開發金 2883,明年股息有望發多少?現價買進的預期殖利率是多少?全年度 EPS?計算方式全步驟全教學。

2022/09/20閱讀時間約 7 分鐘
本專欄透過各類股票、多家企業、多種 ETF,帶大家從各式各樣公開且可搜尋到的一般性之證券投資訊息來觀察一間公司,並透過資訊歷史資料的彙整,來去整理出明年可能會配發的股息、全年 EPS 以及現價買進的預期殖利率。
本專欄會廣泛的使用各種案例來討論不同類股,以教學為主並非針對個股做推薦,也絕非提供個股的買賣點,只是為了印證以及理財分享教學。
本週進入全球央行週,週四登場美國聯準會、日本、英國和台灣央行決策會議,然後大俠肯定會在看完 netflex 後就直接洗澡睡覺,因為我家那隻貓每天早上固定七點起來吵著要吃早餐,不早點睡還真的會賴床,賴到貓咪一直該該叫。
大俠的IG
總之,市場景氣問題就交給經營團隊去煩惱,大俠只想當個不管事的耍廢,都已經是投資者股東了,可別把自己搞得像員工一樣累歐。
好啦,前言講完,下面開始來談預期股息如何計算?現價買進的預期殖利率如何計算?全年度 EPS 如何計算?計算方式全步驟全教學,以開發金 2883 為案例。
開發金,股票代號:2883,以投資銀行與證券業務為主體的金控公司,前八個月 EPS 累計 1.11,同期累計成長:-28.85%。
經營項目:投資及被投資公司之管理。
資料來源:公開資訊觀測站
2022/09/20 收盤價:13.10、股價淨值比:1.29,假設定期定額日選在每月的 1 號,那麼歷史報酬率如下圖。
資料來源:國泰證券app
個股與相關數據資料僅供說明之用,不代表投資決策之建議。

整體概況:

八月份的營收:98.48 億,八月份的營收成長率:25.14%,本益比:7.6,預估本益比:9.1。
2022年第二季的營運表現,營收 340.26 億元 (QoQ -20.14%、YoY -26.7%),稅後淨利 39.44 億元(QoQ -59.23%、YoY -44.4%),毛利率 40.6%,營益率 20.26%,淨利率 11.59%,EPS 0.24 元。
開發金控 2022 年 8 月 26 日舉行上半年的法說會,針對法人關切開發金上半年淨值大減逾千億元、雙重槓桿比率飆升至 130%(上限為 125%),此處可用兩個方式解決
  1. 增資:充實營運資金、償還銀行借款、改善財務結構。
  2. 子公司減資:本辦法所稱減資,係指金融控股公司之子公司(以下稱金控子公司)以退還股本予股東而減少資本之方式,使金融控股公司取得資金。
    以上參考網站:金融控股公司之子公司減資辦法
但總經理龐德明(Steve Bertamini)指出,開發金上半年淨值縮水「只是短期現象」,未來接軌國際會計準則IFRS 17後相關壓力就會減輕,雙重槓桿比率升高也同樣屬短期,開發金不需要增資。
法人也問到淨值縮水是否影響明年開發金的配息能力,龐德明則是表示,目前討論為時尚早。以上參考網址:開發金淨值縮水 短期現象
另外子公司方面,壽險及證券資本適足率皆惡化,凱基銀在 2022 年上半年透過損益按公允價值衡量之金融資產增加 21 億元,使得資本適足率下滑 2 個百分點。目前整體金控的 18 倍的 高槓桿顯示金控更容易受到市場風險影響。
我們對於 2022/2023 年的預期,稅後淨利 189.49/154.13 億元,EPS 0.99/0.81 元,目標價由 17.20 元下調至 12.00 元,重申中立評等。以上參考網址:https://www.cmoney.tw/forum/article/147603323
全文為大俠個人的理財心得分享, 文字內容沒有對個股進行推薦。

全年 EPS 推估假設:

大俠分享一般投資人也能做的簡易全年 EPS 推估:開發金前八個月 EPS 累計 1.11,那我們可以從比例來推估至全年為 1.66,然後再根據最新一則報導
【國泰】剛剛發布了一份【開發金2883】的券商報告 這則報告摘要中對於開發金2022年的預期,稅後淨利 189.49 億元,EPS 0.99 元。
我們可以在1.66以及0.99之間假設一個數字,假設 2022 年開發金全年 EPS 為 1.32 元。
所有資訊皆為本人搜集,根據一般性之證券投資資訊,所述為客觀事實。

根據全年度 EPS 的假設,再彙整公開歷史資訊整理出,明年股息以及現價買進的預期殖利率。

  • 假設 2022 全年 EPS 1.32 元、近三年盈餘分配率 42.7% (這邊更改為最近一年,因為壽險為主體)、近三年均殖利率 5.74%
  • 假設全年度 EPS × 近三年盈餘分配率 ≈ 預估明年股息
    1.32 元 x 0.427 = 0.56 元 (預估明年股息)
  • 預估明年股息 ÷ 當前股價 = 預期殖利率
    0.56 元 ➗ 13.1 元(2022/9/20 收盤價)= 4.27%
  • 預期殖利率有無大於近三年年均殖利率?
    依照目前這個價格 13.1 塊(2022/9/20 收盤價)來看,在預期明年股息為 0.56 塊的情況下,預期殖利率是 4.27%,其預期殖利率小於近三年年均殖利率5.74%。
  • 價值區間估算可自行參考:金控總表第四條
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三種投資思維,不同的佈局週期:

  • 根據基本面來做投資佈局:可觀察到目前買進的預期殖利率為 4.27%,也就是說依照 2022/09/20 收盤價:13.1 這個價位做買進到明年可能會發 4.27% 左右的股息,其預期殖利率目前是低於近三年年均殖利率 5.74%。
  • 拿股息再買複利長期佈局:從 2013 年到 2022 年現在假設每年只加碼一次,然後每次都加碼買在當年的最高點,維持此紀律十年過去的投資總報酬率為 42.5%,年化報酬率 3.6%。資料來源
  • 長年打造持有成本殖利率:在預期明年股息發 0.56 塊的情況下,維持五年紀律的投資人,他的持有成本預期殖利率:5.76%,維持十年紀律的投資人,他的持有成本預期殖利率:7.23%。

    算法為:0.56 塊預期股息除以還原權值的五年均線 9.71 以及還原權值的十年均線 7.74。參考網站

    大俠常分享,維持紀律佈局五年的持有成本就在五年線,維持紀律十年持有的成本就在十年線,我們可以從數據中看到,就算明年只發 0.56 塊的股息,十年長期投資人他個人的持有成本預期殖利率還是可達 7.23%,所以根本就不用忙進忙出也可藉由長期投資維持紀律,來打造出屬於自己的持有成本預期殖利率印鈔機。
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所有 14 檔金控全步驟全教學可以點選以下連結:

佈局方式分享:

大俠佈局的方式皆使用定期定額以及不定期不定額來做長期佈局,此方法在股息 Cover 我每一天這本書中的 109 頁有特別做詳細說明,如果看完之後對於實作方式還是不甚清楚,也可以到大俠的 IGFB 來閱讀文章。
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以上資料為舉例說明,不代表未來實際績效。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
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股息 Cover 我每一天的作者,大俠,每月文章至少 10 篇,專欄內大俠會用不同產業以及多家企業來分享個人的理財心得,以及會用真實對帳單、股息單、股東會通知書來分享如何透過長期理財來達成被 Cover 每一天的生活。
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