超13000家企業倒閉，連續三個月降息350個基點，土耳其想幹什麼？

在全球各大央行加息的環境下，土耳其又降息了。

當地時間10月20日，土耳其央行召開貨幣政策委員會會議，其中宣布一項超出市場預期的決定，下調基準利率150個基點至10.5％。受此消息的影響，該國金融市場發生了巨大的波動，土耳其貨幣里拉對美元匯率已經突破18.62里拉兌換1美元。

據悉，土耳其從今年8月以來開始降息，並且連續三個月持續的降息。 8月，土耳其央行宣布下調基準利率100個基點至13％；9月，土耳其央行再度下調基準利率100個基點至12%。而利率從14%到13%，再到12%，土耳其年內兩次降息僅相隔34天。

這一次，土耳其再次降息150個基點，超出市場預期的100個基點。一時間也引發了市場熱議，因土耳其本國9月的通脹已超83%，在這樣風險下降息已超出眾多國家、經濟學家的預期。對於此次降低基準利率，土耳其央行稱價格壓力是“暫時的”，並將其歸咎於全球大宗商品成本的上漲。

累計降息達350個基點，“埃爾多安經濟學”威力何在？
自8月宣布降息開始，土耳其已經累計降息高達350個基點，並且在該國貨幣政策委員會公佈的一項聲明中表示，土耳其將極有可能考慮“在下次會議上採取類似措施，並結束降息週期”。從中不難看出，土耳其在接下來的時間裡面再次降息。

【土耳其總統埃爾多安資料圖】

在全球多個經濟體加息的襯托下，土耳其的降息簡直就是金融市場的一股清流。就目前情況而言，加息已成為常態，降息卻顯得獨樹一幟。

其實，土耳其的貨幣政策也常被概括為“埃爾多安經濟學”，其主要是無視通脹，全力推進經濟增長和出口競爭力。埃爾多安作為該國的總統，其主導了該國貨幣政策。而他也曾在公開場合表示加息會加劇通脹，而不是降低通脹，並且聲稱只要他還是總統，每天、每周和每月都會繼續降低利率。

此外，在今年的9月份一場活動中埃爾多安也表示，其在兩年內解雇了三名央行行長，並且在去年解除了央行的一系列其他高級官員的職務，主要目的便是為降息做準備。因在2021年之際，當時的央行行長Naci Agbal上任四個月便加息875個基點，但里拉匯率依舊暴跌。進入2022年，隨著美聯儲加息越來越激進，伴隨著地緣政治的衝突持續，土耳其的里拉，進出口貿易再度面臨崩盤危險。

土耳其總統埃爾多安在近日一次公開講話中表示“這就是土耳其——既不是欠發達國家，也不是發展中國家。現在，土耳其屬於發達國家中的一員”。但從目前情況來看，土耳其有沒有進入發達國家行列還不清楚，當前是世界上通脹最為嚴重的國家之一卻是確鑿的事實。

土耳其現狀
降息本就對製造商極其不利，再加上因為里拉的暴跌使土耳其企業更難支付能源、原材料、運輸和其他成本。據不完統計，2022年土耳其已有13,000多家企業倒閉，其中六月就多達2,755家企業倒閉。土耳其還是一個重度依賴進口的國家，隨著國際能源、糧食的價格攀升，通脹也將與之隨行。

通脹會增加企業的經營成本，同時也會降低消費者的購買能力。在這樣一個惡性循環之中，土耳其的未來極其不明朗。高盛在此之前就曾發出警告稱，土耳其的通脹形勢“令人不安”，預計10月和11月土耳其的通脹率將超過90%，隨後降至75%。根據路透社自己的分析，2022年底土耳其通脹率只會略低於71%。彭博社報導更直言，土耳其“更糟糕的情況還在後頭”。

儘管全球權威財經媒體表達了對土耳其未來通脹的擔憂，但9月初土耳其公佈的2023-2025年經濟規劃中，預計2025年國內通脹將會下降到個位數。在過去的一整年時間裡面，里拉兌美元已經下跌了50%。土耳其經濟學家Ugur Gurses估計，2022年1月至9月期間至少花費了600億美元來捍衛里拉。未來，土耳其是否繼續降息，就目前來看已經是板上釘釘的事情了。

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