技術分析與股票盈利預測—重要反轉結構(十四)

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我們將看到，最重要的綜合分析能力就是在股票價格波動中能夠判定重要的趨勢變化或轉折點的能力。詳盡而言，這將是我們未來研究中的最重要部分，但現在來關注一下這類反轉的一般規律也並不為早。一支股票或整個市場的價格走勢長期不動的情況是很罕見的。價格通常都在不停地運動中。它們或上或下，或沿著趨勢運行，一般都是不規則的趨勢，但依然有自己的方向。一旦某種趨勢形成，就應該假設它會一直合理地走下去直到反轉。這是一個簡單的陳述，但它能夠喚起人們對圖形中轉折點的重要。下文我們還將再次講述有關對已經建立的趨勢逆行操作的問題。

只要說走勢就是股票交易中重要而實際的賺錢線路就足夠了。一定要順勢而行，直到出現明確的反轉。當然，難就難在這一點上。檢測反轉結構是很不容易的，因為這中間會出現大量誤導經驗不足者的小型反轉。但整體來說，還有一些可以提供幫助的全面觀測數據。一個主趨勢很少突然或毫無警告就自行反轉。一旦趨勢建立，反轉就需要花費一定的時間和能量。因此，反轉信號一定會在實際反轉前的一段時間內出現。

最重要的信號就是小型反轉開始，原走勢速度減慢，也可能原走勢正以圓弧型逐漸結束。在原走勢最後創出極端的價格之後，它一定會受到隨之而來的波動的考驗。 如果這一變動同原趨勢方向相反，證據就會逐漸顯示反轉開始了。

但是價格範圍不是判斷這種轉向的唯一標準。當然，對於老練的研究人員來說還有很多微小的反轉跡象，但是最容易辨別並且價值僅次於價格範圍的標準，就是交易量的放大或稱為交易的活躍性。

在本文中我們還有大量篇幅要討論量能，之後將詳盡地探討反轉過程中的量能變動。我們認為一開始就提出交易量是很重要的問題應該是很恰當的，圖表和技術行為研究始終都會回到市場的實際交易和買賣平衡的基本原則上來。我們已經看到當買盤強於或大於賣盤時，價格就會上揚，反之亦然。因此，當價格處於下跌趨勢時供需平衡就會稍微偏向供方或說賣方。這種情況將會持續直到技術指標發生變化。

當技術指標中期待的變化真的出現時，最合理的期望結果是甚麼呢？自然，變化將是買盤的增加。更多更大量的買盤往往是逆轉下降趨勢的最合理的能量。買盤會逐漸地活躍起來並慢慢地返回到同賣盤相平衡的狀態。最後，如果買盤繼續發展，它將會超越賣盤並慢慢地把力量優勢從賣方轉向買方，隨之而來的就是主趨勢發生反轉。

但是量能是如何受到這種變化的影響的呢？畢竟，每一個買家都會有一個相對應的賣家。這是正確的，但是我們必須考慮到主趨勢肯定會有一個推動量。賣盤終究會乾涸，而不需要增加量能就會導致平衡發生變化。但一般說來，賣盤有足夠的公眾要素保持它的穩定，直到這些朋友即公眾投資人開始意識到賣出是不明智的。他們會在趨勢已經反轉很長時間後才意識到這一點，我們卻要盡力在他們之前覺察到這一點。