寫給滿腔熱血還未熄滅的你

原文刊載於 Medium 平台，改版後重新發佈於方格子。

這裡提到的股市選擇權策略皆以美股為主，暫時不涉及其他市場。

各位同學好，我是大家的美股選擇權專題講師 Steven。

可能有些人已經認識我，也從其它的平台看過我的文章，但初來乍到總是需要個正式的自我介紹，藉這個機會，在這兒跟大家聊聊我自己，以及學習選擇權的心路歷程。

Jacek Smoter on Unsplash

圖文絕對不合，我覺得這圖挺適合做講故事的開場。

如果你已經在另一個平台 follow 我，衷心的感謝你對我的關注，希望在讀完這篇之後，你能了解更多關於我的講座理念，由此對我的策略與教學更有信心。

還不認識我的，那這正好是個讓我毛遂自薦的機會，看完後也許你就會知道，為什麼 Steven 能教你做出最棒的美股選擇權策略，甚至還可能是你所知道的、最好的選擇權策略大師，

這篇將會用散文形式撰寫，文章略長，一次讀不完可以用左邊的目錄跳轉，期待讀完後跟我分享你們的想法喔。

請記得要按下【追蹤】按鈕，就可以收到 Steven 最即時的文章喔。

藝術家的聚集地

在另一個平台發表完雙蝴蝶策略的實戰講座後，看著後台忽然增加又停滯的流量與 followers，我心中有點感嘆，也有點慶幸。

感嘆的是，選擇權交易者數之不盡，但『真正能贏』的策略其實很冷門，即便把它變得容易理解，相對於主流追漲殺跌的操作，這依然是最抽象的藝術，大家整天嚷嚷著要財富自由，到最後仍是我行我素的盤感操作。

慶幸的是，肯來這裡讀上幾分鐘的讀者都是真正的藝術家

能夠遇上這麼多志同道合的夥伴，是我的榮幸！

Steven 是誰

來自台灣，美國電機博士學位，專攻醫用影像訊號處理，現從事糖尿病病理模型設計與相關軟件開發。

可能出乎你意料，Steven 沒有亮眼的經濟學位光環，也沒有商業資料分析師資歷，華爾街大投行顧問之類的關係更是八竿子打不著，跟來這裡上課的同學一樣。

妥妥的散戶股民一枚！

不知不覺8個年頭

自從進入美國股市大賭場，已經跟隨市場走過至少兩次經濟衰退，我依然沒有忘記多年前那個青澀的自己，只會簡單買入賣出合約，妥妥青綠的韭菜樣，被養的肥肥壯壯，然後任由這個市場輕易宰割。

多年前的經濟市場僅被定義為『小幅』衰退，過度槓桿的操作，很快讓我的帳戶的價值由近萬美金，變成不到三千，購買力 (Buying Power) 更是只剩幾百，手中的股票腰斬，押金被沒收，合約全部失效，那股心中的無力，如果你剛好是 2022 年初入市，那你大概知道我在說什麼，因為這種感覺也許你也經歷過！

股市獲利不就是買低賣高這麼簡單的事，怎麼就這麼難呢！

身邊你我他的故事

大概三、四年前，親眼所見親朋好友們從信心滿滿的入市，每天嚎叫賺了幾百幾十趴，到後來疫情開始時灰頭土臉的止損退出，宣告再也不做股民，然後不久後眼睜睜的看著熊到無下限的股市從低點再度雄起，耐不住寂寞某天又張揚的跟我宣告『復出』。

是因果循環還是逃不出的鬼打牆？

美林投資時鐘，經典演示了經濟循環大四階段。

接下來的劇本大概大家都已經知道，成長型公司股價在 2021 年底早就開始緩慢崩解，成倍成長的獲利一下就連本帶利的全吐回去，成為大環境經濟體質再調整的犧牲品，我耳邊的唉聲嘆氣與罵罵咧咧聲又再度響起。

無窮無盡的昇級打怪

被砍掉重練的過程絕對不輕鬆，除了要懂得放下，還要從經驗與教訓中找到解決方案。

我不想重蹈覆轍

我發下宏願！

下一次我一定逃頂成功

我高聲怒吼！

我很清楚機會不會留給毫無準備的人，彼時我不知道下一次的牛市何時開始，我只是問了自己幾個問題...

我累積了足夠實力進場嗎？我學會了如何在高點安全離場嗎？！

我很清楚...

