【鳳凰網-價值觀察】ATFX解讀美聯儲態度及美股走向

近期，ATFX亞太區首席分析師Martin Lam與鳳凰網共同推出【鮑威爾史上最強“鷹” 美股反彈局勢終結？ 】觀點分享，一起關注市場走勢。

以下為Martin Lam觀點
一年一度的傑克遜霍爾全球央行年會於8月26日開幕，為期三日並在剛過去的周末結束。今年會議, 金融市場評論為一場“群鷹會”, 因多國國家財長領袖紛紛表達他們為對抗高企通脹, 首要目標是繼續加息以製止通脹惡化, 而經濟衰退、能源問題等等都不加理會。

會議焦點方面，美聯儲主席鮑威爾在周五傑克遜霍爾演講中加強了對抗通脹的力度，直言不諱地說, 無論附帶損害如何，都必須控制高企通脹, 美聯儲必須堅持下去，直到工作完成。

鮑威爾如此清晰的立場, 這意味著利率將繼續走高，觸動金融市場對加息壓力。受加息立場的言論, 上週五華爾街三大指數首先領跌，道瓊斯指數下跌超過1000點。標準普爾500指數，納斯達克指數分別挫3%及4%。亞洲市場週一開盤亦見深跌, 但相比美國股市跌幅溫和。而在鮑威爾“鷹調”堅定加息立場下，美元重獲動力突破109關口並創20年高位。對風險敏感的澳元和新西蘭元同樣因擔心全球大幅加息將阻礙經濟增長而承壓。

鮑威爾講話後，聯邦基金利率期貨價格下跌，反映美聯儲在9月會議上可連續第三次加息75個基點的預期增強。若美國9月再加息75基點後, 美國高企的通脹仍未見降溫, 投資市場會推算年底前美國加息幅度將大於年初預期的3.4%至3.5%, 在年底前的11月及12月將會擴大加息幅度至4%或以上水平, 這樣增加美元在市場上的吸引力, 美元指數或在年底前走向更高水平, 如111。

美元升勢未止下, 相信非美貨幣會持續下行擴大下跌幅度, 而且商品市場, 貴金屬價格將面對更大的挑戰繼續下調壓力。還有美國加息持續或增加經濟衰退可能性, 更重要投資者評估企業營運開支增加和收入放緩, 更可能減持股票, 從而令股市進一步受壓。

年會中, 其他參與財長領袖亦有發表”鷹派”語調, 歐洲央行董事會成員表示，即使經濟陷入衰退，央行也必須繼續加息。歐洲央行 9 月政策會議上可能出現如此大幅度的加息，但歐元及英鎊價格在投資者更加關注歐洲能源危機的情況下一直在掙扎尋底。亞洲的政策制定者則處於不同的位置，尤其是中國和日本的政策制定者, 他們面對環球高企的通脹和經濟收縮上處於觀望態度。如日本央行, 他們繼續採用超寬鬆貨幣政策下無意改變任何利率水平。而中國為保護經濟有序發展及其貨幣政策採取溫和有限的寬鬆政策。美元強勢下日圓再度挫至近年高位, 美元兌離岸人民幣匯價更創兩年高位, 高見6.925。韓國央行跟隨美國加息步伐和幅度, 可惜韓元匯價亦連續貶值, 跌至13年高位。

市場焦點是在9月21日議息前美元強勢力量不變, 目前預計美聯儲在 9 月的會議上加息 75 個基點的可能性約為 64.5%。可能性高低, 將取決於週五公佈的美國大非農數據及下周公布的8月核心通脹水平高低來決定。相信這兩週時間金融市場將再引發強烈波動。

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