檢舉內容

究竟該參與除權息或不參與呢？

究竟該參與除權息或不參與呢？

每年到了接近除權息的旺季的這時候，總會有人問這個問題，我來簡單說明一下吧！

對於初學者來說，可能什麼是除權、除息都還不懂，簡單來說，除權就是公司發給我們股票股利，所以我們的股數會增加，除息就是公司發給我們現金股利，所以我們會得到現金。除權息的前後，公司的總市值不會改變，所以除權息後再重新上市，股價會降低。

我以底下除息為例簡單說明，而除權的計算稍微複雜些，需要多一些篇幅，就先略過囉。

例如：

甲公司在除息前一天收盤價為22元，發現金股利2元，則隔日重新上市價就會變成20元，因為有2元我們會收進口袋了！

就是因為這2元的差價，導致有人會思考以下兩種情況：

1、除息前賣掉，賺價差(通常除息前會有一波上漲行情)，然後等除息後再低接。

2、不賣掉，參與除息，獲得現金。

您會走哪一條路呢？

假設，您選擇在22元先賣掉，除息後再低接，則需額外付出的是手續費和交易稅，而且，低接後的價格理論上是20元，但是真的是如此嗎？

除息後，我們簡單分為三種走勢：上漲、不漲不跌、下跌。會是哪一種，沒人說得準！

1、如果是上漲，那您就要以比預期更高價(例如20.5元)買回，那還不如參與除息，能完整得到2元股息，不參與除息者相當於只能得到22-20.5=1.5元，比參與者得到的2元還少。

2、如果是不漲不跌，您以20元買回，那就跟參與除息者相同，都得到2元。但是，因為您是賣了再買，會多花了手續費和交易稅的成本，所以比參與除息者高一些成本（但若考慮股息的補充保費和股利抵稅，又不一定了，這比較複雜，就不在此講了）。

3、如果是下跌，那恭禧您賺到了，例如您可以19.5元買回，您得收益22-19.5=2.5元，比領股息者的2元多0.5元。那您不參與除息是對的。

總之，如果除息後股價上漲，有利於參與除息者，如果股價下跌，則有利於不參與除息者！

但是，我們真的有這個能力預測除息後的股價走勢嗎？我找到合庫金近5年在除權息後的股價走勢，有漲（2次），有跌（2次），也有不漲不跌（1次，波動很小）維持一段時間。所以，根本難以預測啊！

若要先賣了再說，等除息後續下跌後再接，這樣的賭注太大了，如果股價不跌反漲，而且在您來不及買回就填息了，然後您後悔了再追價買回，這樣既得不到股息，又沒賺到差價，落得兩頭空，賠了夫人又折兵，值得嗎？

所以，對我這種保守型的投資人來說，我還是會乖乖參與除息，除非有更大的誘因，能讓我放棄股息，那我才會去作價差。

有人提到，我所說的這些，是要建立在未來能填息的基礎上，不能填息都是沒有意義的，真的是這樣嗎？我的觀點是，選擇配息穩定與股價波動不大的股票（如金融股），就不必擔心這個問題，填息是早晚會完成的事，即使花上數年也無所謂，如果您的目的是存股，放著是為了生息，也沒有短期需要動用這筆「閒錢」的需求，不需要賣出，那麼早填息晚填息又有何差別呢？

以下三張圖是我以合庫金近5年除權息前股價變化為例，說明除權息後股價呈現的三種狀況，供大家參考。

祝各位投資愉快！