SVB銀行是否為形成2008年金融海嘯的開端?

當聯準會為了壓抑通膨而不斷的拉高利率的過程中，無疑是對於金融體系產生了莫大的壓力，銀行為了支付存款利息而去購買美國公債及MBS，而當有存戶大量提款，銀行卻不敢賣掉手頭的國債，因為現賣現賠，只能用增資的方式籌錢，進一步引發存戶疑慮而造成擠兌，這個可預見的危機就由SVB銀行開了第一炮，接下來我將以幾個主題探討SVB銀行是否為形成形成2008年金融海嘯的開端進行探討

你有聽過矽谷銀行嗎？不要跟我說你沒聽過，那可是美國第16大銀行，專門服務科技產業、新創公司、生技醫療以及風險投資公司的金融機構。Pinterest、ZipRecruiter和Shopify等知名企業都是它的客戶。它在1983年成立，到去年底資產規模已達2090億美元，存款規模也高達1754億美元。你說厲不厲害？

可惜好景不常，今年3月10日，這家曾經風光無限的銀行就被美國政府關閉了，結束了40年的營運。這是自2008年金融危機以來，美國最大的一起銀行倒閉事件。你可能會問，它到底做錯了什麼？跟升息有什麼關係？

其實它沒有做錯什麼，只是做了一個錯誤的投資決策。由於近年來科技產業發展迅速，矽谷銀行吸納了千億存款，但它沒有把這些錢貸出去給客戶或投資其他項目，而是把大部分資金投入了美國政府長期債券。

當時市場利率很低，即使美國政府長期債券只支付幾個百分點的利息，對於矽谷銀行來說也算是一筆穩定且低風險的收入。但問題就出在這裡。

由於新冠肺炎疫情造成通膨壓力上升 ，美國聯準會（Fed）為了控制物價水準和支持經濟復甦 ，自去年開始採取激進的加息政策。利率在過去一年間上調至4.75%

高利率對於持有長期債券的人來說是一件壞事. 因為當市場上可以貸出更高利息的錢時, 原本低利息的債券就變得不吸引人, 價格就會下跌.

矽谷銀行的債券投資策略在利率上升的情況下，變成了一場賭博。它的債券價值隨著市場利率上漲而大幅下跌，導致它的資產減損，甚至出現負資本。這意味著它無法滿足監管機構對於銀行資本充足率的要求。

為了挽救危局，矽谷銀行試圖透過增資來補充資本。 但由於市場對其前景缺乏信心，增資計畫遭到投資人冷落，無法達成目標額度. 矽谷銀行股價也因此暴跌超過90%，從每股100多美元跌到不到10美元.

股價暴跌引發了客戶對於矽谷銀行存款安全的恐慌. 許多客戶紛紛提領存款或轉移資金到其他銀行，造成矽谷銀行面臨嚴重的流動性危機. 這是自2008年金融危機以來，美國最大的一起銀行擠兌事件.矽谷銀行的債券投資策略在利率上升的情況下，變成了一場賭博。它的債券價值隨著市場利率上漲而大幅下跌，導致它的資產減損，甚至出現負資本。這意味著它無法滿足監管機構對於銀行資本充足率的要求。

為了挽救危局，矽谷銀行試圖透過增資來補充資本. 但由於市場對其前景缺乏信心，增資計畫遭到投資人冷落，無法達成目標額度. 矽谷銀行股價也因此暴跌超過90%，從每股100多美元跌到不到10美元.

在這種情況下，美國聯邦存款保險公司（FDIC）決定介入接管矽谷銀行，並將其存款轉移至一家新成立的過渡銀行. FDIC表示，所有存戶從3/16上午開始可以提取存款。

然而，這並不能完全平息市場和客戶的恐慌情緒。許多人擔心這可能會引發更多其他地區或規模較小的銀行出現類似問題或被迫關閉. 同時，也有人關注這對科技產業和新創公司會造成什麼影響。

由於矽谷銀行是科技產業和新創公司最主要的金融服務提供者之一，在其倒閉後，許多企業可能會面臨融資困難、現金流不足、甚至無法發放員工薪水等問題. 有消息指出，在倒閉前幾小時，矽谷銀行員工還收到了2022年度高額年終獎金 ，讓許多客戶感到不公平和不信任。