曾經的『失去』是給下一次的『得到』製造機會。

人生宇宙與萬事萬物的解

（The answer to life, the universe, and everything.）

答案是 42。

嗯...有點冷...！

但不管怎麼說，再冷門的知識還真是也不缺參考資料，從那之後我開始大量閱讀，像一個考古學家一般，翻出上古時期就有的教戰守則、走訪社區的圖書館、從網上尋找資料、也看遍了期權『大師們』無私的網路影片分享，連一些冷僻的學術論文都我都沒放過，甚至在仍是不得其解的狀況下，不惜付費購買了價值不菲的線上課程。

書讀夠了、不知算不算冤枉的學費也花了，我開始嘗試大量的模擬操作。

我放棄週末的假期時間，寫了大量程式碼來做技術分析，同時也尋覓可幫助回測的工具與資料，用功程度比我做博士論文還要更積極！

尋回了做博士生的研究精神，模擬測試數量累積到了一定程度，我的自信心開始膨脹，為了證明策略的可行度，我拿出剩餘不多的可投入資產進行實驗操作，於是到最後滿口股票經的我終於變成...一顆發育不良的韭菜。

專有名詞學霸

沒有精確扎實的基本觀念做基礎，加上網路上一堆同樣半桶水的教學，即便讀了一大堆的理論知識讓我變『股票市場專有名詞學霸』，不僅沒有給我力量還反而扯我後腿。

沒有統合的知識就是一盤散沙，太多似是而非的理論，不同博主的觀念拉扯，讓我在策略執行前後畏畏縮縮，往往簡單的決策猶豫不決，又偏偏在虧損時心狠手辣。

最失敗的投資就是花時間學習錯誤的投資觀念與方式

市場變化猶如小鹿亂撞，沒多久護欄都被撞壞，小鹿一命嗚呼。

選擇權／期權策略師的誕生

不知是否算是有點突兀的轉折，反正就是閱讀了一本好書，一篇論壇的討論，加上一個每天可以抬槓的夥伴，讓我突然對於選擇權策略的認知達到了另一個維度，用我喜歡的說法可以解釋成，從統計上來看這樣的結果，多半還是回歸到 Pareto principle （傳說的 80/20 理論）。

也許當個專有名詞學霸也不是太糟糕啦，至少你有機會透過這些術語取得學習專業知識的入場資格。

進入高維度後的體悟並不是一帆風順，僅是給我用更好的角度去思考選擇權對於股市投資賺錢的意義，於是很快的，我用新的維度重新的把學習過的知識整合一遍，用我最擅長的統計學與訊號處理專業知識演繹這些理論，順藤摸瓜的走一遍，很快我就知道我需要哪些工具，幫我做出最佳決策。

好比說在美國住久了開始聽得出東南西北的英語方言，我也終於能理解哪些訊息是資本市場裹了蜜糖的花言巧語，哪些頻道只是半桶水的嘩眾取寵，漸漸能從某些花里胡哨的包裝中，抓住真實。

沒天份的人總想著一步登天，有天份的人才懂得慢慢修練

這句話是與朋友聊天時突然的靈感，多少還是借鑒了成功前輩們的想法，但可以從『自我感悟』自發地說出來的時候，這種準則就刻印在我的生活哲學與學習的觀念中。

於是我在鐵鷹系列講座裡每一講的開頭都放上這則箴言，就是要告訴同學們千萬別急，修練的過程肯定很辛苦，很多想當然耳的操作手法都是高階操作，網路上一堆教學文章也許都沒錯，但新人們從未有系統地學習選擇權，一知半解的直接套用，成功率肯定趨近於零。

大約在冬季

約莫 2020年底左右，市場開始瘋狂追逐成長，個股不斷衝擊歷史新高，就在這時，我悟出了策略的真義，我發現其不僅僅是個損益模型定義下的『起手式』而已，而是包含了『觀察』、『開倉』、『調整』、『再調整』，以及『平倉』一連串的連續技。

我開始透過有系統的規劃，我設計出多個可能行的通的模板，義無反顧的執行小部位實戰操作，並詳實模擬紀錄操作策略過程中的心理變化，每日花上四小時以上的時間復盤反思，並一一的重複驗證。

