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股價表現強勢就是值得投資?

更新於 2022/08/01閱讀時間約 2 分鐘
企業的營運績效會顯現於股價的表現,所以股價表現好的股票,是值得投資的企業?股價是一種參考指標,卻不完全正確,解讀股價時還需要考慮其他的重要因素,例如中華電信(2412)或統一(1216)都是營運穩定的好公司,股價也相對穩定,長期投資不會虧損,不過,當指數處於多頭漲勢時期,這樣的企業股價表現遜色,如果用股價表現來評定是否值得投資,中華電信或統一不是好的股票,以多頭時期股價表現來看,聯電、友達、長榮等個股成為最值得投資的股票?
一般人不喜歡買中華電信或統一這樣的股票,是因為股價不太會漲,尤其在指數多頭時期,到處都是飆股,去追逐大漲的股票似乎比較有利可圖,所以友達、長榮等這樣的股票可以吸引大量的資金,實際上一般人期待的是快速獲利的投機,股價波動幅度大才吸引人,不過波動幅度大是兩面刃,跌的時候也會很慘烈,股價漲跌波動幅度很大的原因是,獲利的波動幅度大,景氣好的時候,毛利上升得很快,獲利倍增,帶動股價急漲,景氣反轉時,毛利下滑也很快,短時間內就由盈轉虧,股價自然會崩跌,這是景氣循環股的特色,所以景氣循環股不適合長期投資,只適合在景氣好的時候投機,景氣由盛轉衰時就應該避免這類股票。
如何判斷企業是否值得投資?如果是長期投資應該先要考慮企業特性,而不是看股價表現,企業特性才是決定股價波動現象的主因,
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雖然利空鈍化是止跌訊號,但可能是暫時的現象,如果反彈上漲達一定幅度,利空訊息仍可能對股市波動造成負面影響,或是個別產業與企業對於利空的反應狀況不一樣,前景展望悲觀的企業,仍可能造成股價破底。
不再是所有股票不論好壞都跌,而是開始區分成長與衰退的企業,回歸到能與基本面大略一致的表現,同時也是個股表現較明顯分岐的階段,雖然多數股票都有跌深反彈的機會,但上漲的空間還是要看企業基本面如何表現。
長期而言,股價會回跌到符合基本面的價值,投機客或許有遠見知道股價總會回跌,怕的是眼光看得太遠或太早,軋空的股價漲勢延續得比投機客能忍受得更久,在股價回跌之前,已經讓融券放空者受不了虧損而投降。
如果是合理的期待及憂慮,可以讓投資人掌握機會、避開風險,但如果是過度反應則是造成股市超漲超跌,投資人則會在超漲超跌過程中追高殺低。
簡化的思考模式容易忽略細節、輕忽事件的複雜,以致出現錯誤的判斷。實際情況是在不同的領域之間有成長與衰退共存的現象,不一定是漲與跌二分法就能描述清楚的情況,在漲勢與跌勢之間常需要花時間整理,
股價表現及市場氣氛(例如利空不跌)和原本狀態不一樣的時候,應該要考慮市場漲跌的原因是否已經改變,或是重新評估股價可能已經過度反應,這是一種半信半疑的狀態,直到新的經濟數據數據好轉,認為新的趨勢成形。
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