分享一檔低調的「浮存金」概念股

閱讀時間約 7 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

「浮存金」這一詞對於喜歡巴菲特的投資人來說,應該並不陌生,雪大甚至認為「浮存金」是波克夏的核心競爭力。

巴菲特之所以能在投資方面如此成功,除了要歸功於優異的選股能力之外,還有另一項關鍵: 長期低成本的資金來源。

而這筆長期資金無疑就是伯克希爾的「保險浮存金」,巴菲特本人其實也曾多次承認浮存金和杠杆率的確是他投資成功的關鍵因素。

接著聊什麼是「保險浮存金」,其實就是你我繳給保險公司的保費。

這筆資金雖然不屬於保險公司,但卻會體現在財務報表中。

通常收到保費之後保險公司會留下一部分的資金,以便應對可能支付的理賠金。

至於剩下來的部分就可以用來投資,重點是投資的收益全部都歸保險公司所有,不需要分給繳保險人,當然虧錢了也需要自行承擔。

聰明的你看到關鍵了嗎?

這筆資金還不需要繳納任何利息哦!

再說如果未來賠付和費用低於收取的保費,保險公司還可以賺到承保的利潤。

換句話說保險浮存金的資金不但不需要繳利息,成本還很可能低於零!

除了保險業有浮存金的優勢之外,是否還有其他產業可以獲得類似的好處呢?

答案是還真的有!

那就是殯葬服務業。

說道殯葬業的浮存金,就不得不提國際服務公司(Service Corporation International)。

這家公司首創分期預付喪葬費用的機制,讓客戶能採用預付棺木、骨灰罈和葬儀費用的方式,減輕日後家人的負擔。

即使往生時的喪葬費用已經調漲,公司還是會以簽約時的價格收費,這對客戶和公司而言實在是個雙贏的好方法。

公司可以利用收到的預付款來進行投資,等到N年後真正執行喪葬服務時,該資金早就已經不知道翻了幾倍。

放眼台股中是否有這樣的好公司呢?

還真的有那麼一家,那就是今天的主角,殯葬服務龍頭: 龍巖(股票代號:5530)。

公司簡介

龍巖股份有限公司成立於1987年3月27日,前身為「大漢建設股份有限公司」,於2000年掛牌上市,並在2011年2月與殯葬業者「龍巖人本」合併後更名而成,成為台灣第一家生命產業上櫃公司。

公司的主要業務分為兩大塊,包含生命服務(生前契約、禮儀服務、塔位墓園銷售和奠禮花籃)和投資(金融商品和不動產投資)。

目前公司持有7座陵園、13座禮儀服務處、以及12館追思會所,服務據點遍及全台灣。

圖片來源: 龍巖法說會

圖片來源: 龍巖法說會

歷年營收

以下為新台幣:

2022年39.6億

2021年35.5億

2020年36.6億

2019年45.6億

2018年49.6億

乍看之下疫情後公司營收衰退了不少,不過這是因為2018年和2019年有一次性收入影響所致。

公司的營收主要由禮儀服務和塔位墓園為主,兩者近幾年的占比都來到接近90%。

公司的營收認列原則為:

  1. 完款
  2. 塔墓完工或禮儀服務提供

若不符合認列原則的,則會變成資產負債表上的合約負債。

以去年財報來說,公司的負債總額為 453億元,負債比為 67.8%,乍看之下非常高,但其實裡面包含了合約負債 416.8 億元。

合約負債屬於預收款項性質,等到未來公司實際履行禮儀服務,或塔位墓園商品完工且永久使用權移轉客戶時,款項會從合約負債轉列營業收入。

若扣除上述合約負債及相對資產後,公司負債比降為 14.4%。

歷年每股盈餘/分紅

2022年 EPS 3.16元/0元

2021年 EPS 3.36元/1.2元

2020年 EPS 2.96元/1.2元

2019年 EPS 5.48元/3元

2018年 EPS 5.19元/3元

今年公司打破了連續11年分紅的紀錄,實在有點讓人意外,要知道近十年EPS最差的2016年依舊配息1.2元。

我認為這和公司高層今年發生的事情有關,身為殯葬企業,或許在面對到某些事情時會顯得比較保守。

當然如果公司要學習波克夏,不配息但是經常搞回購,那我相信投資人還是可以接受的。

業務點評

龍巖早就不是傳統的殯葬服務企業,其業務涵蓋金融投資、不動產投資、新領域生命事業。

生前契約的和塔墓商品的預購能為公司創造大量的預收款,公司便能夠利用這筆「浮存金」來進行各種投資,

根據2022年報顯示,資產配置非常多元,其中包含:

