從價差交易轉到長期存股的心路歷程
兼論依總經指標抓長波段轉折
（七）從技術分析轉到總經理論（上）
2022/10/22閱讀時間約 5 分鐘
第7集，聊聊技術分析
進入金融市場的人，一定會接觸到技術分析，
無論是那個流派，除非你從接觸股市就完全不碰技術分析，
不然，若是稍微有花時間研究的人，一定會接觸到技術分析。
技術分析已經流傳幾十年，
不必贅述，
從別的角度來寫這個主題：
「從技術分析轉到總經理論」。
技術指標五花八門，
從最基礎k線、kd、macd、費波南茲、波浪、黃金比例、布林通道、rsi、
移動平均線、威廉指標、寶塔線什麼的，就是很多很雜，
那麼在研究了很多年，實際交易了很多年之後，
簡單整理如下：
一、 「指標理論」：
技術分析是指標操作，其目的是透過指標希望能預測未來的漲跌，提前進場，
取得獲利，而指標區分3種：
（一）領先指標。
（二）同步指標。
（三）落後指標。
投資人要找的，是「領先指標」，
也就是指標的顯現在前，正確的行情發展在後，
指標多，就做多，然後漲；
指標空，就做空，然後跌，
如此反覆循環，擴大獲利。
但，真的那麼順利嗎？
經過長年的研究與實戰，
得出的結論是：
「在所有技術分析中，所有指標都是落後指標」。
不論是k線也好、kd也好，macd也好，
任何指標也好，都是如此。
此話一出，相信很多人嗤之以鼻。
若所有技術分析都是落後指標，
那麼過去數十年來，
全世界所有的技術大師，
豈不是都要失業？
K線不是達到某型態，配合價量就會漲（跌）嗎？
Macd不是黃金交叉就會漲嗎？
Kd不是黃金交叉就會漲，死亡交叉就會跌嗎？
布林通道不是跌破下緣就是破底嗎？
因此花錢買課程或買書學習指標之後，
一開始賺錢，賺了幾次之後，開始下重注，
結果開始賠錢，或起起伏伏，有時賺，有時賠，
有時大賺小賠，有時大賠小賺，有時不賺不賠…
績效不穩定。
怎麼會這樣？
不是花錢買指標了嗎？
老師又說，指標本來就不是百分之百，
指標也會有鈍化或失靈，投資應該盈虧自負。
你看，這幾次，或是過去某年的某一次，
指標不是準的嗎？
自己要做好資金控管及停損控管啊。
然後呢？就沒有然後了。
一直使用某指標，績效起起伏伏，
有一天，突然來了個黑天鵝，比如負油價什麼的，
指標全部失靈？
奇怪，怎麼會這樣？
指標怎會完全失去作用？
怎會那麼剛好，
在重押的那一次，
指標剛好失靈？
怎會那麼剛好，
某指標3連敗的時候，
剛好都被我遇到？
還要再繼續嗎？
指標準的時候，
我怎都遇不到？
繼續研究的結果，
提出第2個觀點
二、「無法長期正期望值」：
技術分析是「指標操作」，而投資人需要的是「領先指標」，
回歸「價差交易」流派最基礎的理論，
就是「建立長期正期望值的交易系統」。
長期，那是多長期？是否包含過去、現在、未來？如何驗證？
一個技術指標在過去20年有用，今年卻沒用，那麼能不能用？
一個指標在過去20年沒用，今年有用，那麼能不能用？
若未能找到一個「長期正期望值」的指標，則該指標不能用，
因為不知道未來會在某一次的大敗，將過去所有獲利化為烏有。
期貨天王張松允，在319兩顆子彈事件中，2天虧損3億。
三商美邦人壽，在2020年新冠疫情低點，重押T50反1，大賠，要賣樓換現金。
以上雖然不是技術指標大敗的例子，只是要突顯隨時大敗的風險。
只是要價差交易的人，無論是否用指標交易，都隨時要注意大賠的風險。
在一些極端的行情之中，也曾發生技術指標失靈的情況。
若要使用技術指標交易，要檢視是否「長期正期望值」，
光是準5次、10次、15次，仍然是不夠的。
幾個檢核點：
一、 長期勝率如何？
二、 每次押注的資金比例為何？
三、 每次停損的額度為何？
四、 連敗如何應對？
以上都是「運用指標進行價差交易」的要面對的課題，
只要你的指標勝率，不是100％，終有一天，會面對到上面這些課題，也許你運用某個指標，勝率99％，那麼在第100次的交易，你已經累積了99次的戰果，
第100次準備重押，大幹一場，結果，指標剛好就在第100次失靈，
而且是嚴重失靈。
你原本信心滿滿，要大幹一場，結果虧損非常巨大，因為你是從小資金累積勝場上來的，假設從10萬滾到100萬，交易99次，賺了900％，第100次將100萬全押，結果指標嚴重鈍化失靈，行情反轉直下，假設「只」虧了70％，你的資金又回到30萬，來來去去，好像做了一場夢。
如果你又不信邪，開高槓桿，或融資、或借貸、或攤平、或期權、或權證等等，在指標繼續失靈的情況，虧損會繼續擴大，直到虧到受不了為止。
因此，在苦心鑽研技術指標之後，最後得到的結論整理如下：
一、 所有技術指標都是落後指標，而投資人想找的是領先指標，而且勝率必須100％。
二、 技術指標在回測過去某一區間時，確實可以得到成果，例如回測某一段kd黃金交叉，結果確實漲；例如回測某一段macd紅柱變短，或由紅翻綠，結果確實跌。
三、 但用在預測未來呢？比如用macd，在綠柱變短，或由綠翻紅之後做多，奇怪，怎麼又下跌了？比如用KD，死亡交叉之後，怎麼又上漲了？黃金交叉之後，怎麼又下跌了？光看過去的某一段，不是準的嗎？
四、 甚至買軟體用程式交易，想說用軟體或AI機器人代替人腦交易，紀律操作，只用指標，不摻雜任何個人主觀因素，結果仍然不佳，處在雙巴或連敗的狀態，並不如預期的暴賺。
五、 技術指標就算回測過去某一段是準的，也無法確定未來「每一次都是準的」，我曾經拿一個指標跑過去10年的回測，勉強可用，然後拿來操作，但是，在某一次仍然失靈，還是賠錢，大受打擊。
花費了無數的心血，只得到這種結論，只好再重新來過。
技術指標不行，回頭過來看總經。（待續）
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