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和自己的投資進行「認知作戰」,建立「正確」觀念的投資交易書推薦

2021/05/31閱讀時間約 8 分鐘
隨著美股、台股市場開戶人數創新高,越來越多人進入了投資領域,也因為去年疫情以來的大行情,創造出了無腦隨便買一直抱就能夠賺錢的錯覺。大部分新手其實沒有自己一套的投資系統和操作模式。
市場上其實一直都有各種不同的投資流派,最有名的是巴菲特的價值投資,重視企業基本面分析,買入價格低於內在價值、具有安全邊際和護城河的公司長期持有。或不相信主動投資擇時選股交易長期能戰勝市場報酬,因此主張該重視資產配置、低成本指數化投資的伯格派。也有純就股價線型、技術指標,只看量價走勢變化的技術分析派。或是追強勢股的動能趨勢交易派別等等。
市場上訊息紛雜,各路流派不管是價值投資、動能交易、指數化投資等資訊和流派眾多,該相信誰好呢?
之前我曾經推薦過一些投資大師的書,是很好可以入門了解投資的書籍。一般人來問我投資什麼時候該買該賣時,我通常都回答說你買進的理由消失時,這種聽起來很廢話的回答。問有什麼投資建議時,我通常也直接回答不懂也沒時間的人,最好就是低成本的指數化投資買大盤ETF,持續投入。
主要也是因為,主動投資的基金很少能在長期打贏大盤,因為大盤會持續汰弱換強,擇時、選股和過度交易對一般散戶比較可能徒勞無功,花一堆時間也不見得能打贏大盤。很多技術派例如波浪理論之類,看起來也都很玄學自我詮釋。因此,對一般散戶來說,我覺得比較好的建議是被動指數化投資,或是真的是你研究過認為長期發展的好公司,就是持續投入。
但是近幾年因為認識了Jay全球交易室、還有升鴻投資的阿升這些專職交易者,他們年紀跟我也差不多,但是資金的規模與報酬率都是遠勝於自己,我覺得以開放的心胸來看待不同的投資方法很重要,要跟強者們學習,進一步了解這些方法有什麼優缺點,讓自己的投資認知能夠突破既有疆域。最近因為談論各種瘋狗流以及訪談暴賺神人的阿升的podcast節目而爆紅,很多人酸這些人真的這麼賺幹嘛出來,或是只有在大行情才會賺,能夠持久才是真的之類的。
過去我也是大都偏向懷疑的態度,尤其是看到非常誇張的報酬率時,都會先想說是不是騙人或承擔過大的風險。但其實真正專業的交易者,思維模式和邏輯是很值得學習的,他們都會有一套自己的系統,成功者都是能夠有效地去執行來累積財富。阿升自己的瘋狗流-升鴻投資網站也有解釋他被誤解很多的瘋狗流。
對一般人來說,我覺得有幾本相對進階一點的書(也是看了Jay和阿升的介紹)可以推薦給大家,讓大家更了解投資交易是怎麼回事,怎麼建立自己的操作邏輯和系統。

超級績效:金融怪傑交易之道

這本書整個系列有三本,基本上是瘋狗流趨勢交易怎麼做的,阿升蠻常跟CIS主力的思維這本書一起提到,但我覺得超級績效寫的比較有系統可操作性高。
書中提到很多市場實戰上有價值的經驗,像是一般人會犯的誤區,例如本益比估值高低到底重不重要,值不值得參考。選股的邏輯該從哪種強勢股選起,如何觀察在什麼階段投入的勝率比較高,如何判斷股價型態與價量顯示的市場心理,什麼時候該停損和停利怎麼設,如何控管風險等。

交易 創造自己的聖盃

這本書則是很完整的介紹該如何建立一套,適合自己的投資交易系統,書中介紹非常多不同種類的操作邏輯與方法,並會分析不同交易方法的長處與短處。好的系統如何計算交易的期望值,以及介紹各種實際進場以及停損的方法。

走進我的交易室

這本書也是非常實際的跟大家介紹,專業交易者真正關注的核心是什麼。在交易心理(市場的群眾心理和自己的感覺)、交易方法(選擇的標的與進出場方法),以及資金部位如何控管層面,實際該怎麼做。
當然還有其他經典的交易相關的書:包含了傑西李佛摩股市操盤術交易心理分析交易聖經 等,都可以幫助你更了解有系統的投資交易方法與邏輯如何建立。
如果總結來看,專業的投資者都有一些老生常談觀念和系統方法。