不動產投資信託基金、貨幣市場基金、特別股、大立光、台積電、中租KY、亞泥、廣達、聯發科、海螺水泥、波克夏、微軟、Alphabet、Intel、Visa、亞馬遜、公司債和公債等。

持有標的五花八門,不說還以為是在看哪一家基金公司的資產配置,所以龍巖的淨值就很容易受到手上這些標的市值變化而影響。

不過對於普通投資人來說,要掌握公司投資的情況和績效,確實會比較困難一些。

未來展望

台灣正走在老齡化的趨勢,未來龍巖的殯葬業務勢必會迎來一波新高峰,但隨著出生人口不斷減少,這部分的業績若要維持長期成長我認為會有困難。

因此龍巖的轉投資業務就顯得非常重要,如果有個巴菲特這樣的操盤手,未來直接轉型成台版波克夏,或許也不是不可能。

另外,公司這幾年也積極佈局大陸市場,畢竟殯葬文化對於華人來說是一種獨特的存在,人口更多同樣面臨老齡化的大陸,似乎存在無限商機。

不過目前似乎還沒有看到太多投資大陸的成效,有待投資人持續觀察。

解鎖更多精采內容

如果喜歡這篇文章,邀請您解鎖更多方格子沙龍的好文章,

推薦你們體驗價最低只要88元的「新超級菁英方案」,即可無痛暢讀雪大方格子沙龍每一篇文章。

最後,請用力點讚這篇文章,讓愛和財富流向你。

免責聲明

  • 本平台所發布之文章僅為財經時事議題、個人心得與經驗分享,並非任何形式的投資推介建議或分析意見與勸誘。請勿視為買賣個股、基金、ETF或其他任何投資之建議,獲利與損失均不負任何擔保責任。
  • 本平台將會盡可能查證確保文章的正確性,唯難言百分之百內容皆為正確。本平台並無法保證文章資訊完全正確,並且資訊有可能因為時間或第三方變動而產生變化,讀者需多方查詢資訊並自行審慎評估。本平台並不擔保文章資訊與相關連結內容無誤,本平台對資訊之錯誤與遺漏將不負任何責任。
  • 本平台的相關文章有可能是合作業配、商業邀稿。本平台將不負責任何用戶與商家之間的交易。任何商品或服務相關問題,需直接與商家客服聯絡。本平台將不參與及協助任何消費者與商家之間的糾紛、爭議事件。
  • 本平台創作者保有對本平台所有收費方案的最終解釋權。