目前美國政府正在調查此事件的起因和責任，並表示將採取一切必要措施，確保金融系統的穩定和安全。美國總統拜登也發表聲明，表示解決方案將不會動用納稅人的錢，也將持續加強對大型銀行的監督和監管。

矽谷銀行倒閉事件是一場令人震驚和悲嘆的悲劇，它不僅反映了美國金融業存在的風險和問題，也暴露了科技產業和新創公司在資金方面的脆弱性。這場危機可能會對美國乃至全球經濟造成深遠影響，值得我們高度關注。

SVB事件與08次貸風暴的關聯：SVB事件是指2023年3月美國矽谷銀行（Silicon Valley Bank）因為資金鏈斷裂而倒閉的事件，這是自2008年金融海嘯以來美國最大的銀行破產案。SVB事件與08次貸風暴有以下幾個關聯：

矽谷銀行倒閉對金融市場的影響有以下幾點：第一，引發全球股市暴跌。由於矽谷銀行是科技初創企業的主要貸款來源之一，它的倒閉讓許多新創公司面臨資金斷鏈的危機，也打擊了投資者對科技股的信心。美國納斯達克指數在3月10日下跌了6%，創下近十年最大單日跌幅。其他國家和地區的科技股也受到波及，例如台灣加權指數在3月13日下跌了4.5%，其中電子類股重挫5.7%。

第二，增加美國聯準會升息壓力。矽谷銀行倒閉的原因之一是它持有大量美國政府長期債券，在美國聯準會連續加息的情況下，債券價格下跌而帳面虧損。這反映出美國政府債務水平過高，需要通過提高利率來吸引買家。此外，美國通膨率仍然處於高位，2022年12月達到6.8%，創下40年新高。因此，市場預期美國聯準會將在3月16日再次升息0.25個百分點。

第三，影響全球新創生態系統。矽谷銀行不僅為科技初創企業提供貸款服務，還為它們提供各種資源和人脈支持。它曾經參與了許多知名公司的成長故事，例如Pinterest、Shopify和百濟神州等。它在全球有超過30個分支機構，在英國、中國、香港、以色列等地都有業務往來。它倒閉後可能造成這些地區的新創公司難以找到替代方案。

首先，在科技創業文化方面，矽谷銀行倒閉事件可能打擊了許多科技創業者的信心和夢想。矽谷銀行不僅是提供資金支持的金融夥伴，也是提供專業建議和人脈資源的創業夥伴。它曾經幫助過許多知名的科技公司成長，如Pinterest、Shopify等。它也曾經支持過許多有潛力的新興領域，如生物科技、區塊鏈、加密貨幣等。它被視為是代表了美國甚至全球的科技創業精神和文化。

然而，當這樣一家具有象徵意義的銀行突然倒閉時，可能讓許多科技創業者感到失望和沮喪。他們可能會懷疑自己是否能夠找到其他可靠的金融合作夥伴，是否能夠在競爭激烈且變動快速的市場中生存下去，是否能夠實現自己改變世界的願景。他們也可能會感受到來自投資者、客戶、員工等各方面的壓力和不確定性。

其次，在國際關係方面，矽谷銀行倒閉事件可能影響到美國與其他國家或地區之間的合作與競爭。由於該行在英國和香港等地有許多科技公司客戶或合作夥伴，他們可能受到資金或信用方面的衝擊。這可能影響到這些地區在科技領域上與美國之間的互動與發展。

此外，在全球股市上也出現了暴跌現象，投資者擔心其他銀行可能也存在類似問題。這可能引發其他國家或地區對美國金融穩定性和信用度產生懷疑或不信任。同時，在高利率環境下，美元走強也可能造成其他貨幣貶值或資本外流。

最後，在民眾心理方面，矽谷銀行倒閉事件可能引發人們對金融安全和未來前景的擔憂和不安。對於該行的存款戶或債權人而言，雖然美國政府宣示全額保障矽谷銀行儲戶權益 ，但他們仍可能面臨一些時間上或程序上的延遲或困難。他們也可能會對其他金融機構產生不信任感，減少存款或投資活動。

