如何面對波段的各種樣貌

踏入市場這些年除了投資方式的調整以外，還有不同週期和頻率的嘗試，從一開始的當沖到隔日沖，再到隔週沖，最後才到現在的波段。

但就像你碰過的一樣，有大有小，也有震得很厲害的或是平穩上去的，雖然一樣都是波段但操作起來卻相差許多。

既然同樣都是波段，該如何面對這樣的差異好讓我們能在操作的時候盡可能的掌握就是非常重要的事情。

波段的樣貌大致可分成三種(因為操作習慣的關係，這裡我們就不提空方市場):

1.絕頂升天

2.愛恨交織

3.平淡無奇

如同進入一段關係一般，在進去之前我們必須對對方有一些基礎的認識，好讓我們心裡有個底。不然當你以為你即將面對的是良家婦女，結果來的是冰火九重天，這中間的溫差可能會讓你的心臟受不了。

所以第一個要做的就是判斷哪一種的可能性最高，其次為何，依序是什麼，這其中最重要的是最好能夠向下兼容，如果不行，那保守一點就是更好的選擇。

例如你原本評估最可能的是愛恨交織，那在這樣的基礎下，平淡無奇你一定更能接受，因為波動的幅度較低，你可能要面對的帳上虧損、心理壓力都更小。

如果是這兩種的機率較高，那基本上這個波段不管長什麼樣子，你都有極高的概率可以掌握的很好，而如果來的是絕頂升天一路向上，那就是多賺的。

關鍵在你能否在這期間，當盤勢相對較弱的時候穩住你的判斷進而加碼而已。

所以，在判斷之初，只看最有可能的情況還不夠，必須把其他情況也考慮進去，綜合評估提高自己勝算的同時也降低可能面臨的風險。

這麼說可能不夠具體，下面我們就舉個實際的例子，太遠的大家可能沒感覺我們就拿最近的這一大段來說。(12月底至今)

考量到整段文章的流暢，我們必須從更前面的情況開始講，而為了縮短文章的篇幅前段我們便用文字帶過。(有興趣的可自行翻閱先前文章)

12月初，在大盤從低點飆漲了兩千五百點之後，籌碼開始出現雜音。

回想起去年十月的大恐慌，你覺得這兩千五百點的漲幅體現在籌碼上應該長什麼樣子?

外資逢低買進?外資瘋狂賣出?散戶狂接多單?散戶瘋狂放空?

哪一種情況更符合大盤無情下殺的模樣?

首先，大盤的大幅下跌絕對伴隨著外資的大量賣出，因為也只有他們有能力幾天內賣上千億。而回顧整個2022年，只要是大幅下跌的月份散戶都在買進，3/5/7/9月皆是如此，十月也不例外。

這時候你可能會問:既然大人在賣散戶在買，那不是籌碼從大人流入散戶，應該繼續下跌?

按照常理來說確實是這樣，但如果順著這個邏輯推演下去，你覺得什麼時候會是低點?

是不是就是散戶接到受不了的時候，是不是就是大人悄悄的開始不賣甚至轉買的時候?

那再順著這樣的市場情緒推演下去，接了整段下跌的散戶，在行情開始些微上漲的時候會做什麼?

那些台積電從600往下買到370的散戶，好不容易等到股價稍有起色，想到的一定是，我要解套，我要少賠一點，如果更積極的就是去放空。

這時候的籌碼是不是就變成，大人做多散戶做空?

看了上面這段血淋淋的市場變化，身為旁觀者的你，你覺得什麼時候是最佳買點?

若只看上面這段文字敘述，我想超過八成的人都會說等大人做多散戶開始放空的時候。

但你再仔細看一下上面的過程，散戶什麼時候放空?

上漲之後。

所以這個時候的價位已經脫離了下跌時期的相對低點，而絕大多數的人，還停留在前段的下跌陰影裡面出不來，遑論買進?

等意識到嘎空行情的時候(大盤至少已經漲了五百點)已經沒有勇氣進場了。當買進的心理門檻太高，看著前面一整段的下跌和當下上漲的情況，便很容易下反彈找空點的結論。至此，空單又加劇了大盤的上漲。

上述這些推論並非事後論，這些情況我們都在發生之前就已經提出來並逐步驗證。更是在接下來的(12/2)的時候看到了籌碼的雜訊。

那在這樣背景下的回檔之後會發生什麼事?

我們在貼近回檔邊界，指數最低點(12/29)時從籌碼看到了極佳的好消息。

在這一整個月的下跌裡，我們首次看到看不跌的(sp)的部位超過看跌的(bp)空單。

並在1/6的文章裡提到，這樣的籌碼放到歷史情況裡面，無一不是低點。

而剩下來的就是評估究竟是哪一種上漲方式的機率最高，其次又是什麼?

至此，我們的策略裡面就只剩怎麼做多而不是要不要做多。當時離封關只剩7個交易日，所以我們必須也把這個因素考慮進去。

回檔的這段期間(紫框)，空單完全沒有增加的跡象(橘框)，反而是逐漸偏多，多單也是漸入佳境(藍框)。

從op細項來看更是明顯，bp的水位在修正初期即是最高，中後期越來越低(藍框)，sp更是在末期的最低點翻多(紅框)。

基於以上，我們有理由相信，散戶有極高的機率會在接下來的上漲中放空。

事實也是如此。

所以年前高機率我們會看到較明顯的漲勢，但漲勢不可能一次漲足，考量到當時接下來封關的十多天便很有可能剛好是整理期，如此，年後就剩兩種情況。

1.剛好跳過盤整時期，迎來另一段上漲。

2.繼續盤整後才上漲。

而這兩種情況就是一開始提到的，我既然可接受2便可兼容1的情況進來，只是沒想到最後是更好的情況，連盤整都沒有，封關期間就開始漲。

看到這裡你就會知道，初期的方向判斷到後續的情境推演，再到最後的綜合評估流程長什麼樣子。而我只需要將波動耐受度拉高，把槓桿降至可容納這兩種情況的程度便能完全掌握整段走勢，無論他是上沖下洗的漲上去、耗費時間盤整的溫和上漲，或是嘎空的強勁上漲，都不是問題。

不只不需要花費大量時間盯盤，也不會影響到生活品質，更更不用拿身體健康當作代價。唯一需要的就是耐心等待和觀察，然後謹慎確認，最終會發現這樣的獲利比起其他方式也毫不遜色。

最後簡單提一下近期需要比較注意的情況。

過去的上漲只要是伴隨著嘎空的情況，絕大多數波段高點都會落在散戶空單偏高的時候。或是隨著漲勢漸入末段，我們不只會看到因為多單大幅攀升帶動的漲勢，同時也會出現另一股蠢蠢欲動的空單。(SC+BP)

但目前這些情況尚在合理範圍內，所以在這些情況出現之前，漲勢再延續下去的機率較高。

可即便如此，也不是我們看漲追買的理由。漲勢越猛，中間的盤整或是些微修正就越難渡過，因為在看到一連串上漲的同時，很難讓人不心動，恰恰正是因為如此，稍有風吹草動就會擔心回檔是否已近，我是不是剛好又買在高點。如果抱持著這樣的心態持有部位，那最終的結果都不甚理想。

正確且健康的方式反而是趁著走勢暫緩時動作，同時確認接續而來的情況是否如預期，而不是因為怕錯過漲勢買進的同時又惴惴不安地擔心回檔，這樣不只抱不住也抱不久。