歡迎來到雪大的方格子沙龍! 這裡是一個專門分享大陸財經、生活和旅行的地方,如果你對大陸的各種議題和時事感興趣,那麼恭喜你來對地方了! 如果你想要掌握更多即時資訊,歡迎至FB搜尋:雪球滾滾-兩岸投資觀察!
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者!
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
接下來第二部分我們持續討論美國總統大選如何佈局, 以及選前一週到年底的操作策略建議 分析兩位候選人政策利多/ 利空的板塊和股票
Thumbnail
🤔為什麼團長的能力是死亡筆記本? 🤔為什麼像是死亡筆記本呢? 🤨作者巧思-讓妮翁死亡合理的幾個伏筆
相信最近在賣場賣東西的各位小賣家或大賣家們,都有明顯的感受到,好像只要沒有合格證,就被下架了,不然就是沒有進項發票,一下子就被國稅局查核了,因為今年就是要針對所有的網路賣家、FB 賣家、社團賣家開始進行稅籍資料的登記及合格商檢證書。很多賣家們都覺得我有正式從大陸運送回台灣,我都有繳稅,為什麼不能販售
Thumbnail
沒安全感是很常見的一種相處現象 常常讓關係中的兩個人愛得疲憊 但沒安全感或許不是個性問題 而是來自童年的一種「習慣」
Thumbnail
送給即將進到外商公司,或是想進到外商公司的新鮮人們。 自己在外商公司三年的職場分享~持續在職中。 大型外商公司給人可能會有「福利好」、「休假穩定」、「起薪高」等想法。
Thumbnail
足跟疼痛問題困擾你好久了嗎?多數人就診復健科與骨科,得到的答案都是「足底筋膜炎」,但其實問題可能不是只有這個!物理治療師跟大家分享四種常見的足跟疼痛原因與改善方法!
Thumbnail
如果你有某件熱愛的事情,想將它轉變成創業題目,不是不可能。 但首先,你需要先做一件違反直覺的事:與其把事情過度複雜化,不如想想看可以先從什麼地方開始著手。
Thumbnail
首發日:2021.09.21     最後更新日:2021.09.21 作者:中谷彰宏 譯者:楊孟芳 出版日期:2012/05/228 ISBN(國際標準書號):9789862169414 作者: 本書是為了下列三種人而寫。 1.該做的事太多,無法隨心所欲的人 2.無法決定自己真正想做什麼的人
Thumbnail
Instagram無疑是現在全球中最夯的社群平台,究竟該如何經營才能成功打造出屬於自己的品牌、增加與粉絲的互動率、增長你在社群媒體中的影響力呢?讓我們藉由數位行銷業界成功案例來告訴你如何從每個月超過10億的活躍用戶中脫穎而出!
Thumbnail
○發現標的 初學者通常會加入一些股票社團,希望獲取關鍵資訊,賺取一定可觀的利潤。 投資理財界熱心的人固然不少,但也有很多豺狼虎豹潛藏其中,故意散布一些詭異的股票,希望散戶幫忙拉抬,訊息真假讓人難以判斷。 一位股市菜鳥,可能......
Thumbnail
最近還願被下架了,覺得傷心,因為沒有買到玩到。不過最近邪教討論開始莫名流行起來了,就讓黑糖也搭上這次的潮流吧。直接講結論,個人發現邪教佈道者所使用的說服技巧,有三大項最為有效──
Thumbnail
接下來第二部分我們持續討論美國總統大選如何佈局, 以及選前一週到年底的操作策略建議 分析兩位候選人政策利多/ 利空的板塊和股票
Thumbnail
🤔為什麼團長的能力是死亡筆記本? 🤔為什麼像是死亡筆記本呢? 🤨作者巧思-讓妮翁死亡合理的幾個伏筆
相信最近在賣場賣東西的各位小賣家或大賣家們,都有明顯的感受到,好像只要沒有合格證,就被下架了,不然就是沒有進項發票,一下子就被國稅局查核了,因為今年就是要針對所有的網路賣家、FB 賣家、社團賣家開始進行稅籍資料的登記及合格商檢證書。很多賣家們都覺得我有正式從大陸運送回台灣,我都有繳稅,為什麼不能販售
Thumbnail
沒安全感是很常見的一種相處現象 常常讓關係中的兩個人愛得疲憊 但沒安全感或許不是個性問題 而是來自童年的一種「習慣」
Thumbnail
送給即將進到外商公司,或是想進到外商公司的新鮮人們。 自己在外商公司三年的職場分享~持續在職中。 大型外商公司給人可能會有「福利好」、「休假穩定」、「起薪高」等想法。
Thumbnail
足跟疼痛問題困擾你好久了嗎?多數人就診復健科與骨科,得到的答案都是「足底筋膜炎」,但其實問題可能不是只有這個!物理治療師跟大家分享四種常見的足跟疼痛原因與改善方法!
Thumbnail
如果你有某件熱愛的事情,想將它轉變成創業題目,不是不可能。 但首先,你需要先做一件違反直覺的事:與其把事情過度複雜化,不如想想看可以先從什麼地方開始著手。
Thumbnail
首發日:2021.09.21     最後更新日:2021.09.21 作者:中谷彰宏 譯者:楊孟芳 出版日期:2012/05/228 ISBN(國際標準書號):9789862169414 作者: 本書是為了下列三種人而寫。 1.該做的事太多,無法隨心所欲的人 2.無法決定自己真正想做什麼的人
Thumbnail
Instagram無疑是現在全球中最夯的社群平台,究竟該如何經營才能成功打造出屬於自己的品牌、增加與粉絲的互動率、增長你在社群媒體中的影響力呢?讓我們藉由數位行銷業界成功案例來告訴你如何從每個月超過10億的活躍用戶中脫穎而出!
Thumbnail
○發現標的 初學者通常會加入一些股票社團,希望獲取關鍵資訊,賺取一定可觀的利潤。 投資理財界熱心的人固然不少,但也有很多豺狼虎豹潛藏其中,故意散布一些詭異的股票,希望散戶幫忙拉抬,訊息真假讓人難以判斷。 一位股市菜鳥,可能......
Thumbnail
最近還願被下架了,覺得傷心,因為沒有買到玩到。不過最近邪教討論開始莫名流行起來了,就讓黑糖也搭上這次的潮流吧。直接講結論,個人發現邪教佈道者所使用的說服技巧,有三大項最為有效──