不意外的， 99% 的實驗策略都達不到要求，這不是我的標準太高，也不是我去繁為簡的眼力與決策力還不夠，直到有一天我終於發現，原來我的策略設計中，依舊過度追求獲利，少了一些非常重要的中心思想。

『有驚無險流』策略設計之三低:

• 低風險無損
• 低勞動力成本
• 低槓桿操作

『有驚無險流』的誕生

年紀大的人要特別注意三高，我這一派的策略設計與操作手法特別注重［三低］。

有了中心思想去出發，我終於發現了一絲端倪，並藉此成功的設計出即使沒有『盤感』、看不懂 『K 線』、買不起『即時訊號』、沒時間『看盤』的人，也能夠操作的選擇權策略。

管它潮升潮落，我只做我的策略

目前我這個散修小派的絕招還不多

• 月選低風險鐵鷹策略
• 午後的雙蝴蝶
• 真．散戶停損策略
• 軟土深掘海底探測器
• 真．股價修復策略
• 終極降落傘
• 日內訊號指標操作法概述 （暫定）

這些教學都將會在整理成冊後，重新在這個平台發表，有興趣看先前講座的朋友，請移駕至 Medium 一觀。

同學們很有問題

同學常常問我一些有趣的問題，我整理如下：

• 有沒有做過跨式合約 (straddle or strangle)？
• 怎麼利用牛熊線日內操作選擇權獲利？
• 常用的技術分析指標有哪些？
• 0 DTE （末日）策略怎麼做？
• 股票跌了好多，怎麼修復它？
• XXX 說可以做 YYY 策略，你覺得如何？
• 我這個蝴蝶（鐵鷹）應該下在哪裡？
• 有沒有推薦的個股？
• TSLA （MSFT、NVDA、APPL…某個股）現在適不適合進場？

我的天，大師的工具箱裡雖然永遠不缺新東西，但也不是萬能多拉ㄟ夢啊！

不過這怎麼能難倒愛做研究的策略師，我保證這些問題之後我會一一的回答，給我自己及同學們一個共同學習的機會。

可以跟選擇權策略師學到什麼？

不如我先告訴大家學不到什麼...

• 躺平操作
• 財務自由
• 一夜致富
• 成為股神

某次神操作的經驗、一個季度的高績效，只代表比較好運而已！

『運氣』這東西雖然也是實力的一部分，但既無法學習，也不可能複製。

我真正能帶給你的，是經過深入研究、在市場重複驗證後完整策略手法，有超過 九成的機會可以完全複製的『成功過程』。

跟我學習，只有保證不會虧損的投資。

『不會虧損的投資』不是隱喻，我這一派的手法最重視『風險控管』，所以爆倉破產這種事，幾乎沒有機會發生。

並非不預測漲跌，而是利用機率與有意義的統計，去把漲跌的變動做入我們的策略中，因此，除了能學到常規的操作過程，更重要的是同學們能夠從策略設計的核心概念中，體認到如何正確且有規範地使用統計，並學會良好的『危機處理態度』，最後藉由執行『優化過的調整手法』將風險降至最低。

當你學會了我的完整策略，不僅能利用時間價值削減風險，還能透過股價波動創造利潤，使用最佳的技術指標與參數去設計策略，最後從一次次的低風險操作中找出最適合自己的操作模式。只要想像一下，當風險低了，虧損可能被消除了，獲利的機會還會遠嗎？

結語

最近學到一個說法深有體悟...

天下苦盡為人下苦

2022 的熊市中大家看起來都經營的很辛苦，但我們小小散戶跟大門大戶的機構投行比，還是不一樣。

上市公司、大戶投行、機構們看起來也很辛苦，但他們可以在市場中選甜與不甜一點的水果大快朵頤，能選甜的就沒有苦了；而我們小小散戶在跌亙無定的市場中，只能灌著很苦跟比較不苦的藥吊著一口氣，永遠選不了甜。

好的自我認知是生存法則最優解法的起手式

我就是一直這麼相信，唯有找到了正確的定位，才能決定最優化的方向與途徑，而身為『散戶』的生存條件，唯有『不輸』而已。

作為一個選擇權策略師，我自己的基本期望是教給同學們最優質最完整的選擇權策略，我更願意的是，成為同學們在投資過程中一起成長的夥伴，一起創造不輸的投資規劃。

謝謝你們願意支持我的努力，也祝福來學習的同學們，財源廣進，富貴無邊。

選擇權策略師 Steven

08/03/2023

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