2023 現在的臺企銀還能不能存?我的回答是....

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投資理財內容聲明

今年第一次進場為過完年2月底,直至烏俄戰爭時小賺出場,約五月中下旬開始建倉及換股。

12月初公布CPI前已經把持股出清,因判斷強力反彈乖離過大後,可能會開始無力,最好的狀況是「高檔震盪」,根據經驗每次開完會,不是大漲就是大跌,且即便大漲,隔天也很大機率會越想越不對勁。

身處的產業,能夠很明顯的觀察到景氣變化,只能說現階段除了服務業,景氣或許還不是最糟糕的時候,判斷股市與現實脫鉤,決定持股於12/5~9分批賣出,整體獲利約為7.4%。(前幾篇都有圖,所以就不貼了。)

後面如有繼續漲就算了(紀律還是要遵守),在大空頭年,還是以整年的獲利為優先,以避免做白工....

近期股市波動越來越大,我認為最好的投資方式是,用長線投資的思維挑選績優的價值股,當因系統性風險造成的殺盤出現,好的個股被錯殺時,後續它們反彈的力度不比成長股差。

事實上根據我的經驗 ,買低BETA的個股比較容易噴,因為冷門、量少,而當題材發酵、資金一進來的時候,短短幾天就會噴一大段。

(當然這時候要適時的出脫,才不會抱上抱下)

不過現在建倉的時機還沒到,我只想要用最低風險的方式獲取我能接受的少量報酬,因此選擇了「臺企銀」


選擇臺企銀的理由


1.籌碼-大股東持股、外資

從11月起至今,外資 已買了超過十三萬張

大股東人數變化(%)

400張以上57.52->58.78

1000張以上52.46->53.50

外資15.45->17.51

大戶法人從上半年過熱且基本面還沒跟上,從14塊跌落神壇時就一直增加持股,會跌是因為當時股價過熱,而並非基本面有問題。

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2.線圖-均線向上

今年以來加權指數,金融指,臺企銀線圖,可明顯看到上半年金融強勢,但由於壽險股開始暴雷,金融指隨大盤向下轉弱,而幾隻獲利比較穩定,以銀行為主體的金控股或銀行股,幾乎不受大盤影響。

臺企銀更是呈現底底高的型態。

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在猛烈升息、大環境不好的情況下,將打壓低殖利率的高成長股的股價表現,避險情緒勢必將帶動資金停泊於高殖利率個股,其中能因升息而受惠的銀行類股,應該最能受到大戶、外資青睞。

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3.基本面-升息、利差及後續影響

基本面可看出從第二季開始EPS開始上升

其原因為

>營業費用減少

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>利差擴大

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升息會導致利差↑

後續可能產生因景氣下行造成的呆帳,但不太可能馬上發酵,故推測明年上半年仍舊有機會保持0.1~0.12EPS/月。

而下半年,是觀察重點,明年美國可能還會再升息兩次,或許台灣會再跟進半碼,雖然利差可擴大,但因景氣下行造成的未爆彈可能會慢慢浮現。

金融最後一棒棒棒,金融股會再崩盤前先漲一波。

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4.體質改善

放貸品質改善,不論是逾放比還是覆蓋率,皆與去年同期相比改善許多。

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5.同銀行比較

對比金控股,其實不難發現,銀行為主體的第一金、永豐、合庫或是中信金,

都因為非銀行部門導致獲利未有大幅增長甚至衰退。

第一金、中信金(人壽衰退太多)

永豐金(證券衰退太多)

而其他純銀行,台中銀、高雄銀、彰化銀今年都受惠升息而獲利成長,其中臺企銀更是裡面成績單最亮眼的。


仔細看你會發現,今年銀行部門其實是賺到翻掉的...

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順帶一提,玉山跟台新,因財富管理業務、信用卡業務…等占比較高,所以沒有像其他放貸佔比高的銀行有顯著受惠。

6.臺企銀是官股中明年殖利率最高的

目前金控中,第一金、合庫、華南、永豐皆僅有5%左右,而壽險股還不知道配不配的出來呢XD

從盈餘分配率及EPS,預估的明年殖利率快樂表:

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臺企銀提報財政部的現金股利配發規劃為0.2,

個人預估明年可能為:

0.2(現金)+0.6~0.65(股票)

保守估計殖利率仍有6~6.5%

分成三等份,再分批投入,

每往下5% 加碼,前波段底部約11.75

(以13元來說跌約10%)

但那時候還未公布10-11月EPS,

10月0.16

11月0.12

在表現超乎預期的情況下,即便遇到大崩盤,個人判斷應不太會破到12元以下,就算有也是給你加碼用的,明年年報、公布盈餘配發後,應會有不錯的報酬率,若因大盤趨勢往下而漲不起來,也可因分批進場而降低虧損,另外明年整年獲利沒意外的話,應該還是能微幅成長。


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熱愛研究產業基本面,熱於分享有前景的好公司,「遛狗理論」,股價終究回歸基本面,不僅要培養擇股的實力,更要學習擇時的能力! 希望透過我的分析,能幫助您在投資路上走得更穩、更遠。讓我們一起努力,創造雙贏!
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