對於一般民眾而言，他們可能會因為股市暴跌 而損失財富或收入。他們也可能會因為通膨壓力 而感受到生活成本上升。他們也可能會因為科技創業氛圍受挫 而失去創新動力或就業機會。

統整矽谷銀行倒閉最主要的原因？原因有很多，但主要有兩個方面：一個是資產端問題，另一個是負債端問題。資產端問題就是指它投資了很多高風險高報酬的債券和股票，但因為美國聯準會（Fed）加息太快太多，導致市場利率上升、債券價格下跌、股市暴跌，造成它資產減值或浮虧。負債端問題就是指它存款結構不穩定，大部分都來自於特定產業或客戶群，而且存款金額25萬美元以上客戶高達97%，這些客戶都比較敏感或挑剔，在市場動盪時容易撤走存款。所以當這兩個問題同時發生時，就會造成流動性危機，也就是沒錢還錢。

對我們台灣有什麼影響呢？其實影響不大啦！首先，在台灣金融業相關曝險僅數億元 ，而且台灣金融監管政策和機制比美國更穩健和規範。其次，在台灣一般商業銀行和SVB經營模式不同，主要以放款為主，而且放款結構比較分散和保守。再者，在台灣存款結構也比較分散和穩定，不會像SVB那樣集中在特定客戶或產業。

此次事件對未來金融監管政策有以下幾點啟示：

一、要加強對銀行資產端的監管，避免過度投資高風險高報酬的債券和股票，尤其是在利率變動大的時候，要注意利率風險和市場風險的管理。

二、要加強對銀行負債端的監管，避免存款結構過於集中或不穩定，要求銀行保持足夠的流動性比率和資本適足率，以應付可能發生的擠兌情況。

三、要加強對銀行特定業務或客戶群的監管，避免銀行過度依賴某一產業或客戶群，造成經營風險或信用風險的集中。要求銀行多元化經營，降低相關性。

四、要加強對跨國金融活動的監管，避免因為國際金融市場的連動性而引發區域性或全球性的金融危機。要求銀行在海外業務上符合當地法規和監管標準，並與其他國家或地區的金融監管機構保持良好溝通和合作。

矽谷銀行事件是否有可能演變成金融風暴？目前還不得而知，但有些分析師認為此事與2008年雷曼兄弟事件不同，主要是因為該銀行資產負債表嚴重錯配，在美國聯準會急速升息的情況下，持有大量長期公債的該銀行面臨殖利率上升、價格下跌的風險，加上客戶組成過於集中、資金來源缺乏多元化等因素，造成現金周轉困難而倒閉。因此，此事可能只是個別案例，不一定會引發系統性風險。

不過，也有些觀察家指出，矽谷銀行事件反映了美國聯準會去年以來的激進升息政策對金融市場造成的壓力和衝擊。如果其他銀行或金融機構也面臨類似的流動性問題或信用風險，可能會引發市場恐慌和信心喪失，進而影響全球金融穩定。

筆者認為，我們要意識到金融市場是充滿風險和變化的，任何一家銀行或企業都有可能遭遇危機。因此，我們要做好風險管理和規劃，在投資或貸款時要考慮各種可能的情況和後果，不要盲目追求高收益而忽視了高風險。其次，我們要抓住危機中的機會，利用市場波動來調整自己的策略和方向。例如，在科技股受壓的情況下，我們可以尋找其他具有成長潛力和競爭優勢的行業或企業；在利率上升的情況下，我們可以減少債務負擔或轉向短期債券等低風險資產。

最後，我們要保持冷靜和理性，不要被恐慌情緒所影響。雖然SVB的倒閉引發了全球股價大幅下跌，但這並不代表金融系統會崩潰或經濟會衰退。事實上，美國政府已經採取了一系列措施來支撐銀行系統和增強公眾信心，並表示不會出現類似2008年金融海嘯那樣的系統性風險。同時，許多受影響的科技公司也已經找到了新的資金來源或合作夥伴，並表示對未來仍然充滿信心。

總之，在面對金融危機時，我們要將風險置於機會之前，做好準備，避免自己畢生心血努力淹沒在風暴之中，也可以準備好彈藥，在風暴中累積資產。