損益表 - 企業賺多少錢

投資入門這個專題中，「理解企業價值從解讀三大財務報表開始」 這篇提到「企業價值根本上只有兩件事，值多少錢與賺多少錢」，企業值多少在「資產負債表 - 企業值多少錢」 這篇作了討論，接下來這篇來看看，如何看出企業賺了多少錢，「損益表」提供了需要的資訊。

財務報表記錄的是某個時間區間，企業的財務狀況，但是計算「資產負債表」與「損益表」的時間區間並不相同，「資產負債表」描述的是財務報表記錄的時間區間結束時，企業擁有的資產狀況，而「損益表」則是整個區間的營收狀況。

資產負債表與損益表計算區間

上述的示意圖，假設B企業公佈 2023年1月到3月的財務報表，其中「資產負債表」是3月底最後結算出來的資產負債結果，而「損益表」是橫跨 1月到 3月的營運狀況。

瞭解區間的定義後，現在進一步來看損益表，這是在特定的財報期間，企業的營收與淨利等相關數字記錄，可以看出企業的獲利能力。

損益表依序記錄了企業於財報期間作了多少生意，花費多少成本，消耗多少費用，扣掉稅金後，最終賺了多少錢。

作了多少生意 → 成本 → 費用 → 稅金 → 最後賺的錢

作了多少生意即為所謂的「營業收入」，是公司因為銷售產品或提供商業服務獲取的收入金額，但在這個過程中，因為生產產品或是提供服務會產生相關的成本，例如購買原物料產生的帳款即為常見的成本，扣掉這些成本之後可以得到毛利，毛利也體現了企業最基本的獲利能力，但是無法看出企業

而企業為了營運還有額外的費用支出，例如人事管銷、研發等等，毛利再扣掉費用，就會得到營業利益，。

最終，企業賺錢還要繳稅，營業利益再扣掉稅金，就可以看出企業真正的淨獲利，也就是損益表最終揭露的關鍵資訊 - 企業在這段期間，到底賺了多少錢，整個過程以下方的公式作表示：

營業收入-成本 = 營業毛利→
營業毛利- 費用 = 營業利益 →
營業利益 - 稅金 = 淨利

「營業毛利」、「營業利益」以及「淨利」三項數字，是展現公司獲利能力最重要的三個指標，通常市場會根據這三個數字給予公司獲利能力的評價，這個評價也會間接或直接反映在公司的股價上。

從以上的基礎出發，損益表會進一步衍生出用來評估公司獲利能力變化的指標 - 三率 與 EPS。

損益表三率

以「營業收入」為分母，可以取得「營業毛利」、「營業利益」以及「淨利」三項數字對應的比例，分別是「毛利率」、「營業利益率」以及「淨利率」。

營業毛利 ÷ 營業收入 = 毛利率
營業利益 ÷ 營業收入 = 營業利益率
淨利÷營業收入 = 淨利率

毛利率可以初步檢視企業產品服務的競爭力，毛利愈高，對市場波動的耐受力愈高。

而營業利益率的部份，牽涉公司的經營管理能力，如果愈高，表示公司獲利被經營費用吃掉的金額就愈小，能為股東省下來的錢就愈多。

最後，淨利率是呈現企業獲利能力最實在的一項數字，淨利率愈高，能真正分配到股東的權益就愈多。

三率可以看出企業的經營實力、競爭力以及獲利能力，不過這必須是同一個產業領域的企業作比較，不同領域的產業，甚至同領域提供不同階段產品服務的企業，比較三率是沒有意義的，而除了同質企業的比較，市場看重的是數據的提升，假設 H 與 Q 兩間企業有相近的經營數據，但是 Q 企業接獲大量新訂單，預計可以貢獻大量的營收與淨利，推高三率的數字，在預期的心理下，股價就可能大幅上漲。

EPS

損益表上的淨利是最重要的一個數字，表示可以分配給股東的獲利金額，而淨利除以公司發行的股數得出的數字，表示本期淨利分配到每一股可以得到的利潤，這裏是 2.88元，一般簡稱為EPS。

淨利 ÷ 發行股數 = 每股稅後盈餘（EPS）

「營業毛利」、「營業利益」、「淨利」與 EPS 是公司獲利能力最重要的指標，這幾個數據相當程度影響公司的股價，不過要特別注意的是，這些數據不是絕對的，還要搭配其它的指標相對解讀，才能從從中看出企業真正的價值，作為個股投資的依據。