內容摘要
何謂投資哲學?
對於市場一種連貫的思維方式，說明市場如何運作(有時候是說明如何不運作)，以及你認為投資人行為背後始終存在的各種錯誤。投資哲學的構成因素:
人性的脆弱 每種投資哲學的背後，都蘊含著對於人類行為的觀點。
本書討論各種投資策略的過程中，處理每種哲學的開端，就會先探討有關該哲學的基礎人類行為假設。
市場效率
投資哲學的第二個構成要素是市場效率或缺乏效率的觀點，這是一套成功哲學必須具備的假設。 戰術與策略 有了一套投資哲學之後，你就可以根據該核心哲學，發展對應的投資策略。
為何需要投資哲學? 如果沒有投資哲學，你可能只因為別人的推銷或別人最近的成功經驗經常變換策略。
這對於投資組合可能會產生三方面負面影響:
1.缺乏方向感或核心信念，很容易就會成為騙子或偽裝者的獵物，他們都聲稱找到了擊敗市場的神奇策略。
2.策略一旦更改，投資組合也需要進行調整，這會產生交易成本，也可能造成稅金負擔。
3.有些策略確實適用於某些人，但未必適用於你，因為你有自己的目標、風險偏好和個性。 另外投資組合的表現如果不如整體市場，你可能會焦慮，或產生更嚴重的情緒。 擁有堅定的核心信念，你更能夠掌控自己的命運。 你不僅能夠拒絕那些不符合自己核心信念的策略，也能夠根據自己的需要，擬定適當的投資策略。 除此之外，對於各種策略之間的不同與共通之處，你也更能具備宏觀的看法。
小樂說
本文主要分享了【長期贏家的投資哲學】一書中論述投資哲學的定義、構成要素，以及為何需要投資哲學的原因。
個人認為，有了核心的投資哲學，就像一艘船有明確的掌舵方向。 投資人面對紛雜的市場訊息，就不會人云亦云，甚至市場恐慌時仍能保持理性而冷靜的思考。 舉例而言，如果投資人的核心投資哲學是長期持有優質的公司股票， 如果公司遇到倒楣事或短期業績不如預期，導致股價大跌， 這時候就應該思考是否是值得買入加碼的時機， 或者是判斷業績的不如預期很可能繼續影響公司的體質，導致公司走向衰敗。
當然，依據個人的投資哲學可以衍生出許多的投資策略。
至於這些策略有無好壞之別? 關鍵在於我們是否能夠徹底執行，或是遇到問題時能夠進行檢討、調整。 我自己在進行投資的時候，有人問我投資個別股票的策略，通常我都會反問他們的投資哲學或核心價值是什麼?
因為只有確定了其投資哲學，討論投資策略或個別公司的分析才有意義，否則只會淪為雞同鴨講，沒有交集。 至於一旦決定了某種投資哲學是否需要進行調整或改變?
我覺得隨著投資經驗的增加，當然是可以進行調整的。
以股神巴菲特為例，早期他追隨價值投資大師葛拉漢的菸屁股投資策略，其核心理念為找出價值被大幅低估的個股買進，等到其價格回到合理的股價區間再拋售。
可是到了後來，巴菲特也接受了成長股大師費雪以及好友蒙格的理念，了解到便宜買入被低估的公司還不如買進價格合理但是成長潛能巨大的優質公司。
所以投資這件事情，絕對不是一成不變，更重要的是我們的思維有沒有注入新的想法，以形成更完整的投資哲學。
以上針對投資哲學的第一個部分就分享到這邊，下一篇文章，我們將繼續探討投資組合的建構流程與投資哲學的分類。