停損、停損、停損。重要的紀律說三遍+

最核心的觀念就是風險控制的紀律,永遠在每筆交易要設好停損點。如果你很常觸發停損而且一直賠錢,很有可能是你進場點的選擇有問題,以及停損設得太緊,很容易被漲跌雜訊或假跌破給洗出去。市場上股票線圖的關鍵支撐壓力位,像是月季均線或趨勢線是路人皆知的關鍵點位,也因此主力會很常在這些停損觸發點去洗盤,被洗久了你就會懷疑人生,但是這不能是你不遵守紀律的理由,想要凹反彈就是失敗的開始,就算這次矇對長久下來一樣會死。
而且永遠是要看向未來,而不是回頭看,換句話說不要害怕重新進場同樣你被洗很多次的公司,如果出現了進場的訊號,就是照計劃和紀律買進,再觀察市場是否朝你預設的方向走。
在下單時要設定好這筆投資的風險報酬比率,一開始就要設定好可能的減碼或出場點,你預估的報酬停利點一定要比停損來得高,可能是2:1或3:1,例如股價100你設停損在90,那你設的初始停利點可能就在120,或是移動停損在行情朝你所預想的方向前進時,將停損點往上,股價漲到110時,你就把停損調高到100這個損益兩平點。若你的交易勝率是50%,長期下來報酬期望值至少是正的就不至於虧錢。若你拿不住股票,小賺就趕快閃拿不住,賠的時候又不願果斷停損,那長期下來肯定會輸錢。至於股價若沒依照妳所設想的劇本前進,該砍就砍。永遠要知道自己在做什麼,而不是隨心所欲會很容易受到市場情緒影響。

不要虧錢是最高原則,不要忘記這個原則。這不是一句幹話

賠錢是很正常的事,而且非常常發生,但要知道自己為什麼賠,看錯就要認賠,賠得有邏輯有控制自己的風險和部位。不要虧錢指的是,絕對要保存自己的實力,不要忍受過於巨大的虧損,因為這對你的資產成長會是毀滅性的打擊,需要花費倍數的力量才能回血。
所以專業的投資人會設定一筆投資的最大虧損金額,例如最大虧損金額不能超過總資產的2%。假設你總共有一百萬,然後你花其中20萬投資一家公司,最大虧損就不能超過10%,2萬元。超級績效中也提到,一般人不該忍受一筆投資超過10%的虧損,如果你一直在連續停損,你要思考自己進場點設定的問題,,以及是不是可能大盤市況不佳你又硬要逆勢投資。

不要向下攤平,只對看對正報酬的部位加碼

這是順勢交易的核心,也是很多散戶做不到的地方。很多人即便本沒有很多,但是卻用本多終勝的方法在投資,都已經看錯方向開始擴大虧損,就在虧損的基礎下持續加碼攤平,覺得自己成本越攤越低。但從資金利用的效率以及承受的風險程度來看,這就是承受巨大風險在凹單,覺得自己是對的市場是錯的。大部分時候,錯的是你而不是市場。而且你很有可能因為凹下去而蒙受難以承受的損失。

好公司買在壞價格,也可能是一個失敗的投資

這和不擇時的指數化投資理念差異甚大,也和一般認為看基本面很好,就能一直無腦買進儲值信仰長期持有不同,很多專業的投資者,會選擇資金未來預期報酬最高的地方投入,而不是基本面最好的公司。
就像台積電和特斯拉,你在市場情緒最高但是股價已經轉弱的地方投入,很可能就是把自己的資金,卡在預期報酬相對較低的地方。當然你也可以說服自己是長期價值投資,很多好公司也是長抱抱得著不管下檔風險終究能實現獲利。但要強調的是,買入的成本是很重要的,不要怕FOMO,永遠會有投入高預期報酬的機會。

你的意見想法不重要,市場永遠是對的。

如果我自己觀察這些專業交易者的心態和操作邏輯。基本上都是尊重市場,隨著情勢做判斷不會堅持自己的錯誤的看法,而是認錯和喝水一樣,找尋勝率與潛在報酬最大的機會。基本面重要,但市場情緒與集體行為也是需要被考量的因素,若不照你的預期走,一定要勇於認錯,貫徹自己的投資系統。
當然,我不覺得有一套投資方法適合所有人。每個人的資金規模、風險接受程度、投資的週期、對公司產業的了解程度、可以投入的時間都不同。但是保持開放的心胸,去學習厲害的人有哪些很好的觀念和實踐,並找到最適合自己的方法,不要忽略了自己的人性,並保持著一貫的邏輯與操作系統,大家就不會像無頭蒼蠅找不到方向,在市場大熱時投入市場亂玩,在風雲變色時又傷痕累累丟盔棄甲,希望大家能與大家共勉之。
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