美元和黃金前景仍難料，市場靜待美國7月多項PMI數據出爐

今晚，市場關注的美國7月ISM非製造業PMI數據即將出爐，由於早前公佈的美國製造業PMI數據表現不理想，市場擔心若7月ISM非製造業PMI數據也同樣表現不佳，服務業從疫情中反彈的局面會遭到逆轉，同時出爐的數據還有美國7月Markit服務業PMI終值和美國7月Markit綜合PMI終值。

由於就業方面備受挑戰、產能持續受限且訂單減少等因素影響，美國6 月ISM 非製造業指數報55.3，優於市場預期的54.3，雖然該指數仍穩居在50 的榮枯線之上，但已連三個月下滑，創下自2020 年5 月以來新低。市場普遍預計該數據7月為54，將進一步呈現下滑，或反映經濟前景不樂觀。

目前市場對於美國經濟衰退的擔憂日漸增加，美元指數已經連續多天下跌，當前在105附近徘徊，下行壓力仍然存在。隨著利率上行，美國國內生活成本不斷增加，對美國經濟正承受巨大挑戰，若多項經濟數據均呈現走低，恐怕會對美元前景進一步帶來負面影響。

美國早前已經公佈了7月ISM製造業指數為52.8，創2020年6月以來新低，較市場預期52為高。美國7月製造業PMI終值為52.2，略低於市場預期52.3，前值為52.3。數據顯示美國製造業開始呈現放緩，令市場擔憂整體經濟出現放緩，進一步拖累了近期美元發展。

（來源：TradingView）

值得注意的是，美國7月新訂單數量也呈現疲軟勢頭，已經連續第二個月下跌，對就業市場形成巨大壓力。數據顯示，7月新訂單指數為48，低於預期的49，前值為49.2；庫存指數不斷上升，從6月的56升至7月的57.3，為1984年以來最高水平，反映製造商不斷在增加庫存，以防止供應鏈中斷帶來的供貨短缺。

加上美國GDP已經連續2個季度呈現下跌，加劇市場對於美國經濟衰退的猜測。經濟數據的低迷也讓市場將重點放在了就業市場的表現，若就業市場亦較預期疲軟，有可能降低美聯儲9月大幅加息的可能性，令美元在近期持續承壓，從而利好金價和其他非美元的貨幣表現；反之，則會利好美元繼續強勢。

因此，本週五公佈的美國7月非農就業報告對於判斷當前經濟表現至關重要，尤其是在美國已經連續兩次大幅加息75個基點的背景之下，該數據也將進一步證實是否經濟放緩，投資者要密切留意其結果的公佈。此外，本周非農數據、一系列PMI數據的出爐也是為美元接下來的走勢，乃至美聯儲9月的加息決定提供最新的經濟數據指引。

從目前情況看，市場對於美國大幅加息的預期有所降溫，已經有市場人士押注加息的拐點將至，其預計9月或加息50個基點，並且美聯儲加息之後的腳步會逐漸放緩。這對於美元來說是利空的信號，卻可能為下半年黃金市場的多頭帶來更多機會。但是，仍要靜待上述提到的本週多項經濟數據公佈，在綜合判斷經濟形勢之後，美元和金價的走勢才會逐漸明朗。

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