會議可能升息三碼，甚至四碼。到年底的十二月，聯邦資金利率可能升到3.5%到3.75%這個區間，等於是今年會升息十四碼。
現在的核心問題仍然是，聯準會如何解讀通膨的中期趨勢？如何敲定升息的速度？
首先要指出來的，是接下來通膨確實有放緩的跡象。從六月中旬以來，在能源方面，石油與天然氣的價格走出了一波下跌趨勢。再來，在農產品方面，黃豆、小麥、玉米、可可的價格也在下跌。接著，工業金屬的行情也在下跌，例如銅價。綜合來看，原物料指數CRB確實從六月中旬以來走出下跌趨勢，確實有助於通膨的放緩。
另外，百貨公司為了清庫存，對於家電與傢俱可能也會降價促銷。同時，中古車的行情也在走跌。
不過，消費者物價指數裡面的一個重要成分，租金，還在走高，背後是因為房地產的價格還在走高。還有，在運費方面，塞港的現象還沒有解除，碼頭工人，還有鐵路與卡車司機，在工資的談判上還在角力，可能會出現罷工。
對於聯準會來講，如果通膨要觸頂反轉，數據必須很明確，而且要快速。這是因為，通膨如果持續居高不下，那會啟動勞工要求加薪，來抵銷通膨的損失，尤其是就業市場接近充分就業的話，勞工的談判地位相對較強，對居高不下的通膨會失去耐心。一旦物價的上漲推動工資的上漲，那就出現新一輪的成本上漲，於是催生新一輪的物價上漲，這樣的「工資物價螺旋性上升」才是聯準會的惡夢。
對聯準會來講，通膨必須看到及時的反轉，讓通膨的預期心理能及時降溫，否則透過工資的上升，通膨會取得自我強化的動能，把能源與農產品的價格下跌給抵銷掉，最後造成通膨的失控。為了阻止工資對通膨可能的火上加油，聯準會的升息可能必須升過頭，以失業率的上升，來壓下工資的上升。
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然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
1、本週大事如下：
a、美國 11 月消費者物價指數 (CPI) 持續上升，其中月增速度創下 7 個月最快、剔除食品和能源價格後的核心 CPI 月增幅也連續第四個月以同樣速度成長，加劇通膨降溫進程停滯的擔憂。儘管如此，在就業市場降溫的背景下，不太可能影響聯準會 (Fed) 下周第三次降息。
美國7月的PPI數據意外低於預期，這一結果引發了市場對通脹壓力進一步緩和的強烈關注。與此同時，勞動市場數據顯示出放緩的跡象，使得投資者增加了對美聯儲即將放寬政策、甚至降息的押注，投資者該如何調整自己的股市策略？
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年率：2.2%，低於預期的2.30%，
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
FOMC 聲明較為鴿派，但並未具體說明「9 月降息」，但發表會上鮑爾宣布本次會議也討論了降息議題，認為最早可能在9月降息後，貨幣政策聲明包含了華爾街一直期待的幾項變化(鴿派內容)，利率大幅下降，股價上漲。
⑴就業成長依然強勁，失業率仍較低 → 就業成長放緩，失業率有所上升，但仍處於較低水平
⑵去
重點摘要：
一如預期，Fed 7 月正式對 9 月降息開啟大門
本次會議最重要訊息：降息速率定調為一碼 (25BPS) 的漸進式降息
降息箭在弦上，未來一年最重要的總經觀察指標：失業率
---
1.一如預期，Fed 7 月正式對 9 月降息開啟大門
Fed 7 月會議繼續
美6月消費者物價指數(CPI)年增3.0%，優於預期(3.1%)的回落，使得市場更加確信隨著通膨降溫，聯準會降息的可能性增加。
降息將放寬巿場的資金流動性，也將提振股巿的投資人信心。此一訊息的解讀本該促使股巿上漲的，然而這一次規則改變了嗎!!。
📰CPI數據略低於預期，✈️可以說是低空飛過，讓通膨的緊張稍稍舒緩。
伴隨而來9月份的降息機率增加，美股大盤往上進攻，📈公債價格提高。
聯邦公開市場委員會 (FOMC) 聲明，因為近期通膨進展較為溫和。
對預估通膨壓力還是謹慎上調：
2024 年核心 PCE 預測從 2.6%
美國民眾對未來通膨走勢存在不同預期,長期通膨預期升温現象值得關注,這將直接影響聯準會的利率決策走向。最新紐約聯準銀行5月調查數據顯示,雖然受訪者平均預測未來一年通膨率為3.2%,較4月略有下降;但未來5年通膨預期卻從2.8%攀升至3%,反映出民眾對長期通膨仍存在擔憂。
美國就業及物價數據居高不下，Fed對於降息時程延後開始鬆口，全球股市亦順勢拉回，台股獨強的情況也受到挑戰，小哥從大盤成交量觀察台股的變化，並更新關鍵市場氛圍指標！
1. 小哥觀點：通膨難以抑制，降息勢必延後，短期波動加大
美聯準會面臨著降息的艱難決定，通膨持續，如何因應？投資者應調整投資策略以應對可能的利率變動。
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